Theo báo cáo của VNDirect Research, doanh thu quý 2/2023 của DGC giảm 39,7% so với cùng kỳ năm trước (YoY), xuống còn 1.112 tỷ đồng do nhu cầu giảm trong bối cảnh kinh tế toàn cầu suy thoái.

Biên lợi nhuận gộp giảm 14,2 điểm phần trăm YoY nhưng tăng 3,1 điểm phần trăm so với quý trước do DGC được hưởng lợi từ nguồn cung đá giá rẻ trong quý 2/2023 và giá nguyên liệu đầu vào thấp (lưu huỳnh, than cốc).

Do đó, lợi nhuận ròng của DGC trong quý 2 đạt 873 tỷ đồng (-52,7% YoY và +7,3% so với quý trước).

VNDirect cho rằng, lợi nhuận ròng của DGC nửa cuối năm 2023 có thể sẽ tăng nhẹ so với đầu năm. DGC vừa đặt kế hoạch kinh doanh quý 3 năm nay với doanh thu đạt 2.384 tỷ đồng (-1,2% so với quý trước/-35,4% YoY) và lợi nhuận ròng đạt 800 tỷ đồng (-8,2% so với quý trước/-47,1% YoY).

Các chuyên gia dự báo lợi nhuận ròng của doanh nghiệp sẽ tăng nhẹ 2,3% trong quý 3. Trong đó, đóng góp từ việc CTCP Phốt pho 6 mới hợp nhất và nhu cầu axit photphoric tăng mạnh tại Ấn Độ và Mỹ sẽ khiến DGC đẩy mạnh sản phẩm phosphoric Acid (85% H3PO4).

Trong quý 3/2023, DGC cũng dự kiến hoàn thành sửa chữa nhà máy Phốt pho 6 (chi phí sửa chữa 30 tỷ đồng), xây dựng nhà máy Na2SiF6 (5 tỷ đồng) và dây chuyền NPK tại Đăk Nông (20 tỷ đồng).

Ảnh: VNDirect Research

Sang năm 2024, VNDirect cho rằng, DGC sẽ trở lại quỹ đạo tăng trưởng. Trong đó, giá phốt pho vàng sẽ phục hồi vào năm 2024 nhờ nhu cầu chất bán dẫn phục hồi.

Theo thống kê của tổ chức World Semiconductor Trade Statistics (WSTS), thị trường chất bán dẫn toàn cầu dự kiến sẽ chứng kiến sự sụt giảm hai con số vào năm 2023. Tuy nhiên năm 2024 có thể tươi sáng hơn khi các cơ quan trong ngành dự báo mức tăng trưởng đạt 11,8%.

Cụ thể, ngành công nghiệp bán dẫn toàn cầu được dự báo sẽ lên mức 576 tỷ USD vào năm 2024 với sự phục hồi lớn được kỳ vọng ở phân khúc bộ nhớ (+40% YoY).

Bên cạnh đó, Hiệp hội Quốc tế về Thiết bị và Vật liệu Bán dẫn (SEMI) dự kiến doanh thu toàn cầu của ngành sản xuất chất bán dẫn sẽ phục hồi vào năm 2024, đạt 100 tỷ USD (+14,4% YoY).

Theo ban lãnh đạo DGC, đến cuối năm 2024, nhu cầu phốt pho của Việt Nam sẽ tăng đột biến nhờ các nhà máy sản xuất pin và chip mới ở Đông Á và Mỹ sẽ đa dạng hóa nguồn cung ngoài Trung Quốc.

Từ các yếu tố trên, chuyên gia VNDirect cho rằng, giá phốt pho có thể sẽ duy trì mức giá hiện tại (4.000 USD-4.300 USD/tấn) trong nửa cuối năm 2023 trước khi tăng trở lại trong năm 2024 (4.600 USD-5.000 USD/tấn). Do đó, lợi nhuận ròng của DGC dự báo sẽ phục hồi trong năm 2024, đạt 4.000 tỷ đồng (+19,5% YoY).

Ảnh: VNDirect Research

Đối với dự án Xút-Clo của DGC, dự án này tiếp tục bị trì hoãn sang năm 2024 do thủ tục pháp lý và doanh nghiệp không còn theo đuổi dự án giai đoạn 2 có quy mô lớn hơn. DGC đã giảm quy mô giai đoạn đầu của dự án Xút-Clo — từ vận hành 150.000 tấn/năm xuống còn 50.000 tấn.

Dự án Xút-Clo dự báo sẽ đi vào hoạt động trong quý 1/2025 và đóng góp 12% doanh thu cho DGC trong năm 2025. Do đó, VNdirect cho rằng mảng này không mang lại doanh thu cho DGC trong năm 2024, đến năm 2025 sẽ mang về 1.500 tỷ đồng cho doanh nghiệp.

Từ các yếu tố trên, VNDirect dự phóng doanh thu và lợi nhuận ròng năm 2023 của DGC đạt lần lượt là 10.624 tỷ đồng và 3.347 tỷ đồng, giảm 26,4% YoY và 39,9% YoY. Năm 2024, doanh thu của DGC dự phóng đạt 11.419 tỷ đồng, +7,5% YoY; lợi nhuận ròng đạt 4.000 tỷ đồng, +19,5% YoY.