Vừa hoàn tất đợt phát hành riêng lẻ, Chứng khoán SSI ngay lập tức triển khai kế hoạch chào bán cho cổ đông hiện hữu nhằm tăng vốn lên gần 25.000 tỷ đồng. Điều này diễn ra trong bối cảnh thị trường chứng khoán diễn biến tích cực và cơ hội mở rộng kinh doanh từ lĩnh vực tài sản số.

Năm 2025, thị trường chứng khoán Việt Nam chính thức thoát khỏi xu hướng tích lũy để bước vào “sóng tăng” mới. Chỉ số VN-Index liên tục lập đỉnh lịch sử trong tháng 8, tháng 9 và từng vươn lên đỉnh lịch sử 1.766 điểm trong phiên giao dịch ngày 16/10 vừa qua. Thanh khoản sôi động với những phiên giao dịch 50.000 - 60.000 tỷ đồng diễn ra thường xuyên hơn. Đặc biệt, thị trường chứng khoán Việt Nam vừa bước vào ngưỡng cửa quan trọng mang tên “nâng hạng”. Việc được nâng hạng không chỉ mang ý nghĩa về mặt hình thức mà còn trực tiếp tạo ra cú hích mạnh mẽ cho dòng vốn ngoại chảy vào thị trường và gián tiếp kích hoạt dòng vốn nội.

Trong bối cảnh ấy, các công ty chứng khoán quyết liệt hơn trong “cuộc đua” tăng vốn để mở rộng quy mô kinh doanh, chiếm lĩnh thị phần. Chứng khoán SSI cũng không thể đứng ngoài “cuộc đua” đó. Thậm chí công ty này còn có phần “vội vã” hơn bởi không muốn để mất vị trí đầu ngành từ các đối thủ đang vươn lên mạnh mẽ như TCBS, VPS, VPBankS, VIX, SHS, Chứng khoán Kafi...

Chỉ trong vòng một tuần cuối tháng 8/2025, SSI hoàn tất chào bán riêng lẻ hơn 104 triệu cổ phiếu cho nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp. Với giá 31.300 đồng/cp, công ty thu về hơn 3.250 tỷ đồng và tăng vốn điều lệ từ 19.738 tỷ đồng lên 20.779 tỷ đồng. Tuy nhiên, SSI vẫn chưa thể lấy lại vị trí “ngôi vương” vốn điều lệ ngành chứng khoán từ TCBS khi công ty này đã hoàn tất quá trình IPO và niêm yết, tăng vốn từ 20.801 tỷ đồng lên hơn 23.133 tỷ đồng.

Không chịu dừng lại phía sau, SSI tiếp tục lên kế hoạch tăng vốn lớn ngay sau khi vừa hoàn tất đợt phát hành riêng lẻ. Công ty dự kiến chào bán tối đa hơn 415,5 triệu cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu với giá ấn định 15.000 đồng/cp - thấp hơn 64% so với giá trên sàn hiện nay. Nếu chào bán thành công, doanh nghiệp sẽ huy động được thêm hơn 6.200 tỷ đồng và tăng vốn lên gần 25.000 tỷ đồng. Toàn bộ số tiền thu được từ đợt phát hành riêng lẻ và chào bán cho cổ đông, SSI dự kiến rót vào mảng cho vay ký quỹ (margin) và đầu tư chứng chỉ tiền gửi, trái phiếu, giấy tờ có giá khác.

Cho vay margin là “mảnh đất màu mỡ” của các công ty chứng khoán trong nhiều quý gần đây. Với SSI, công ty đã nâng khoản cho vay ký quỹ và ứng trước tiền bán lên mức kỷ lục hơn 39.200 tỷ đồng vào thời điểm cuối quý 3/2025, tăng hơn 17.000 tỷ đồng so với đầu năm và tăng hơn 6.000 tỷ đồng sau một quý. Nhờ đó, công ty thu về 1.006 tỷ đồng, tăng 83% so với cùng kỳ năm ngoái (YoY) và góp phần đưa lợi nhuận sau thuế quý 3/2025 lên mức cao nhất trong lịch sử hoạt động (1.476 tỷ đồng, tăng 86% YoY).

9 tháng đầu năm 2025, SSI ghi nhận tổng doanh thu hoạt động đạt 9.329 tỷ đồng, tăng 48% YoY. Trong đó, mảng đóng góp lớn nhất là lãi từ các khoản cho vay và phải thu với 2.466 tỷ đồng, tăng 63% YoY. Lãi từ các tài sản tài chính ghi nhận thông qua lãi lỗ (FVTPL) đóng góp 2.224 tỷ đồng, tăng 151% YoY. Mảng môi giới cũng tăng trưởng trở lại với doanh thu đạt 1.716 tỷ đồng, tăng 27% YoY.

Trong quý 3 vừa qua, thị phần môi giới của SSI trên HoSE chiếm 11,02% toàn thị trường, tăng 1,35% so với nửa đầu năm 2025 và duy trì vị trí thứ 2 trong Top 10 công ty chứng khoán có thị phần môi giới lớn nhất. Mặc dù vậy, mảng này gần đây không còn “dễ nhằn” do áp lực cạnh tranh ngày càng cao, nhiều công ty chứng khoán phải hạ phí giao dịch, thậm chí thực hiện “zero fee” - miễn phí giao dịch để thu hút khách hàng. Thực tế, chi phí môi giới chiếm tỷ trọng lớn trong chi phí hoạt động của SSI, với 1.133 tỷ đồng trong 9 tháng đầu năm, tăng 13% YoY.

Kết quả, công ty lãi trước thuế 4.080 tỷ đồng, tăng 37% YoY. Năm nay, doanh nghiệp đặt mục tiêu phá kỷ lục năm 2024 với doanh thu 9.695 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế 4.252 tỷ đồng (lần lượt tăng 14% và 20% YoY). Như vậy sau 9 tháng, SSI đã gần về đích mục tiêu kinh doanh năm.

Tại thời điểm cuối quý 3/2025, tổng tài sản của SSI đạt hơn 100.700 tỷ đồng, tăng hơn 27.000 tỷ đồng so với đầu năm. Ngoài việc rót mạnh vào cho vay margin, công ty chứng khoán này cũng gia tăng tài sản tại các khoản đầu tư tài sản tài chính (FVTPL), tiền gửi và chứng chỉ tiền gửi có kỳ hạn. Khoản FVTPL của SSI có giá trị hơn 50.400 tỷ đồng, tăng gần 8.000 tỷ đồng so với đầu năm. Công ty chứng khoán này chủ yếu đầu tư trái phiếu (hơn 15.000 tỷ đồng) và chứng chỉ tiền gửi (gần 32.000 tỷ đồng). Cổ phiếu đầu tư chỉ chiếm hơn 670 tỷ đồng, giảm gần 1.000 tỷ đồng so với đầu năm.

Nợ phải trả của công ty ở mức gần 69.500 tỷ đồng, tăng gần 23.000 tỷ đồng so với đầu năm. Trong đó chiếm phần lớn là vay ngắn hạn tại các ngân hàng với hơn 65.400 tỷ đồng (lãi suất dưới 7%/năm), tăng gần 20.000 tỷ đồng so với đầu năm. Công ty phải trả 1.772 tỷ đồng tiền lãi trong 9 tháng, tăng 61% YoY.

Ngoài việc đón đầu cơ hội thị trường chứng khoán, việc tăng vốn còn có ý nghĩa quan trọng khi SSI là một trong những đơn vị xung phong tham gia “sân chơi” tài sản mã hoá - thị trường mới chính thức thí điểm triển khai tại Việt Nam từ ngày 9/9/2025. Các doanh nghiệp được cấp phép cung cấp dịch vụ phải có vốn tối thiểu 10.000 tỷ đồng, với sự tham gia chi phối từ các tổ chức đầu tư và tỷ lệ sở hữu của nhà đầu tư nước ngoài không vượt quá 49%. Mọi giao dịch phải được thanh toán bằng đồng VND, và chỉ các doanh nghiệp trong nước mới được phép phát hành tài sản mã hóa mới.

Ngay sau khi thị trường mã hoá được thí điểm triển khai, SSI giới thiệu chương trình trải nghiệm đầu tư tài sản số dành cho nhà đầu tư cá nhân với khóa học miễn phí. Trước đó, công ty đã rục rịch chuẩn bị cho lĩnh vực kinh doanh tiềm năng này từ năm 2022, với việc thành lập công ty con là CTCP Công nghệ số SSI (SSI Digital - SSID). Đầu tháng 8 vừa qua, SSI Digital và Kyros Ventures đã tổ chức sự kiện GM Việt Nam 2025 - một sự kiện về blockchain và tài sản số quy mô lớn. Trước đó, vào tháng 6/2025, SSID cùng Công ty Quản lý Quỹ SSI đã ký thỏa thuận hợp tác với Tether, U2U Network và Amazon Web Services nhằm phát triển hạ tầng tài chính số, blockchain và điện toán đám mây tại Việt Nam. Tether là đơn vị phát hành tiền số hàng đầu thế giới với sản phẩm tiền điện tử ổn định (stablecoin) và tiền số USDT (Tether).

Tài sản mã hóa là một loại tài sản số sử dụng công nghệ mã hóa hoặc công nghệ số có chức năng tương tự để xác thực đối với tài sản trong quá trình tạo lập, phát hành, lưu trữ, chuyển giao. Những năm qua, tài sản mã hóa toàn cầu đã ghi nhận đà tăng trưởng chóng mặt. Chỉ sau 5 năm, Bitcoin (BTC) - đồng tiền có giá trị lớn nhất thế giới đã tăng từ gần 10.500 USD/BTC lên cao nhất là hơn 124.000 USD/BTC (tháng 8/2025), tương ứng gấp gần 12 lần, trở thành kênh đầu tư hấp dẫn bên cạnh chứng khoán, vàng hay bất động sản.

Tại Việt Nam, tài sản mã hóa cũng nhanh chóng được đón nhận như một kênh đầu tư mới mẻ và giàu tiềm năng. Trong bản tin thị trường phát hành đầu tháng 9 vừa qua, Dragon Capital cho biết, Việt Nam hiện xếp thứ 5 thế giới về mức độ phổ cập tài sản mã hóa với quy mô nắm giữ ước tính khoảng 100 tỷ USD. Theo công ty quản lý quỹ đầu tư này, khung pháp lý mà Việt Nam mới ban hành sẽ góp phần giảm thiểu rủi ro đầu tư bằng cách hạn chế các nền tảng chưa được quản lý, đồng thời đáp ứng định hướng phát triển sâu hơn thị trường vốn nội địa thông qua việc định vị Việt Nam trở thành trung tâm tài sản mã hóa có quản lý tại châu Á.

“Sân chơi” mới tất nhiên hấp dẫn các “ông lớn” ngành tài chính như SSI, tuy nhiên bên cạnh cơ hội, họ cũng phải đối mặt với nhiều thách thức, không chỉ về vốn mà còn về nhân sự, công nghệ, bảo mật…