Trong báo cáo vĩ mô mới phát hành, Chứng Khoán Maybank Kim Eng (MBKE) đưa ra quan điểm rằng Ngân hàng Nhà nước sẽ thắt chặt tiền tệ thông qua tăng lãi suất 50 điểm cơ bản (tương đương 0,5 điểm %) để duy trì tăng trưởng vừa phải, bất chấp rủi ro lạm phát tăng và Fed (Cục Dự trữ liên bang Mỹ) quyết liệt hơn.
Tuy nhiên mọi việc thắt chặt (nếu có) sẽ chỉ được thực hiện vào giai đoạn cuối năm.
MBKE nhận định, mức tăng này sẽ đưa lãi suất tái cấp vốn lên 4,5%, mức này vẫn còn phù hợp theo các tiêu chuẩn lịch sử, khi so với tỷ lệ này trước khi xảy ra đại dịch cho đến tháng 2/2020 là 6%.
Trước đó, Fed cũng thông báo nâng lãi suất thêm 0,5% - đây là lần đầu tiên Cục Dự trữ liên bang Mỹ nâng lãi suất ở mức này. Hiện nay, lãi suất tham chiếu tại Mỹ đang nằm trong khoảng 0,75% - 1%. Vào tháng 3/2022, cơ quan này cũng đã nâng lãi lần đầu kể từ cuối năm 2018, với 0,25%.
Ngoài ra, MBKE cũng cho rằng, tăng trưởng kinh tế đã có sự phục hồi trong tháng 4 đặc biệt là ở các lĩnh vực sản xuất công nghiệp, xuất khẩu và doanh thu bán lẻ, tuy nhiên căng thẳng giữa Nga - Ukraina và việc phong toả diện rộng tại Trung Quốc vẫn là những quan ngại đáng kể trong nhiều tháng tới.
Vậy nên, Chứng Khoán Maybank Kim Eng duy trì dự báo tăng trưởng GDP thực tế trong năm nay ở mức 5,8%.
Về tăng trưởng kinh tế, MBKE cho rằng sản xuất công nghiệp, xuất khẩu và doanh thu bán lẻ vẫn phục hồi trong tháng 4, do làn sóng Omicron của tháng 3 suy yếu và lượng khách du lịch quay trở lại. Tuy nhiên, cuộc chiến Nga-Ukraine và việc phong tỏa trên khắp Trung Quốc vẫn là những khó khăn sẽ tác động đến hoạt động kinh tế trong nhiều tháng tới. Do đó, MBKE duy trì dự báo tăng trưởng GDP thực tế cho năm 2022 ở mức 5,8%.
Trước đó, tại báo cáo vĩ mô hồi đầu năm 2022, Công ty Chứng khoán VNDirect cho rằng việc cắt giảm các gói nới lỏng định lượng sẽ không tác động lớn đến chính sách tiền tệ cũng như thị trường tài chính của Việt Nam.
Theo đó, Ngân hàng Nhà nước Việt Nam sẽ vẫn duy trì chính sách tiền tệ nới lỏng ít nhất đến hết quý II/2022 để hỗ trợ nền kinh tế phục hồi. Bất kỳ hành động thắt chặt tiền tệ nào sẽ chỉ diễn ra sớm nhất là trong nửa cuối năm 2022 và mức độ tăng lãi suất (nếu có) sẽ rất hạn chế, chỉ ở mức 0,25-0,5%.
"Việc bình thường hóa chính sách tiền tệ của một số ngân hàng trung ương như Fed và ECB không nên được coi là thắt chặt chính sách tiền tệ toàn cầu và chúng tôi tin rằng bối cảnh trên thị trường tài chính toàn cầu vào năm 2022 sẽ vẫn thuận lợi hơn so với thời kỳ trước đại dịch," báo cáo viết.
