Trong nhận định thị trường mới cập nhật, SGI Capital đánh giá, thị trường chứng khoán các quốc gia Đông Nam Á đang có hiệu suất kém: Chứng khoán Thái Lan, Philippines đã giảm về đáy Covid-19, trong khi chứng khoán Indonesia về điểm thấp của 4 năm.

"Nguyên nhân một phần do khối ngoại rút ròng kỷ lục và một phần do ngân hàng trung ương các nước này đều thận trọng trong việc hạ lãi suất để thúc đẩy kinh tế," SGI Capital phân tích.

Trong khi đó, thị trường chứng khoán Việt Nam tính từ đáy Covid-19 đang có hiệu suất vượt trội so với khu vực nhờ tốc độ tăng trưởng lợi nhuận cao hơn và việc Ngân hàng Nhà nước chủ động cắt giảm mạnh lãi suất trước cả Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và nhiều Ngân hàng Trung ương khác.

Nhiều yếu tố hỗ trợ thị trường

Theo đó, SGI Capital chỉ ra, niềm tin trở lại đã giúp cải thiện thanh khoản của thị trường chứng khoán liên tục trong nhiều tuần qua và chỉ số VN-Index đã vượt mốc tâm lý 1.300 mặc dù nhà đầu tư nước ngoài tiếp tục bán ròng.

Cũng theo các chuyên gia, thị trường chứng khoán Việt Nam tháng qua phản ứng tích cực với những hành động quyết liệt của Chính phủ trong việc thúc đẩy nền kinh tế. Mặc dù tín dụng và giải ngân đầu tư công chưa chuyển biến rõ nét nhưng ưu tiên hạ lãi suất đang trực tiếp hỗ trợ tâm lý cho doanh nghiệp và nhà đầu tư trong bối cảnh thương mại toàn cầu đối mặt nguy cơ đứt gãy.

Các chuyên gia SGI Capital nhận định Ngân hàng Nhà nước tiếp tục thể hiện sự chủ động khi nới lỏng hơn việc kiểm soát tỷ giá khi liên tục nâng tỷ giá trung tâm và trần giá bán, một mặt tránh phải bán dự trữ ngoại hối, mặt khác trung hòa ảnh hưởng thuế quan nếu Mỹ chính thức áp lên Việt Nam trong vài tuần tới. Khi dư địa chính sách tiền tệ không lớn (lợi suất trái phiếu Chính phủ Việt Nam vẫn duy trì thấp hơn trái phiếu Chính phủ Mỹ), chấp nhận đánh đổi tỷ giá để giữ lãi suất thấp và hỗ trợ kinh tế trước những cú sốc tiềm tàng từ bên ngoài vẫn đang là lựa chọn hợp lý.

Mặt khác, mặc dù dư địa chính sách tiền tệ không còn nhiều, các chuyên gia chỉ ra rằng điểm sáng nhất tạo nên cân bằng vĩ mô tốt cũng như lực đẩy tăng trưởng tiềm năm cho Việt Nam nằm ở dư địa tài khóa.

Kỷ luật chi tiêu công chặt chẽ và tăng trưởng kinh tế tốt trong 10 năm qua đã giúp Việt Nam có được vị thế tài chính quốc gia thuộc top lành mạnh trên thế giới với tỷ lệ vay nợ và thâm hụt ngân sách thấp. Dư địa này là nguồn lực rất quan trọng cho các chính sách tài khóa như đầu tư phát triển hạ tầng, giảm phí thuế cho người dân và doanh nghiệp, cải cách bộ máy nhằm tăng hiệu năng hoạt động của Chính phủ, tạo nền tảng cộng hưởng thúc đẩy kinh tế tư nhân vượt lên thành động lực chính cho tăng trưởng kinh tế.

Nhìn về tổng thể, SGI Capital nhận định rủi ro hiện hữu từ khả năng Mỹ sẽ áp thuế hàng nhập khẩu Việt Nam đầu tháng 4. Tuy nhiên theo các chuyên gia, sự chủ động và quyết liệt của Chính phủ và Ngân hàng Nhà nước sẽ giảm bớt tác động tiêu cực ngắn hạn và củng cố xu hướng tích cực dài hạn.

Theo đó, trong bối cảnh hiện nay, có những ngành và doanh nghiệp ở vị thế tận dụng rất tốt các chính sách hỗ trợ trong khi ít chịu tác động từ mức thuế quan mới của Mỹ. Đồng thời, những doanh nghiệp tập trung vào khai thác các thị trường nội địa cũng sẽ có những thuận lợi khi Chính phủ quyết tâm thúc đẩy tăng trưởng cao trong nhiều năm tới, báo cáo nhấn mạnh.