Lạm phát cả năm 2022 dao động trong khoảng 3,85%
Trong báo cáo vĩ mô mới công bố, Chứng khoán Vietcombank (VCBS) đánh giá nền kinh tế vẫn đang cho thấy dấu hiệu hồi phục tích cực, đặc biệt tại nhóm ngành dịch vụ với mức hồi phục vượt kỳ vọng tại nhóm lữ hành, lưu trú, ăn uống.
Theo các chuyên gia, dù điều kiện sản xuất vẫn tiềm ẩn các yếu tố không thuận lợi, nhưng bù lại khu vực dịch vụ hồi phục mạnh mẽ đang đóng góp tích cực vào tăng trưởng của nền kinh tế.
Theo đó, tăng trưởng GDP quý IV dự báo đạt khoảng 5,5% - 6% và tăng trưởng dự báo cho cả năm 2022 đạt khoảng 7,87% - 8,02%.
 |
Về lạm phát, báo cáo VCBS chỉ rõ, chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 9/2022 tăng 0,4% so với tháng trước chủ yếu do giá hàng hóa và dịch vụ tiêu dùng thiết yếu tăng theo giá nguyên, nhiên, vật liệu đầu vào và một số địa phương tăng học phí năm học mới 2022-2023.
So với tháng 12/2021, CPI tháng 9 tăng 4,01% và so với cùng kỳ năm trước tăng 3,94%. CPI bình quân quý III/2022 tăng 3,32% so với quý III/2021. Bình quân 9 tháng năm nay, CPI tăng 2,73% so với cùng kỳ năm trước; lạm phát cơ bản tăng 1,88%.
 |
Theo VCBS, áp lực lạm phát vẫn hiện hữu khi giá hàng hóa dịch vụ nhích tăng trong quá trình phục hồi sau dịch bệnh. Mặc dù, áp lực lạm phát do hiệu ứng vòng 2 phần nào hạ nhiệt, nhờ giá xăng dầu trong nước liên tục điều chỉnh giảm giá. Theo đó, dự báo lạm phát tháng 10 có thể tăng 0,15% - 0,25% so với tháng trước, tương ứng tăng 4,32% - 4,42% so với cùng kỳ năm 2021.
Đánh giá con số cả năm, trung tâm phân tích VCBS cho rằng, những biện pháp quyết liệt từ phía Chính phủ trong nỗ lực bình ổn giá đang bắt đầu cho thấy hiệu quả. Do đó, trong điều kiện thuận lợi, giá cả nguyên-nhiên-vật liệu có xu hướng hạ nhiệt, lạm phát cả năm 2022 có thể đạt mục tiêu dưới 4%, dự báo dao động trong khoảng 3,85%.
Tỷ giá tiếp tục chịu áp lực mạnh từ thế giới
Ngày 30/09, NHNN đã điều chỉnh giá bán ngoại tệ từ 23.700 VND/USD (04/07/2022) lên 23.925 VND/USD, trong bối cảnh đồng bạc xanh vẫn đang trong xu hướng mạnh lên.
Tỷ giá giao dịch tại các ngân hàng thương mại từ đầu năm tới 03/10 tăng 1.1220 VND đạt 24.030-24.040 VND/USD, tương ứng VND giảm giá khoảng 4,88% so với đồng USD. Mặc dù vậy, đây là vẫn mức giảm giá tương đối thấp so với diễn biến giảm giá liên tục của nhiều ngoại tệ khác.
Song, theo phân tích của các chuyên gia VCBS, việc phải liên tiếp can thiệp nâng tỷ giá bán ngoại tệ chỉ một thời gian ngắn sau động thái tăng lãi suất điều hành (22/09), cho thấy các áp lực lên các biến số kinh tế kinh tế vĩ mô chưa có dấu hiệu hạ nhiệt. NHNN nhiều khả năng vẫn phải tiếp tục sử dụng đều đặn, linh hoạt các công cụ tỷ giá, lãi suất với các diễn biến khó lường của thị trường. Đặc biệt, Fed vẫn đang trong xu hướng tăng lãi suất để ứng phó với lạm phát.
Theo đó, VCBS không loại trừ khả năng VND có thể giảm giá trên 5%. Tuy nhiên, so với các ngoại tệ khác, mức giảm giá này tương đối thấp.
Lãi suất có thể đạt khoảng 8% cho kỳ hạn trên 12 tháng
Tính đến thời điểm 20/9/2022, huy động vốn của các tổ chức tín dụng tăng 4,04% (cùng thời điểm năm 2021 tăng 4,28%); tăng trưởng tín dụng của nền kinh tế đạt 10,54% (cùng thời điểm năm 2021 tăng 7,17%). Thực tế này có thể được lý giải do nhu cầu tín dụng phục vụ sản xuất kinh doanh sau dịch tăng cao.
Sau khi Cục dự trữ Liên bang Mỹ Fed có những đánh giá lại về kỳ vọng lãi suất điều hành cho năm 2023, NHNN vào ngày 22/9 đã tăng lãi suất điều hành 1% để tránh tạo ra khoảng cách quá lớn trong điều hành so với mặt bằng chung xu hướng của nhiều quốc gia lớn trên thế giới.
 |
Theo đó, từ đầu năm tới nay, nhiều ngân hàng thương mại cổ phần đã tăng lãi suất huy động ở các kỳ hạn với mức tăng 90-110 điểm cơ bản. Tại những ngân hàng thương mại cổ phần vừa và nhỏ, VCBS nhận định, mức tăng lãi suất có thể lên đến 150 điểm đạt khoảng 8% cho kỳ hạn trên 12 tháng.
"Chúng tôi cho rằng xu hướng tăng của lãi suất huy động cũng được xem là phản ứng hợp lý khi mặt bằng lãi suất ở nhiều quốc gia đang trong xu hướng tăng. Xu hướng tăng của lãi suất huy động tiếp diễn, và mặt bằng lãi suất huy động có thể tăng 150-200 điểm trong cả năm 2022", BVSC nhận định.
