Lợi nhuận CII sụt giảm, tạm lãi hơn 100 tỷ đồng khi 'bắt đáy' PC1

Lợi nhuận sau thuế quý 2/2026 của CII sụt giảm so với cùng kỳ năm trước do hụt thu từ hoạt động tài chính. Doanh nghiệp này đang tạm lãi 113 tỷ đồng khi đầu tư vào cổ phiếu PC1.

Ảnh minh họa. Nguồn: CII

CTCP Đầu tư Hạ tầng Kỹ thuật Thành phố Hồ Chí Minh (CII, HOSE: CII) mới công bố báo cáo tài chính hợp nhất quý 2/2026, với doanh thu thuần đạt 752 tỷ đồng, tăng nhẹ 3% so với cùng kỳ năm ngoái (YoY). Giá vốn hàng bán giảm 8% về 287 tỷ đồng, giúp lợi nhuận gộp tăng 11% YoY, lên mức gần 465 tỷ đồng.

Doanh thu của CII duy trì đà tăng trưởng trong quý 2 chủ yếu nhờ mảng thu phí giao thông đạt 795,5 tỷ đồng (tăng 5% so với cùng kỳ). Đóng góp vào cơ cấu doanh thu quý này còn có mảng hoạt động xây dựng, duy tu công trình với 80 tỷ đồng (tăng 137% YoY) và kinh doanh bất động sản đạt gần 44 tỷ đồng.

Doanh thu hoạt động tài chính trong kỳ của CII giảm 37,5% YoY, đạt 145 tỷ đồng. Đồng thời, phần lãi trong công ty liên doanh, liên kết cũng giảm 21% YoY, lùi về mức 96 tỷ đồng.

Về chi phí, chi phí tài chính của doanh nghiệp trong kỳ tăng nhẹ gần 4% YoY, lên mức 393 tỷ đồng (trong đó chi phí lãi vay chiếm 364 tỷ đồng). Chi phí bán hàng giảm 13% YoY, còn 18 tỷ đồng. Chi phí quản lý doanh nghiệp giảm 21% YoY, ghi nhận ở mức 102 tỷ đồng.

Trừ đi thuế và các chi phí khác, CII lãi sau thuế 55 tỷ đồng trong quý 2/2026, giảm 38% so với cùng kỳ năm trước.

Theo giải trình của doanh nghiệp, lợi nhuận sụt giảm chủ yếu do lợi nhuận từ hoạt động tài chính giảm. Nguyên nhân là một phần lợi ích tài chính của các dự án BOT đang khai thác đã được thu hồi thông qua doanh thu thu phí giao thông trong kỳ.

Luỹ kế 6 tháng đầu năm, doanh nghiệp đạt doanh thu thuần 1.585,5 tỷ đồng, tăng 11% so với mức 1.427 tỷ đồng của nửa đầu năm 2025. Lợi nhuận trước thuế đạt 159 tỷ đồng, giảm 19% YoY; lợi nhuận sau thuế đạt 96 tỷ đồng, giảm 48%.

"Bắt đáy" cổ phiếu PC1

Tính đến ngày 30/6/2026, quy mô tổng tài sản của CII đạt 43.473 tỷ đồng, tăng 5.957 tỷ đồng so với thời điểm đầu năm. Trong đó, hoạt động đầu tư tài chính có nhiều biến động. Tổng giá trị gốc danh mục chứng khoán kinh doanh của CII đạt hơn 1.026 tỷ đồng, gấp gần 3 lần so với mức 379 tỷ đồng đầu năm.

Danh mục này hiện chỉ gồm hai mã cổ phiếu là PC1 của CTCP Tập đoàn PC1 và HUT của CTCP Tasco. Trong đó, khoản đầu tư cổ phiếu PC1 mới xuất hiện trong quý 2 với gần 37 triệu đơn vị, giá gốc 738 tỷ đồng, tương ứng giá vốn bình quân khoảng 20.029 đồng/cp.

Tại thời điểm cuối tháng 6, giá trị hợp lý của lượng cổ phiếu PC1 đạt gần 852 tỷ đồng, cao hơn giá gốc gần 113 tỷ đồng, tương ứng mức lãi tạm tính (chênh lệch dương) hơn 15%. Đây là khoản lãi theo giá thị trường, chưa phải lợi nhuận đã thực hiện.

Báo cáo quý 1 chưa ghi nhận khoản đầu tư PC1, cho thấy nhóm CII bắt đầu mua vào trong quý 2, đúng giai đoạn cổ phiếu này lao dốc từ vùng đỉnh hơn 31.000 đồng/cp hồi tháng 3 xuống vùng thấp giữa tháng 5, sau đó hồi phục. Với giá vốn bình quân khoảng 20.000 đồng/cp, CII đã mua PC1 quanh vùng đáy của nhịp giảm.

Nhóm CII vẫn tiếp tục gia tăng sở hữu PC1 trong tháng 7. Ngày 30/7/2026, Công ty TNHH Thương mại Đầu tư CII (CII Invest) - công ty con của CII - đã mua thêm 1,59 triệu cổ phiếu PC1. Giao dịch này nâng lượng nắm giữ của CII Invest lên mức 25,8 triệu đơn vị, tương đương 6,28% vốn. Kết hợp cùng 23 triệu cổ phiếu (5,62%) do CII trực tiếp nắm giữ, tổng lượng cổ phiếu PC1 do nhóm CII sở hữu hiện đã tăng lên 48,9 triệu đơn vị, tương đương 11,9% vốn của doanh nghiệp xây lắp.

Danh mục hàng tồn kho của CII ở mức 5.502 tỷ đồng, chủ yếu đến từ con số 5.067 tỷ đồng bất động sản dở dang tại các dự án như khu dân cư NBB Garden III (1.611 tỷ đồng), khu căn hộ cao tầng NBB II (1.228 tỷ đồng) tại TP HCM, khu nghỉ dưỡng cao cấp kết hợp khu dân cư Delagi (1.390 tỷ đồng) tại Lâm Đồng và khu dân cư Sơn Tịnh - Quảng Ngãi (718 tỷ đồng) tại Quảng Ngãi.

Các tài sản quan trọng khác là đầu tư tài chính ngắn hạn (6.241 tỷ đồng), các khoản phải thu dài hạn (4.273 tỷ đồng) và tiền, các khoản tương đương tiền (1.619 tỷ đồng) cũng ghi nhận mức tăng đáng kể. Tài sản cố định vô hình (phần lớn là quyền thu phí giao thông) ghi nhận ở mức 14.951 tỷ đồng.

Nợ phải trả của doanh nghiệp ở mức 30.518 tỷ đồng, tăng mạnh 4.958 tỷ đồng so với đầu năm. Chiếm tỷ trọng lớn nhất trong cơ cấu nợ là dư nợ vay và nợ thuê tài chính (bao gồm ngắn hạn, dài hạn và trái phiếu chuyển đổi) với hơn 27.791 tỷ đồng.

Vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp tính đến ngày 30/6/2026 ghi nhận ở mức 12.955 tỷ đồng, bao gồm 6.719 tỷ đồng vốn cổ phần và 1.627 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế chưa phân phối.