TPS: Kỳ vọng VN-Index trở lại trên mức 1.070 điểm khi đà giảm chững lại

VN INDEX CHỨNG KHOÁN
13:21 - 09/11/2022
TPS: Kỳ vọng VN-Index trở lại trên mức 1.070 điểm khi đà giảm chững lại
0:00 / 0:00
0:00
Bước sang tháng 11/2022, các chuyên gia TPS kỳ vọng đà giảm sẽ chững lại và thị trường sẽ có nhịp hồi phục trong ngắn hạn sau khi đã suy giảm mạnh trước đó.

Tại Báo cáo kinh tế vĩ mô & thị trường chứng khoán tháng 11 công bố ngày 8/11, Chứng khoán Tiên Phong (TPS) nhận định, nền kinh tế của Việt Nam được kỳ vọng tiếp tục phát triển ổn định và được kỳ vọng đạt mức tăng trưởng quanh 8% năm 2022, trong bối cảnh nền kinh tế thế giới đứng trước nhiều thách thức và rủi ro như nhiều ngân hàng trung ương tăng lãi suất khi Cục dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) vẫn kiên định chính sách thắt chặt tiền tệ, xung đột Nga-Ukraina ngày càng trở nên phức tạp.

Đối với thị trường chứng khoán - hàn thử biểu của nền kinh tế và thường phản ánh trước diễn biến của nền kinh tế, điều này có nghĩa là, biến động thị trường chứng khoán trong những tháng cuối năm phụ thuộc rất nhiều vào sự kỳ vọng nền kinh tế vào năm 2023.

Theo phân tích của các chuyên gia TPS, nền kinh tế của Việt Nam 2023 có thể sẽ giảm tốc so với năm 2022 do một số yếu tố như các chính sách tiền tệ thường có độ trễ, nhiều nghiên cứu cho thấy là độ trễ thường dao động khoảng 8 tháng, vì vậy, sự suy giảm nhu cầu tiêu dùng ở những thị trường xuất khẩu chính của Việt Nam sẽ rõ nét hơn ở năm sau.

Bên cạnh đó, các xung đột diễn ra ngày càng phức tạp và có nhiều quốc gia liên quan; nền tăng trưởng của năm 2022 cao hơn năm 2021; ngân hàng trung ương có thể sẽ tiếp tục tăng lãi suất và nhiều nhà đầu tư trong nước rút vốn để đầu tư vào những kênh an toàn hơn như gửi tiết kiệm và nhà đầu tư nước ngoài sẽ đầu tư vào những quốc gia có mức lãi suất cao và an toàn hơn so với các thị trường mới nổi.

"Vì vậy, thị trường chứng khoán khó có thể tăng trưởng quá mạnh ở những tháng cuối năm", nhóm phân tích nhìn nhận.

Kết thúc tháng 10, VN-Index giảm hơn 100 điểm, tương ứng giảm 9,3% so với thời điểm cuối tháng 9 và gia tăng mức giảm lên thành 31,4% so với đầu năm. Đáng chú ý, sự biến động của VN-Index trong tháng 10 đi ngược với diễn biến thị trường chứng khoán thế giới. Nguyên nhân đến từ việc của các chính sách của FED đã bắt đầu có những ảnh hưởng rõ nét đến nền kinh tế Việt Nam khiến tỷ giá và mặt bằng lãi suất có nhiều biến động trong tháng qua.

Bước sang tháng 11/2022, các chuyên gia TPS kỳ vọng đà giảm sẽ chững lại và thị trường sẽ có nhịp hồi phục trong ngắn hạn sau khi đã suy giảm mạnh trước đó tương tự như giai đoạn tháng 7-8/2022 vì ở giai đoạn này, thị trường trong nước tránh được cú shock trước thông tin tăng lãi suất của Fed khi mức tăng 0,75% khi điều này đã được dự báo từ trước.

"Tuy nhiên, rủi ro giảm điểm là vẫn còn khi vĩ mô của Việt Nam đang bộc lộ những ảnh hưởng tiêu cực từ việc tăng lãi suất của Fed và sự giảm tốc của nền kinh tế toàn cầu", TPS cảnh báo.

Cho cả năm 2022, nhóm phân tích đánh giá tăng trưởng EPS của toàn thị trường dự kiến trên 20% và mức P/E forward định giá hiện tại chỉ tương đương 9.x.

Bên cạnh đó, khi so với các quốc gia trong khu vực, thị trường chứng khoán Việt Nam cũng đang hết sức hấp dẫn với P/E forward 2022 ở mức gần như thấp nhất nhưng lại có mức ROE thuộc nhóm cao nhất. Chính vì vậy, theo TPS, đây là thời điểm hợp lý để tích lũy những cổ phiếu có nội tại tốt, kết quả kinh doanh tích cực và thanh khoản cao.

Dựa trên biến động của VN-Index, nhóm phân tích TPS đưa ra 3 kịch bản cho thị trường trong T11/2022 như sau:

Trong kịch bản tích cực, nếu VN-Index có thể trở lại trên mức 1.070 điểm, niềm tin về triển vọng của thị trường sẽ được gia tăng và từ đó thu hút dòng tiền sôi động trở lại. Mục tiêu của chỉ số trong giai đoạn này là vùng 1.071 - 1.100 điểm.

Trong kịch bản trung lập, VN-Index sẽ biến động sideway trong kênh giá 980-1.070 điểm với thanh khoản suy giảm dần.

Trong kịch bản tiêu cực, VN-Index nhiều khả năng sẽ giảm mạnh và thiết lập mức sâu trong năm 2022 khi rơi khỏi vùng đáy tháng 10/2022. Đà giảm này được kỳ vọng sẽ chững lại tại mức tâm lý 900 điểm (tương đương vùng 900-979 điểm).

Tin liên quan

Đọc tiếp