 |
| Ảnh minh họa. |
Theo Chứng khoán MB (MBS), tháng 9/2026 được kỳ vọng là giai đoạn chuyển tiếp quan trọng của thị trường chứng khoán Việt Nam, với tâm điểm là sự kiện nâng hạng chính thức của FTSE Russell vào ngày 21/9.
"Đây là thời điểm dòng vốn ngoại có thể gia tăng đáng kể khi các quỹ thụ động và chủ động điều chỉnh danh mục để phản ánh vị thế mới của Việt Nam trong rổ FTSE All-World (từ 48 lên 49 quốc gia)," MBS nêu nhận định trong báo cáo phát hành ngày 28/8.
Thực tế, áp lực bán ròng từ khối ngoại đã dịu bớt rõ rệt trong tháng 8 (chỉ còn khoảng 1.300 tỷ đồng so với mức trung bình 13.600 tỷ đồng của tháng 6-7), tạo nền tảng cho khả năng dòng tiền ngoại quay lại mạnh hơn trong nửa đầu tháng 9.
MBS dự báo trong nửa đầu tháng 9 (đến khoảng 15-18/9), thị trường có xu hướng thuận lợi nhờ kỳ vọng nâng hạng. Thanh khoản có thể cải thiện với việc dòng tiền chú ý tới nhóm cổ phiếu trong danh mục 27 mã vừa được đưa vào FTSE All-Cap.
Với nửa sau tháng 9 (sau ngày 21/9), đơn vị phân tích cho rằng áp lực điều chỉnh sẽ tăng lên.
Theo MBS, quả ngọt lớn nhất của tiến trình cải cách thể chế và nỗ lực nâng hạng chính là việc FTSE Russell chính thức công bố danh mục 27 cổ phiếu Việt Nam lọt vào FTSE All-Cap trong kỳ rà soát bán niên ngày 21/8/2026.
Đây là bước đệm lịch sử chuẩn bị cho ngày Việt Nam chính thức chuyển từ thị trường cận biên lên thị trường mới nổi thứ cấp (Secondary Emerging Market) vào ngày 21/9/2026. Sự kiện nâng hạng giúp mở rộng đại diện thị trường toàn cầu trong rổ FTSE All-World từ 48 lên 49 quốc gia, định vị lại vị thế của Việt Nam trên bản đồ tài chính quốc tế.
 |
| Diễn biến chỉ số VN-Index. |
Hướng đến vùng đỉnh lịch sử
Trong bản tin cuối phiên giao dịch 28/8, Chứng khoán ACB (ACBS) cho biết, trong tuần cuối cùng của thán 8, VN-Index ghi nhận đà tăng đột phá, chính thức vượt mốc kháng cự quan trọng 1.810 điểm và hiện đang giằng co quanh vùng 1.840 điểm. Thanh khoản trong phần lớn các phiên duy trì trên mức trung bình tháng, cho thấy dòng tiền và lực cầu đang có sự cải thiện tích cực.
Tuy nhiên, đà tăng của thị trường vẫn tập trung đáng kể vào nhóm vốn hóa lớn, đặc biệt là VIC, khi riêng mức tăng của cổ phiếu này đã đóng góp hơn 52 điểm cho VN-Index trong tuần. Điều này cho thấy động lực tăng điểm hiện tại chưa thực sự lan tỏa rộng trên toàn thị trường.
Trong ngắn hạn, đơn vị phân tích cho rằng trạng thái giằng co hoặc tích lũy sau khi vượt vùng kháng cự 1.810 điểm có thể tiếp diễn trong các phiên tới. Nếu VN-Index bảo vệ tốt vùng hỗ trợ 1.800 điểm trong quá trình tích lũy, xu hướng tăng nhiều khả năng sẽ được củng cố và chỉ số có thể tiếp tục mở rộng đà tăng, hướng đến vùng kháng cự mạnh tại đỉnh lịch sử 1.900 - 1.930 điểm.
Ngân hàng là nhóm hưởng lợi rõ nhất từ FTSE
CTCP Chứng khoán Đầu tư Tài chính Việt Nam (VISC) nhận định, với việc chốt phiên 28/8 ở 1.832,12 điểm, VN-Index đã lấy lại và đứng vững trên đường xu hướng dài hạn SMA200 (quanh 1.773 điểm), sau khi tạo đáy 1.669 cuối tháng 7.
"Từ vùng đáy đó, chỉ số phục hồi khoảng 9,8% và riêng tháng 8 tăng 5,6% - nhịp hồi có chất lượng khi đi kèm việc lực bán ròng của khối ngoại giảm mạnh và kỳ vọng FTSE hiệu lực ngày 21/9. Việc chinh phục lại SMA200 chuyển trạng thái kỹ thuật từ phòng thủ sang tích lũy có kiểm soát; mốc cần giữ để xác nhận xu hướng là vùng 1.800 điểm," quan điểm của VISC trong báo cáo phát hành ngày 28/8.
 |
| Kịch bản thị trường chứng khoán tháng 9/2026 của VISC. |
Theo VISC, sau khi VN-Index phục hồi từ vùng đáy tháng 7 hướng về 1.800 điểm, thị trường đã được định giá lại. P/E forward (dựa trên lợi nhuận dự phóng của các doanh nghiệp) ước khoảng 12,5 lần. Nếu loại nhóm cổ phiếu Vingroup, phần còn lại thấp hơn với khoảng 11,2 lần - thấp hơn so trung bình lịch sử 5 năm (12,3 lần). Với dự báo tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp 2026 ở mức hai chữ số cao và FTSE bơm vốn thụ động, biên an toàn để tích lũy vẫn tồn tại.
Về chiến lược đầu tư, VISC cho rằng ngân hàng là nhóm hưởng lợi rõ nhất từ FTSE trong tháng 9. Từ chỗ bị bán ròng nặng trong nhịp giảm tháng 7, đây là nhóm được kỳ vọng đón dòng vốn thụ động đầu tiên khi FTSE hiệu lực 21/9. Phần lớn ngân hàng trong rổ FTSE là các mã vốn hóa lớn: VCB, BID, CTG, TCB, VPB, MBB. Vòng giải ngân 1 của các quỹ tham chiếu rổ FTSE (khoảng 150 triệu USD) nhiều khả năng tập trung vào nhóm này.
| VISC đánh giá môi trường vĩ mô toàn cầu tháng 9 sẽ có sự phân hóa, với tín hiệu tích cực từ CPI Mỹ hạ nhiệt và DXY yếu hơn phần nào bù đắp bởi ECB tăng lãi suất và BOJ phát tín hiệu tiếp tục thắt chặt lãi suất. Lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ 10 năm neo ở mức cao 4,65 - 4,75% phản ánh kỳ vọng lãi suất toàn cầu duy trì cao. Cuộc họp của Fed trong tháng 9 (16 - 17/9) cũng là sự kiện then chốt cần quan tâm. Thị trường đang định giá khả năng Fed giữ nguyên lãi suất, nhưng nếu số việc làm và CPI tháng 8 bất ngờ mạnh lên, kịch bản tăng lãi suất sẽ được đưa trở lại. |
