VN-Index lấy lại ngưỡng 1.600 bất chấp thanh khoản ở mức thấp. Ảnh minh họa: Hà Anh - Mekong ASEAN

Thị trường chứng khoán khép lại một tuần giao dịch (10/11 – 14/11) khá tích cực về điểm số, nhưng sắc xanh này lại không đi kèm với sự cải thiện tương ứng về thanh khoản. Dù VN-Index quay trở lại đà tăng, tâm lý thận trọng vẫn bao trùm phần lớn nhà đầu tư, khiến dòng tiền chưa thực sự quay trở lại thị trường. Nhiều nhà đầu tư lựa chọn đứng ngoài quan sát, hạn chế giao dịch trong bối cảnh chưa có thông tin hỗ trợ rõ nét.

Dòng tiền vì thế thiếu vắng các nhóm dẫn dắt và không lan tỏa đều trên toàn thị trường. Hoạt động mua vào chỉ tập trung ở một vài cổ phiếu vừa và nhỏ như HAG, CII, NVL, HID…, trong khi phần lớn các mã lớn giao dịch khá cầm chừng. Điều này cho thấy dòng tiền có xu hướng “đánh nhanh thắng nhanh” và ưu tiên các mã mang tính đầu cơ ngắn hạn hơn là tích lũy dài hạn.

Kết thúc tuần giao dịch, VN-Index tăng 36,36 điểm (+2,27%), đóng cửa tại 1.635,46 điểm – mức tăng khá ấn tượng trong bối cảnh lực cầu suy yếu. Tuy nhiên, thanh khoản lại giảm sâu, thấp hơn gần 46% so với mức bình quân 20 tuần gần nhất, phản ánh sự dè dặt rõ rệt của nhà đầu tư.

Trên sàn HOSE, thanh khoản khớp lệnh bình quân chỉ đạt 713 triệu cổ phiếu/phiên, giảm hơn 17% so với tuần trước. Giá trị giao dịch bình quân cũng thu hẹp, còn 21.183 tỷ đồng/phiên, tương ứng mức giảm hơn 16%. Việc điểm số tăng nhưng dòng tiền suy giảm cho thấy thị trường đang thiếu sự đồng thuận và cần thêm các yếu tố hỗ trợ mạnh mẽ hơn để duy trì đà tăng trong thời gian tới.

Bên cạnh đó, nhà đầu tư nước ngoài bán ròng cả 5 phiên trên sàn HOSE, với tổng giá trị 2.298 tỷ đồng, tương đương 459,6 tỷ đồng mỗi phiên.

Nhóm VN30: VNM về vùng đỉnh năm, FPT được khối ngoại mua ròng

VN30 là điểm tựa của thị trường trong tuần qua, với chỉ số VN30-Index tăng gần 50 điểm so với thời điểm cuối tuần trước, trong đó có phiên 12/11 tăng 50,67 điểm, là một trong 3 phiên tăng mạnh nhất kể từ đầu quý 3/2025 đến nay.

Có đến 22 mã VN30 tăng điểm trong tuần vừa qua, trong đó, tích cực nhất là mã VNM của Vinamilk. Dưới sức ép chung của thị trường, VNM giảm hơn 1% trong phiên thứ 2 ngày 10/11, trước khi bật tăng mạnh 4 phiên sau đó. Kết phiên thứ 6 ngày 14/11, VNM dừng ở mức 62.800 đồng/CP, tăng 9,03% so với thời điểm cuối tuần trước. Đây là vùng giá cao nhất của VNM trong hơn một năm trở lại đây.

Trong báo cáo doanh nghiệp công bố ngày 6/11, Chứng khoán Shinhan đánh giá giá bột sữa nhập khẩu đã bước vào xu hướng giảm từ tháng 5/2025. Với đặc thù chốt trước nguồn nguyên liệu từ 3–6 tháng, diễn biến giá nguyên vật liệu nhiều khả năng sẽ hỗ trợ tích cực cho biên lợi nhuận gộp của VNM trong quý 4 năm nay và quý 1 năm sau.

Diễn biến cổ phiếu VNM trong một năm qua. SSI Iboard

Shinhan cũng kỳ vọng doanh thu quý 4 của VNM tiếp tục duy trì mức tăng trưởng so với cùng kỳ, nhờ đóng góp của các sản phẩm mới và sự mở rộng hiệu quả tại các kênh bán hàng hiện đại (MT).

Theo dự phóng, doanh thu năm 2025 của VNM ước đạt 63.134 tỷ đồng (+2,2% YoY), trong khi lợi nhuận sau thuế đạt khoảng 9.379 tỷ đồng, giảm nhẹ 0,8% so với năm trước. Biên lợi nhuận gộp cả năm được dự báo giữ ở mức 41,6%. Bước sang năm 2026, Shinhan nhận định doanh nghiệp sẽ lấy lại đà tăng trưởng. Doanh thu dự kiến đạt 64.320 tỷ đồng (+1,9% YoY) và lợi nhuận sau thuế tăng lên 9.861 tỷ đồng (+5% YoY).

Ngoài VNM, bốn mã tăng trên 6% gồm SHB (6,86%), DGC (6,77%), MWG (6,41%) và TCB (6,36%). Đáng chú ý, DGC tăng trần phiên 13/11 với hơn 8 triệu cổ phiếu khớp lệnh, nhờ thông tin tích cực về dự án Tổ hợp công trình công cộng, trường học và nhà ở Đức Giang. Ngày 12/11, UBND TP. Hà Nội đã chấp thuận chủ trương đầu tư cho dự án hơn 47.000 m², tổng vốn 4.500 tỷ đồng.

Ở chiều giảm, chỉ có duy nhất 8 mã mất điểm trong tuần vừa qua, với mức độ chủ yếu dưới 1%. Trong số những mã này, FPT bất chấp giảm nhẹ gần 1%, lại được khối ngoại mua ròng 407 tỷ đồng, bất chấp đà bán ròng mạnh trên toàn thị trường.

HOSE: Đà tăng gọi tên cổ phiếu bất động sản

Trong top 10 cổ phiếu tăng mạnh nhất sàn HOSE tuần qua, ngành bất động sản chiếm tới một nửa. Dẫn đầu đà tăng trên cả thị trường niêm yết là cổ phiếu HID của CTCP Halcom Việt Nam. HID tăng 3,02% vào phiên thứ 2, trước khi tăng trần 4 phiên còn lại lên 5.350 đồng/CP – mức giá cao nhất kể từ tháng 9/2022.

Theo sau HID, hàng loạt cổ phiếu bất động sản tăng mạnh khác là C32 (24,69%), CCC (12,9%), CII (10,31%), NVL (8,85%). NVL là mã có vốn hóa lớn nhất trong số những cái tên kể trên. Đà tăng trong tuần đưa vốn hóa của Novaland lên 28.974 tỷ đồng.

Mã HAG của Hoàng Anh Gia Lai cũng gây ấn tượng, khi chốt phiên thứ 6 tăng 6,97% lên 17.650 đồng/CP, nâng mức tăng trong tuần lên hơn 11%. Vào ngày 28/10/2025, HĐQT Hoàng Anh Gia Lai đã thông qua chủ trương triển khai kế hoạch niêm yết hai công ty con là Công ty TNHH Hưng Thắng Lợi Gia Lai và CTCP Gia Súc Lơ Pang. Đây là hai thành viên chủ lực, nắm giữ vốn các công ty thành viên mảng trồng trọt và chăn nuôi của HAG.

Đà tăng tích cực đưa cổ phiếu HAG lên mức cao nhất trong hơn một thập kỷ. Ảnh: SSI Iboard

HĐQT HAG cũng thông qua kế hoạch mở rộng diện tích trồng mới. Đối với cà phê, diện tích trồng mới dự kiến đạt 3.500 ha trong năm 2026 và thêm 3.500 ha trong năm 2027. Như vậy, đến cuối năm 2027, tổng diện tích cà phê sẽ nâng lên 10.000 ha. Đối với sầu riêng, hiện doanh nghiệp có 2.000 ha sầu riêng. Giai đoạn 2026–2027, đơn vị dự kiến trồng mới 1.000 ha mỗi năm, nâng tổng diện tích lên 3.000 ha vào cuối 2027.

Ở chiều giảm, phần lớn cổ phiếu trong top 10 đều là những mã vốn hóa vừa và nhỏ, và không có tác động nhiều lên chỉ số như CCI (-10,8%), JVC (-10%), ITC (-8,14%), HNA (-5,58%), DAT (-5,48%), BBC (-5,44%), SVC (-5,39%), CVT (-5,32%), BTT (-5,06%), PAN (-4,96%).

HNX: PVI liên tục phá đỉnh lịch sử

Tâm điểm trên sàn HNX tuần qua là PVI, khi cổ phiếu này tăng liên tiếp 4 phiên sau khi điều chỉnh nhẹ đầu tuần. Các phiên tăng mạnh như 11/11 (+8,85%) hay 14/11 (+3,69%) giúp PVI chốt tuần tăng gần 14% lên 90.000 đồng/CP – mức cao nhất lịch sử. Vốn hóa của PVI vượt 21.000 tỷ đồng, vượt SHS, MBS và Tasco, trở thành doanh nghiệp có vốn hóa lớn thứ tư trên sàn.

Đà tăng mạnh đưa PVI lên đỉnh lịch sử. Ảnh: SSI Iboard

Cổ phiếu IDC của IDICO cũng ghi dấu ấn. Sau chuỗi 3 phiên giảm liên tiếp, IDC tăng liên tục 4 phiên để chốt tuần ở mức 42.700 đồng/CP – mức cao nhất trong 2 tháng trở lại đây. Thanh khoản của IDC cũng được đẩy từ quanh 1 triệu đơn vị khớp lệnh, lên 6,7 triệu cổ phiếu trong phiên 13/11 hay 5,6 triệu phiên 14/11.

Đà tăng của IDC đi vượt xa nhiều doanh nghiệp lớn khác của nhóm bất động sản công nghiệp. Trong tuần qua, KBC của Kinh Bắc, BCM của Becamex cùng đi lùi gần 1%, trong khi VGC của Viglacera cũng giảm nhẹ 0,1%.