Khu đô thị Vinhomes Smart City. Ản: Vinhomes.

Doanh thu giảm, Vinhomes vẫn báo lãi lớn

Ngày 30/7, CTCP Vinhomes (HoSE: VHM) công bố báo cáo tài chính quý 2/2025 với doanh thu thuần đạt 19.022 tỷ đồng, giảm 32% so với cùng kỳ năm 2024 (YoY). Do giá vốn hàng bán ở mức cao (14.498 tỷ đồng), lợi nhuận gộp quý này chỉ đạt 4.523 tỷ đồng, giảm gần một nửa so với cùng kỳ.

Doanh thu từ hoạt động tài chính của VHM trong quý đạt 9.151 tỷ đồng, tăng 13% YoY, trong khi chi phí tài chính ở mức 3.385 tỷ đồng - chủ yếu đến từ chi phí phát hành trái phiếu.

Đáng chú ý, chi phí bán hàng trong quý giảm mạnh 70%, xuống còn 300 tỷ đồng, ngược lại, chi phí quản lý doanh nghiệp tăng tới 64%, lên 1.246 tỷ đồng, phản ánh áp lực vận hành gia tăng trong bối cảnh doanh thu sụt giảm.

Sau khi trừ đi thuế, phí, CTCP Vinhomes báo lãi 8.348 tỷ đồng trong quý 2/2025, giảm 22% YoY.

Về hoạt động kinh doanh, trong quý 2/2025, Vinhomes ra mắt hai dự án mới gồm Vinhomes Golden City tại Hải Phòng và Vinhomes Green City tại Hậu Nghĩa (TP HCM). Đây là các dự án mở rộng nguồn cung tại hai khu vực trọng điểm phía Bắc và phía Nam. Ngoài ra, dự án Vinhomes Wonder City tại phía Tây Hà Nội tiếp tục ghi nhận hoạt động bán hàng ổn định với gần 900 sản phẩm được giao dịch thành công trong quý.

Ở mảng bất động sản khu công nghiệp, Vinhomes IZ hoàn tất và lấp đầy 100% nhà máy tại Hà Tĩnh chỉ sau 7 tháng thi công. Đồng thời, công ty tiếp tục khởi công dự án Green Paradise tại Cần Giờ (TP HCM) và khu đô thị nghỉ dưỡng Làng Vân tại Đà Nẵng, cho thấy định hướng phát triển đa phân khúc và mở rộng vùng địa lý trong hoạt động kinh doanh.

Vinhomes mới hoàn thành 26% kế hoạch lợi nhuận năm, kỳ vọng bứt tốc cuối 2025

Lũy kế 6 tháng đầu năm 2025, VHM ghi nhận 34.720 tỷ đồng doanh thu, giảm 5% YoY, trong đó doanh thu từ các hợp đồng hợp tác kinh doanh và giao dịch bán lô lớn ghi nhận vào doanh thu tài chính đạt 44.964 tỷ đồng. Lợi nhuận hợp nhất sau thuế của công ty đạt 11.000 tỷ đồng, cũng giảm 5% YoY.

Tại ĐHĐCĐ thường niên năm 2025, Vinhomes đặt mục tiêu doanh thu cả năm là 180.000 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế 42.000 tỷ đồng, với kết quả 6 tháng, công ty đã hoàn thành lần lượt 19,3% và 26% kế hoạch năm.

Lý giải tiến độ này, Vinhomes cho biết kế hoạch bàn giao phần lớn tập trung vào nửa cuối năm, do đó, kết quả kinh doanh 6 tháng đầu năm tương đương cùng kỳ và vẫn nằm trong lộ trình đã đề ra.

Trong các quý còn lại, công ty kỳ vọng sẽ đẩy mạnh bàn giao tại các dự án trọng điểm và thực hiện một số giao dịch bán buôn quy mô lớn. Những động lực này được xem là yếu tố thúc đẩy tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận, giúp Vinhomes tiến gần hơn tới mục tiêu năm 2025.

Tài sản Vinhomes vượt 658.000 tỷ, nợ dài hạn và tồn kho đồng loạt tăng

Tại thời điểm 30/06/2025, Vinhomes tiếp tục duy trì nền tảng tài chính vững mạnh với tổng tài sản đạt 658.042 tỷ đồng, vốn chủ sở hữu đạt 230.611 tỷ đồng, lần lượt tăng 17% và 4% so với cuối năm 2024. Đặc biệt, tiền và các khoản tương đương tiền đạt 48.672 tỷ đồng, tăng mạnh 69%, phản ánh dòng tiền kinh doanh lành mạnh.

Tính đến cuối tháng 6/2025, vốn chủ sở hữu của Vinhomes đạt hơn 230.611 tỷ đồng, tăng khoảng 10.000 tỷ đồng so với cuối năm 2024. Mức tăng này chủ yếu đến từ lợi nhuận sau thuế chưa phân phối, đạt 177.228 tỷ đồng, tăng hơn 10.000 tỷ đồng so với đầu năm. Trong khi đó, các khoản vốn góp và thặng dư không thay đổi.

Ngược lại, nợ phải trả của Vinhomes đạt 427.430 tỷ đồng, tăng hơn 83.900 tỷ đồng chỉ sau 6 tháng, trong đó nợ dài hạn tăng gấp đôi lên 150.895 tỷ đồng, phần lớn đến từ khoản “phải trả dài hạn khác” với giá trị hơn 90.755 tỷ đồng - chủ yếu là tiền nhận góp vốn và chuyển nhượng cổ phần từ một số đối tác theo các hợp đồng hợp tác đầu tư và kinh doanh chia sẻ lợi nhuận,...

Nợ ngắn hạn của VHM giảm hơn 2.000 tỷ đồng so với đầu năm, ở mức 276.535 tỷ đồng, chủ yếu giảm khoản phải trả ngắn hạn khác. Tổng nợ vay tài chính của VHM tại ngày 30/6 là 90.351 tỷ đồng.

Tính đến cuối quý 2/2025, hàng tồn kho của Vinhomes đạt hơn 80.210 tỷ đồng, tăng gần 46% so với đầu năm, phần lớn nằm ở các dự án bất động sản đang xây dựng như Vinhomes Ocean Park, Grand Park, Smart City...

Trên thị trường chứng khoán, kết phiên giao dịch ngày 30/7, cổ phiếu VHM hiện giao dịch quanh vùng 91.500 đồng/cổ phiếu, thấp hơn so với mức tham chiếu (92.100 đồng).

Thị giá cổ phiếu VHM phiên 30/7. Ảnh: SSI.

Mặc dù ghi nhận kết quả lợi nhuận khả quan và dòng tiền mạnh trong 6 tháng đầu năm, thị giá VHM đang có dấu hiệu chững lại sau giai đoạn tăng mạnh từ tháng 5 đến giữa tháng 7/2025. Với mức thanh khoản đạt hơn 5,1 triệu đơn vị trong phiên 30/7, VHM vẫn thu hút sự quan tâm của nhà đầu tư.