Những biến động trên thị trường chứng khoán thời gian qua cho thấy, giai đoạn dòng tiền rẻ và dễ dàng không còn nữa, kinh tế toàn cầu đã và đang đối mặt với thắt chặt chính sách tiền tệ, lãi suất tăng.
Lạm phát tại Mỹ và châu Âu tiếp tục tăng cao kỷ lục. CPI tại khu vực Eurozone trong tháng 8 tăng 9,1% so với cùng kỳ năm ngoái, CPI Mỹ sau khi giảm vào tháng 7 cũng ghi nhận mức tăng mạnh hơn dự báo vào tháng 8 (tăng 8,3% so với cùng kỳ).
Các nhà kinh tế dự báo lạm phát tại các khu vực sẽ còn tiếp tục tăng trong các tháng tới. Trong bối cảnh đó, các Ngân hàng Trung ương trên thế giới đã đẩy nhanh chính sách thắt chặt tiền tệ.
Tại Việt Nam, nền kinh tế vẫn đang trong giai đoạn phục hồi sau dịch với tốc độ tăng trưởng tốt. Tuy nhiên, sức ép từ các yếu tố bên ngoài có ảnh hưởng nhất định đến hoạt động kinh doanh của các doanh nghiệp trong nước. Một vài tháng trở lại đây, một số doanh nghiệp trong ngành xuất khẩu đã cảm nhận được dấu hiệu khó khăn.
Trong đó các doanh nghiệp dệt may gặp khó khăn về đơn hàng, ngành thủy sản bị ảnh hưởng do giá cả hàng hóa ở Mỹ, châu Âu tăng cao. Tình hình này dẫn đến lo ngại có thể làm xoay chuyển bức tranh lợi nhuận của các nhóm ngành trong thời gian tới. Câu hỏi đặt ra là sự xoay chuyển đó sẽ diễn ra như thế nào và các nhà đầu tư cần có chiến lược ra sao cho phù hợp với giai đoạn như hiện nay.
Giao dịch trên thị trường sẽ sôi động hơn so với giai đoạn trước
Chia sẻ trong Talkshow Phố Tài chính (The Finance Street Talk Show) ngày 13/9, ông Ngô Thế Hiển, Giám đốc Phân tích, Công ty CP Chứng khoán Sài Gòn – Hà Nội (SHS) đánh giá, với chính sách đẩy mạnh đầu tư công từ giờ cho đến cuối năm, một số doanh nghiệp trong lĩnh vực vật liệu xây dựng, trong đó có ngành thép cũng sẽ có thể được hưởng lợi.
Ngành ngân hàng cũng có thể tích cực, khi các ngân hàng đều nới thêm room tín dụng trong giai đoạn tới sẽ đẩy nhanh triển khai gói hỗ trợ lãi suất 2%. Bên cạnh đó, ngành cảng biển vẫn có thể hưởng lợi từ hoạt động xuất nhập khẩu tăng trưởng tích cực. "Theo tôi, giai đoạn hiện tại trở đi cho đến cuối năm, giao dịch trên thị trường sẽ sôi động hơn so với trước đó", ông Hiển nhận định về diễn biến thị trường.
Cũng theo ông Hiển, sắp tới thị trường cũng sẽ tiếp nhận những thông tin mới có tác động như GDP quý III, kết quả kinh doanh của doanh nghiệp trong quý III. Sau khi rút ngắn chu kỳ thanh toán về T+2, giao dịch trên thị trường đã có sự khởi sắc hơn. Còn về mặt chỉ số, ông nhận định thị trường có thể sẽ tích lũy ở trong khu vực vùng đáy khoảng 1.140 điểm với biên độ trên khoảng 1.300 điểm.
Tìm những ngành tiềm năng đó như việc mò kim dưới đáy bể
Còn theo quan điểm của ông Phan Dũng Khánh, Giám đốc Tư vấn Đầu tư Maybank Investment Bank, đến giai đoạn này, vùng trũng của năm đã trôi qua. Thanh khoản hiện nay so với thời điểm đỉnh điểm chỉ bằng 1/4 - 1/5, mặc dù dòng tiền cũng có cải thiện.
Trong khi đó, nhà đầu tư nước ngoài cũng có giao dịch tích cực hơn so với năm ngoái. Do vậy từ bây giờ cho đến cuối năm, ông nhận định VN-Index chỉ có thể trên mức 1.300 điểm một chút ở bối cảnh tốt nhất, còn không sẽ dao động ở mức 1.140 – 1.300 điểm.
Tuy nhiên, theo ông Khánh, năm nay việc tìm những ngành tiềm năng trên sàn "như mò kim dưới đáy bể". Ngay cả trong những nhóm ngành, những cổ phiếu riêng lẻ chỉ tăng trưởng trong một giai đoạn rất ngắn, rồi sau đó lại điều chỉnh hoặc giảm.
Chiến lược hướng về mặt phòng thủ nhiều hơn
Do đó, đối với chiến lược đầu tư, ông Khánh gợi ý nhà đầu tư nên hướng về mặt phòng thủ nhiều hơn. Với một số ngành đang có tiềm năng rất tốt nhưng nhà đầu tư không nên tất tay và quan trọng không sử dụng đòn bẩy tài chính (margin) trong giai đoạn năm 2022 này.
Ngoài ra, Giám đốc Tư vấn Đầu tư Maybank Investment Bank cũng cho rằng nhà đầu tư cũng phải quan tâm rất nhiều đến các doanh nghiệp, bởi bây giờ sự phân hóa trên thị trường rất mạnh, có thể là phân hóa của các doanh nghiệp trong cùng một nhóm ngành.
Khi lựa chọn doanh nghiệp để đầu tư phụ thuộc vào 4 yếu tố, đó là doanh nghiệp đó phải đạt được tăng trưởng trong hoạt động kinh doanh tương lai, phải có nền tảng tài chính đủ mạnh, có nền tảng quản trị chuyên nghiệp và minh bạch và cuối cùng là yếu tố về định giá.
Theo đó, nhà đầu tư chỉ nên mua khi định giá của doanh nghiệp rơi vào vùng hấp dẫn, có những doanh nghiệp dù tăng trưởng tốt nhưng giá vẫn cao, triển vọng đầu tư có thể không bằng những doanh nghiệp kém hơn một chút, nhưng định giá đang ở mức hấp dẫn hơn.