Theo SSI, trong quý III/2021, biên lợi nhuận của nhiều doanh nghiệp ngành thép như Tập đoàn Hoa Sen (Mã: HSG) hay CTCP Thép Nam Kim (Mã: NKG) đồng loạt đi xuống so với đỉnh lịch sử trong quý II/2021, nguyên nhân được chỉ ra, là các doanh nghiệp không còn lợi thế hàng tồn kho chi phí thấp như trong nửa đầu năm 2021.
Phân tích của SSI cho thấy, nhu cầu ở thị trường Bắc Mỹ và Châu Âu đi lên, giúp giá bán tăng 30% - 90% so với giá trong nước và Châu Á, cùng với tỷ trọng xuất khẩu tăng đã giúp giá bán trung bình của Hoa Sen và Nam Kim tăng khoảng 70%-75% so với một năm trước, kéo tổng doanh thu quý III lên 81% vào giữ biên lợi nhuận của Nam Kim ổn định. Tương tự với đó, tỷ lệ của Hoa Sen là 70%.
Đánh giá về sản lượng tiêu thụ trong năm 2022, SSI cho rằng, kênh nội địa có thể tăng trong 2022 do nhu cầu hồi phục, vì vậy, sản lượng tiêu thụ có thể tăng trưởng nhẹ. SSI ước tính nhu cầu thép dẹt trong nước tăng khoảng 10% trong 2022 do bị dồn nén bởi ảnh hưởng của dịch bệnh, cùng với đó là hoạt động xây dựng hồi phục ở lĩnh vực bất động sản và khu công nghiệp. Tuy nhiên, sản lượng xuất khẩu có thể chậm lại do chuỗi cung cứng toàn cầu ổn định.
Theo tính toán của SSI, giá tôn mạ trong dài hạn có nhiều khả năng biến động theo xu hướng giá thép cán nóng (HRC), Cụ thể, giá HRC đã được điều chỉnh về 10%-20% từ đỉnh do nhu cầu chậm lại và giá quặng sắt giảm. Theo đó, biên lợi nhuận năm 2022 của doanh nghiệp tôn mạ có thể giảm do giá thép điều chỉnh.
 |
SSI dự báo biên lợi nhuận của Hoa Sen Group & Cty CP thép Nam Kim sẽ giảm trong năm 2022 - Ảnh minh họa |
Mặc dù giá bán tại Mỹ vẫn ở mức cao, SSI cho rằng chênh lệch giữa thị trường Mỹ và các khu vực khác sẽ thu hẹp trong năm 2022 do chuỗi cung ứng toàn cầu ổn định trở lại, cùng với đó, là chính sách bảo hộ của Mỹ đối với thép nhập khẩu từ một số quốc gia như Nhật Bản, khối EU…
Ngoài ra, khi mất đi lợi thế hưởng lợi đáng kể từ hàng tồn kho giá rẻ của năm 2021, sang năm 2022, SSI ước tính biên lợi nhuận gộp của Hoa Sen và Nam Kim điều chỉnh còn 15,5% và 11,3% trong 2022, so với 18,2% và 16% của năm 2021.
