Thị trường chứng khoán biến động mạnh trong quý 2/2025. Ảnh: Minh Phong - Mekong ASEAN

Ngành chứng khoán: người thắng lớn, kẻ đi lùi

Quý 2/2025 chứng kiến nhiều biến động lịch sử của thị trường chứng khoán. Vào đầu tháng 4/2025, Tổng thống Mỹ Donald Trump công bố kế hoạch áp thuế quan lên nhiều nền kinh tế, trong đó có Việt Nam. Chỉ số VN-Index đã giảm mạnh sau tin này khi đi từ vùng 1.320 điểm về dưới 1.100 điểm.

Tuy nhiên, thị trường chứng khoán không mất nhiều thời gian để phục hồi khi Chính phủ đã nhanh chóng phản ứng, giảm thiểu mức độ ảnh hưởng từ chính sách thuế đối ứng của Mỹ. Ở trong nước, các chính sách kích thích kinh tế, bao gồm tăng chi tiêu công và hỗ trợ khu vực doanh nghiệp tư nhân theo Nghị quyết 68-NQ/TW 2025, cũng tạo động lực lớn cho thị trường.

VN-Index lấy lại mốc 1.300 điểm vào ngày 14/5, trước khi chốt quý 2 tại 1.376,07 điểm – mức cao nhất kể từ tháng 4/2022.

Sự phục hồi của chỉ số giúp không ít doanh nghiệp chứng khoán lãi lớn trong quý 2/2025. Theo thống kê của Mekong ASEAN, trong số 10 công ty chứng khoán có vốn điều lệ lớn nhất thị trường đã công bố BCTC quý 2/2025, có tới 9 doanh nghiệp báo lãi đi lên so với quý 2/2024.

Dẫn đầu toàn ngành là CTCP Chứng khoán Kỹ thương (Techcom Securities - TCBS), với lợi nhuận sau thuế đạt mức 1.420 tỷ đồng, tăng 32% so với quý 1/2025 và 8% so với quý 2/2024. Đây là mức lợi nhuận quý cao nhất của công ty kể từ khi công bố báo cáo tài chính.

Lũy kế 6 tháng đầu năm 2025, công ty ghi nhận 3.043 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế, tăng 10% so với cùng kỳ và hoàn thành 53% kế hoạch cả năm.

Anh cả của ngành chứng khoán – CTCP Chứng khoán SSI (HOSE: SSI) cũng ghi nhận 2.909 tỷ đồng doanh thu hoạt động, tăng 30% so với cùng kỳ năm trước. Đa số các mảng kinh doanh đều ghi nhận tăng trưởng, riêng lãi từ các khoản phải thu và cho vay mang về cho SSI 830 tỷ đồng, tăng hơn 60%.

Trừ đi thuế phí, công ty lãi sau thuế 923 tỷ đồng, tăng 11% so với quý 2/2024 và cao nhất trong 14 quý gần đây. Luỹ kế 6 tháng đầu năm, SSI đạt 5.015 tỷ đồng doanh thu hoạt động, tăng 20% so với cùng kỳ; lợi nhuận trước thuế và lợi nhuận sau thuế cùng tăng 11% lên 2.161 tỷ đồng và 1.742 tỷ đồng.

Doanh nghiệp ghi nhận mức tăng trưởng ấn tượng nhất trong quý 2/2025, là CTCP Chứng khoán VIX (HOSE: VIX) với doanh thu hoạt động đạt 1.976 tỷ đồng, tăng 422% so với kết quả quý 2/2024, gồm nhiều mảng tăng trưởng mạnh như lãi từ các khoản cho vay và phải thu (214,4 tỷ đồng, tăng 81%), doanh thu nghiệp vụ môi giới (42,33 tỷ đồng, tăng 15%).

Đáng chú ý là lãi từ các tài sản tài chính ghi nhận thông qua lãi/lỗ (FVTPL) đạt 1.698 tỷ đồng, cao gấp 7,6 lần so với cùng kỳ; phần lớn tới từ 1.246 tỷ đồng của mục chênh lệch đánh giá lại các tài sản tài chính thông qua lãi lỗ, tăng 602% so với quý 2/2024; bên cạnh lãi bán các tài sản FVTPL tăng 601% lên 336 tỷ đồng.

Trừ đi thuế phí, VIX báo lãi sau thuế quý 2/2025 đạt 1.302 tỷ đồng, cao gấp 10,5 lần so với quý 2/2024, đồng thời là mức lãi quý cao nhất trong lịch sử hoạt động của công ty này.

Lũy kế 6 tháng đầu năm 2025, VIX ghi nhận 2.956 tỷ đồng doanh thu hoạt động và 1.674 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, tăng lần lượt gấp 6 lần và 4 lần so với nửa đầu năm 2024. Trong năm 2025, VIX lên kế hoạch kinh doanh với 1.200 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế. Như vậy, công ty này đã vượt kế hoạch đề ra tới gần 40% chỉ sau 6 tháng.

Ở chiều ngược lại, thị trường biến động mạnh tác động tiêu cực đến không ít công ty chứng khoán trong quý 2/2025.

Theo BCTC vừa được CTCP Chứng khoán Vietcap (HOSE: VCI) công bố, công ty ghi nhận 1.160 tỷ đồng doanh thu hoạt động, tăng 26,6% so với quý 2/2024. Đây là lần đầu tiên kể từ quý 2/2022, Vietcap ghi nhận doanh thu hoạt động trên 1.000 tỷ đồng. Kết quả quý 2/2025 cũng là mức doanh thu kỷ lục trong một quý của Vietcap.

Trong bối cảnh doanh thu tăng trưởng tích cực, chi phí hoạt động của Vietcap tăng hơn 115% so với quý 2/2024 lên 772 tỷ đồng. Trừ đi thuế phí, lợi nhuận trước thuế quý 2/2025 của Vietcap đạt 211,5 tỷ đồng, giảm tới 38,5% so với quý 2/2024.

Trong văn bản giải trình chênh lệch lợi nhuận, Vietcap cho biết dù doanh thu tăng tích cực, chỉ số VN-Index biến động khá mạnh trong quý 2/2025. Những biến động này đã tác động làm chi phí quý 2/2025 tăng so với cùng kỳ.

CTCP Chứng khoán FPT (FPTS - HOSE: FTS) là một tên tuổi lớn khác của ngành chứng khoán đi lùi trong quý 2/2025, với doanh thu hoạt động đạt 239 tỷ đồng, giảm 21,6% so với cùng kỳ.

Trong đó, hoạt đông tự doanh kỳ này ghi nhận âm 9,3 tỷ đồng trong khi cùng kỳ có lãi hơn 60 tỷ đồng. Nguyên nhân đến từ chênh lệch tăng đánh giá lại các tài sản tài chính thông qua lãi/lỗ âm hơn 35 tỷ đồng đến từ việc đánh giá lại cổ phiếu MSH (CTCP May Sông Hồng), so với khoản lãi 44,1 tỷ đồng cùng kỳ năm ngoái.

Kết quả, FPTS báo lợi nhuận trước thuế kỳ này gần 85 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế xấp xỉ 61 tỷ đồng, lần lượt giảm 55% và 62% so với quý 2/2024. Đây là quý thứ hai liên tiếp công ty ghi nhận mức sụt giảm lợi nhuận đáng kể, chủ yếu do ảnh hưởng từ mảng tự doanh và chi phí tài chính tăng vọt.

CTCP Chứng khoán TP Hồ Chí Minh (HSC – HOSE: HCM) ghi nhận lợi nhuận sau thuế quý 2/2025 đạt 192 tỷ đồng, giảm 39% so với cùng kỳ năm trước. Doanh thu hoạt động đạt 1.073 tỷ đồng, gần như đi ngang, song chi phí hoạt động tăng 22%, lên 715 tỷ đồng, nguyên nhân chủ yếu đến từ trích lập chi phí dự phòng.

FPT tiếp tục lập kỷ lục

Bên cạnh SSI, Tập đoàn FPT là một trong những doanh nghiệp khác thuộc VN30 công bố kết quả kinh doanh quý 2/2025 trong tuần qua. Theo đó, doanh thu của tập đoàn đạt 32.683 tỷ đồng, lợi nhuận trước thuế đạt 6.166 tỷ đồng, lần lượt tăng 11% và 19% so với nửa đầu năm 2024. Lợi nhuận sau thuế cho cổ đông công ty mẹ (lãi ròng) đạt 4.432 tỷ đồng, tăng trưởng 21%.

Tính riêng trong quý 2/2025, FPT ghi nhận doanh thu đạt 16.625 tỷ đồng, tăng 9% so với quý 2/2024; lợi nhuận trước thuế đạt 3.141 tỷ đồng, tăng 18%. Đây tiếp tục là con số lợi nhuận quý kỷ lục của doanh nghiệp. Từ quý 1/2023 đến nay, lợi nhuận của FPT liên tục tăng trưởng qua từng quý.

Năm 2025, FPT đặt mục tiêu doanh thu đạt 75.400 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế 13.395 tỷ đồng, lần lượt tăng 20% và 21% so với kết quả năm 2024. Nếu hoàn thành, đây sẽ tiếp tục là mức doanh thu và lợi nhuận kỷ lục mới của doanh nghiệp công nghệ.

Với kết quả đạt được sau 6 tháng, tập đoàn đã thực hiện 43% kế hoạch doanh thu và 46% mục tiêu lợi nhuận cả năm.

Gelex Electric hoàn thành gần 80% kế hoạch lợi nhuận

Đơn vị phụ trách mảng sản xuất thiết bị điện của Tập đoàn Gelex - CTCP Điện lực Gelex (Gelex Electric - HOSE: GEE) ghi nhận doanh thu thuần bán hàng và cung cấp dịch vụ đạt 6.510 tỷ đồng, tăng 22,6% so với quý 2/2024, lợi nhuận gộp từ đó tăng 33,55% lên 1.035 tỷ đồng.

Trong kỳ, doanh thu hoạt động tài chính của Gelex Electric đạt 38 tỷ đồng, giảm 88% so với cùng kỳ, chủ yếu do không còn ghi nhận lãi bán các khoản đầu tư (quý 2/2024 đạt 287 tỷ đồng). Chi phí tài chính giảm 40,5% về còn 118,5 tỷ đồng, trong khi chi phí bán hàng và chi phí quản lý doanh nghiệp tăng lần lượt 7,5% và 32% lên 132 tỷ đồng và 160,5 tỷ đồng.

Trừ đi chi phí, Gelex Electric báo lãi trước thuế đạt 721,5 tỷ đồng, tăng lần lượt 7% và 18,7% so với quý 2/2024 và quý 1/2025.

Lũy kế 6 tháng đầu năm 2025, doanh thu thuần của Gelex Electric đạt 11.791 tỷ đồng, lợi nhuận trước thuế đạt 1.330 tỷ đồng, tăng lần lượt 30,6% và 61,8% so với nửa đầu năm 2024.

Trong năm 2025, Gelex Electric lên kế hoạch kinh doanh với doanh thu thuần hợp nhất đạt 22.282 tỷ đồng, lợi nhuận trước thuế đạt 1.687 tỷ đồng. Như vậy, sau 2 quý đầu năm, GEE đã hoàn thành 53% kế hoạch doanh thu và 78,8% chỉ tiêu lợi nhuận đề ra.

FPT tiếp tục xác lập kỷ lục lợi nhuận quý FPT ghi nhận lợi nhuận trước thuế đạt 3.141 tỷ đồng trong quý 2/2025, tăng 18% so với cùng kỳ năm trước và tiếp tục là con số lợi nhuận quý kỷ lục của doanh nghiệp.

Chứng khoán VIX báo lãi gấp 10 lần cùng kỳ, cổ phiếu vượt đỉnh lịch sử Mức lãi kỷ lục trong quý 2/2025 giúp Chứng khoán VIX vượt xa kế hoạch lãi sau thuế 1.200 tỷ đồng đề ra cho cả năm 2025.

SHS hoàn thành 58% kế hoạch lợi nhuận, tổng tài sản vượt 17.000 tỷ đồng Kết quả tích cực của quý 2 nâng lợi nhuận lũy kế trước thuế của SHS lên 788,6 tỷ đồng, hoàn thành 57,6% kế hoạch đề ra cho năm 2025.

Vietcap báo lãi giảm mạnh bất chấp doanh thu kỷ lục Dù doanh thu tăng trưởng tích cực, nhưng chi phí tăng cao do những biến động của VN-Index đã khiến Vietcap báo lãi đi lùi tới 38% so với quý 2/2024.