 |
| Chứng khoán Vietcap. |
CTCP Chứng khoán Vietcap (mã VCI) vừa công bố báo cáo tài chính quý 4/2025 với doanh thu hoạt động đạt 1.526 tỷ đồng, tăng 53% so với cùng kỳ năm ngoái (YoY). Các mảng kinh doanh chính đều ghi nhận tăng trưởng.
Cụ thể, lãi từ các tài sản tài chính ghi nhận thông qua lãi/lỗ (FVTPL) đạt 750 tỷ đồng, tăng 69% YoY; lãi từ các khoản cho vay và phải thu đạt 376 tỷ đồng, tăng 49%; doanh thu nghiệp vụ môi giới chứng khoán đạt 257 tỷ đồng, tăng 40%.
Doanh thu hoạt động tư vấn tài chính cũng tăng gấp 3 lần YoY, đạt 46 tỷ đồng. Lãi từ các tài sản tài chính sẵn sàng để bán (AFS) giảm nhẹ, đạt 83 tỷ đồng.
Ngược chiều, chi phí hoạt động của doanh nghiệp ở mức 619 tỷ đồng, tăng 19% YoY. Trong đó chiếm lớn nhất là khoản lỗ từ các tài sản FVTPL, ở mức 379 tỷ đồng, tăng nhẹ 1,6% YoY; và chi phí cho nghiệp vụ môi giới chứng khoán, tăng 58% YoY, lên mức 198 tỷ đồng.
Trừ thêm chi phí tài chính hơn 300 tỷ đồng và các khoản thuế, phí khác, công ty lãi sau thuế 443 tỷ đồng, tăng 103% YoY.
Lũy kế cả năm 2025, tổng doanh thu hoạt động của công ty đạt 4.980 tỷ đồng, tăng 35% so với năm 2024; chi phí hoạt động ở mức 2.391 tỷ đồng, tăng 39%; chi phí tài chính ở mức 854 tỷ đồng, tăng 7%.
Công ty lãi sau thuế đạt 1.342 tỷ đồng, tăng 47% YoY. Đây là mức lợi nhuận cao nhất của Vietcap trong 4 năm gần đây và cao thứ hai trong lịch sử hoạt động (sau mức đỉnh 1.499 tỷ đồng năm 2021).
Tăng trưởng lợi nhuận năm 2025 của Vietcap được thúc đẩy chủ yếu bởi mảng cho vay ký quỹ (margin) và môi giới chứng khoán. Dư nợ cho vay margin của công ty này đạt hơn 16.000 tỷ đồng ở thời điểm cuối năm vừa qua, tăng gần 5.000 tỷ đồng sau một năm và chiếm 44% tổng tài sản. Nhờ đó, công ty thu về hơn 12.000 tỷ đồng tiền lãi từ cho vay, tăng 38% YoY.
Doanh thu nghiệp vụ môi giới cả năm của Vietcap đạt hơn 1.000 tỷ đồng, tăng 37% YoY. Tuy nhiên chi phí mảng này cũng lớn, ở mức 727 tỷ đồng, tăng 22% YoY. Năm 2025, Vietcap đứng thứ 4 trong top 10 công ty chứng khoán có thị phần môi giới lớn nhất sàn HoSE (chiếm 6,55%), tăng 0,47% so với năm 2024.
Mảng tự doanh đóng góp lớn nhất cho công ty với lãi thuần hơn 1.000 tỷ đồng, tuy nhiên chỉ nhích nhẹ 4% so với năm trước. Với mảng này, công ty rót nhiều vào phần tài sản tài chính sẵn sàng để bán (AFS) với hơn 9.940 tỷ đồng giá gốc tại thời điểm cuối năm 2025, trong khi giá thị trường ghi nhận hơn 13.300 tỷ đồng, tức tạm lãi hơn 3.000 tỷ đồng.
Hai cổ phiếu cho Vietcap mức sinh lời cao nhất là IDP của CTCP Sữa Quốc Tế Lof (giá gốc 441 tỷ đồng, tạm lãi hơn 1.500 tỷ đồng) và KDH của Nhà Khang Điền (giá gốc 920 tỷ đồng, tạm lãi 145 tỷ đồng). Các mã có tỷ trọng đầu tư lớn khác như MBB, MWG cũng tạm lãi. Ngược chiều, công ty tạm lỗ với cổ phiếu ACB và FPT.
IDP, KDH và FPT là những cổ phiếu Vietcap đã nắm giữ khá lâu.
