Nhóm bất động sản đang dẫn đầu về giá trị phát hành trái phiếu

Thống kê của Hiệp hội Thị trường Trái phiếu (thống kê của SSC và HNX), trong Quý I/2022, có tổng cộng 48 đợt phát hành trái phiếu riêng lẻ với tổng giá trị khoảng 30.998 tỷ đồng (chiếm 78,09% tổng giá trị phát hành) và 9 đợt phát hành ra công chúng giá trị 8.696 tỷ đồng (chiếm 21,91% tổng giá trị phát hành).

Kể từ đầu năm đến nay, tổng giá trị phát hành trái phiếu ra công chúng tăng 13,78% so với cùng kỳ năm trước và giá trị phát hành trái phiếu riêng lẻ giảm 24,17%. Trong đó, nhóm Bất động sản đang dẫn đầu về giá trị phát hành trái phiếu với tổng khối lượng phát hành đạt 17.211 tỷ đồng, chiếm 43,36% tổng giá trị phát hành.

Trong khi đó, việc nhiều doanh nghiệp kinh doanh bất động sản chuyển sang thực hiện huy động vốn thông qua phát hành trái phiếu với lượng phát hành có quy mô lớn, lãi suất cao được cho là sẽ tiềm ẩn nhiều rủi ro cho thị trường. Trong đó có rủi ro về lượng phát hành trái phiếu lớn gấp nhiều lần vốn chủ sở hữu, có trường hợp gấp 40 lần vốn chủ sở hữu; kỳ hạn phát hành trái phiếu các doanh nghiệp ngắn (từ 3 – 5 năm) đặc biệt là đối với doanh nghiệp bất động sản huy động để triển khai dự án (thời gian triển khai dự án thường dài hơn, trên 5 năm).

Hơn nữa, tài sản đảm bảo cho các lô trái phiếu là các bất động sản, dự án tiềm ẩn rủi ro khi công tác định giá tài sản đảm bảo có thể không sát với giá thực tế, như định giá cao hơn hoặc thấp hơn giá trị thực.

Theo báo cáo của Ngân hàng Nhà nước Việt Nam, tính đến 31/3/2022 dư nợ tín dụng đối với hoạt động kinh doanh bất động sản đạt hơn 783.000 tỷ. Cụ thể, dư nợ tín dụng đối với các dự án đầu tư xây dựng khu đô thị, dự án phát triển nhà ở đạt 188.105 tỷ đồng, chiếm 24% tổng dư nợ tín dụng đối với hoạt động kinh doanh bất động sản. Dư nợ tín dụng đối với các dự án xây dựng khu công nghiệp, khu chế xuất đạt 33.335 tỷ đồng, chiếm 4,3%. Với các dự án khu du lịch, sinh thái, nghỉ dưỡng, dư nợ tín dụng đạt 33.509 tỷ đồng, chiếm 4,3%; Dư nợ tín dụng với các dự án nhà hàng, khách sạn đạt 57.898 tỷ đồng, chiếm 7,4%.

Dư nợ tín dụng đối với cho vay xây dựng, sửa chữa nhà để bán, cho thuê đạt 121.153 tỷ đồng, chiếm 15,4%. Còn đối với cho vay mua quyền sử dụng đất là 101.071 tỷ đồng, chiếm 12,9%, dư nợ tín dụng đối với đầu tư kinh doanh bất động sản khác đạt 203.339 tỷ đồng, chiếm tỷ lệ 25,9% tổng dư nợ tín dụng đối với hoạt động kinh doanh bất động sản.

Tính đến cuối tháng 3, tăng trưởng tín dụng toàn nền kinh tế đạt 4,03%, theo đó tốc độ tăng trưởng tín dụng đang tăng nhanh hơn nhiều so với cùng kỳ năm ngoái (báo cáo của Tổng cục Thống kê). Ngân hàng Nhà nước Việt Nam tiếp tục giữ nguyên mức lãi suất điều hành, tạo điều kiện để các tổ chức tín dụng tiếp tục giảm lãi suất cho vay, hỗ trợ nền kinh tế phục hồi.

Tồn kho bất động sản

Trong Quý I/2022, tổng lượng giao dịch đạt 20.325 giao dịch, nguồn cung bất động sản có 10.357 căn nhà ở đủ điều kiện đưa vào giao dịch. Qua đánh giá cho thấy khả năng hấp thụ của thị trường Quý I đã tốt hơn. Đối với căn hộ chung cư: căn hộ chung cư bình dân hấp thụ 100%; căn hộ chung cư trung cấp hấp thụ 80-90%; căn hộ cao cấp tỷ lệ hấp thụ 30-50%; đối với nhà ở riêng lẻ: tỷ lệ hấp thụ đạt khoảng 90%; văn phòng cho thuê: tỷ lệ thuê đạt khoảng 70-80%, tỷ lệ trống văn phòng đã giảm khoảng 3-5% so với quý trước.

Dù khả năng hấp thụ của thị trường Quý I đã tốt hơn nhưng trong lĩnh vực bất động sản nghỉ dưỡng lượng giao dịch vẫn rất hạn chế. Lượng tồn kho bất động sản hầu như chỉ còn ở phân khúc căn hộ, nhà ở cao cấp, bất động sản du lịch, nghỉ dưỡng và đặc biệt là đối với các dự án ở vị trí có điều kiện hạ tầng không thuận lợi.