Quý 1/2023 nhu cầu toàn cầu suy yếu, STK ngấm đòn lợi nhuận giảm

Theo báo cáo phân tích về CTCP Sợi Thế Kỷ (mã: STK), chứng khoán VNDirect nhận định, khó khăn đang tiếp tục bủa vây các doanh nghiệp dệt may.

Theo VNDirect, trong tháng 4/2023, các thị trường nhập khẩu chính của Việt Nam như Mỹ, EU, Nhật Bản vẫn ghi nhận mức tồn kho cao và nhu cầu yếu. Theo đó, tổng kim ngạch xuất khẩu hàng dệt may của Việt Nam trong 4 tháng đầu năm đạt 11 tỷ USD, giảm 21% so với cùng kỳ, hoàn thành 24,9% kế hoạch năm 2023.

Đặc biệt, xuất khẩu sợi chứng kiến sự sụt giảm mạnh nhất về cả đơn hàng và giá trị với mức giảm lần lượt là 13% và 33% so với cùng kỳ.

Một công ty chuyên về sợi như Sợi Thế Kỷ cũng không tránh khỏi những khó khăn mà toàn ngành đang hứng chịu, khi sản lượng tiêu thụ sợi nguyên sinh tại STK giảm 59% và sản lượng sợi tái chế giảm 53% so với cùng kỳ trong quý 1/2023.

Nguyên nhân do nhu cầu yếu trong khi giá bán trung bình giảm 5% so với cùng kỳ do STK tập trung giảm giá để giải phóng hàng tồn kho và các khách hàng của công ty trì hoãn các đơn đặt hàng sợi tái chế do lượng hàng tồn cao.

Kết quả, biên lợi nhuận gộp tại STK giảm 11,2 điểm % so với cùng kỳ xuống 6,3% trong quý 1/2023. Kéo theo lợi nhuận ròng tại doanh nghiệp sản xuất sợi này giảm 97,9% so với cùng kỳ, còn 1,6 tỷ đồng.

Có khả quan hơn trong thời gian tới?

Chuyên gia VNDirect cho rằng, nhu cầu đối với sản phẩm dệt may từ các thị trường xuất khẩu chính của Việt Nam như Mỹ và EU vẫn yếu trong quý 2/2023 do lạm phát cao và hàng tồn kho cao từ các thương hiệu thời trang lớn.

Theo báo cáo của các thương hiệu thời trang (như Nike, Adidas, Zara), hàng tồn kho của Nike tại ngày 28/2/2023 tăng 16% so với cùng kỳ; trong khi hàng tồn kho của Adidas và Zara lần lượt tăng 4,3% và 5,1% so với cùng kỳ. Puma cho rằng thị trường sẽ ngày càng trở nên cạnh tranh hơn khi mức tồn kho chung của ngành tăng lên vào năm 2023.

Tuy nhiên, VNDirect kỳ vọng doanh thu quý 2/2023 tại STK sẽ tăng so với quý trước nhờ số lượng đơn đặt hàng được cải thiện. Theo ban lãnh đạo Sợi Thế Kỷ, sản lượng bán ra trong tháng 4 và tháng 5/2023 tăng nhẹ so với tháng 3 và STK đã vận hành trở lại nhà máy Củ Chi (chiếm 1/3 năng lực sản xuất của STK) từ cuối quý 1/2023,...

Bên cạnh đó, STK đã nhập khẩu POY ( sợi Polyester) để sản xuất sợi nguyên sinh đặc biệt có giá trị cao giúp cải thiện biên lợi nhuận gộp trong quý 2/2023. Do đó, chuyên gia VNDirect dự phóng doanh thu của STK trong quý 2/2023 sẽ tăng 15% so với quý trước.

"Là nhà sản xuất nguyên liệu thượng nguồn, STK bị ảnh hưởng sớm hơn so với các công ty hạ nguồn do các khách hàng lớn giảm lượng hàng tồn kho trong bối cảnh nhu cầu của khách hàng cuối cùng dự kiến sẽ yếu hơn", VNDirect nhận xét và cho rằng STK sẽ có dấu hiệu phục hồi tương đối sớm so với các doanh nghiệp may mặc.

Trong quá khứ, Sợi Thế Kỷ cũng đã phải trải qua giai đoạn khó khăn trong năm 2016-2017 do sức cầu toàn cầu yếu. Công ty này mất 3 quý để phục hồi hoàn toàn trong 4 quý năm 2017.

Vì vậy, VNDirect kỳ vọng, lợi nhuận ròng của STK sẽ hồi phục trong quý 3/2023. Ban lãnh đạo công ty cũng kỳ vọng các đơn hàng mùa xuân và hè 2024 sẽ giúp doanh thu nửa cuối 2023 phục hồi so với 6 tháng đầu năm 2023 và mùa thu đông 2024 sẽ là động lực lớn hơn cho việc nối lại các đơn hàng.

Do đó, VNDirect dự báo lợi nhuận ròng của STK sẽ tăng 63% so với cùng kỳ, đạt 150 tỷ đồng trong nửa cuối năm 2023. Dự phóng cho cả năm nay, chuyên gia cho rằng, Sợi Thế Kỷ sẽ đạt khoảng 194 tỷ lợi nhuận ròng, giảm 19% so với năm ngoái.

Doanh thu về sợi tái chế và sợi nguyên sinh trong năm 2023 của Sợi Thế Kỷ cũng giảm xuống 7,8% và 8,7% so với dự báo trước đó do quý 1 đã kém hơn kỳ vọng và nhu cầu yếu hơn từ thị trường trong nước và xuất khẩu.

Tại ĐHĐCĐ thường niên 2023 tổ chức trong tháng 4 vừa qua, Sợi Thế Kỷ đã đặt mục tiêu lợi nhuận ròng hơn 253 tỷ đồng, tăng 5% so với thực hiện năm 2022 và doanh thu đạt hơn 2.149 tỷ đồng, tăng 2%.

Đối với kế hoạch ngắn hạn 2023 - 2025, STK duy trình chiến lược sản phẩm xanh - sợi tái chế, phát triển sản phẩm có giá trị gia tăng. Trong dài hạn, công ty tiến hành một số dự án nâng cao năng suất, đầu tư công nghệ cho sản xuất sợi tái chế. Đồng thời, tăng cường khai thác, hợp tác với thương hiệu khác, từ đó đưa chuỗi cung ứng của Công ty không phụ thuộc vào riêng biệt từng thương hiệu.