Ngày 14/10, Cục Thống kê Lao động Mỹ (BLS) công bố chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 9 tăng 0,6% so với tháng trước và tăng 3,7% so với cùng kỳ năm 2025. Mức tăng theo năm cao hơn dự báo 3,6% của các nhà kinh tế.

Nếu loại bỏ hai nhóm mặt hàng thường xuyên biến động mạnh là lương thực và năng lượng, CPI lõi ghi nhận mức tăng 0,3% trong tháng và 2,6% so với cùng kỳ năm trước. Cả hai thông số cốt lõi này đều cao hơn dự báo trước đó lần lượt là 0,2% và 2,5%.

Trước đó, CPI toàn phần tháng 8 tăng 3,4% so với cùng kỳ, trong khi CPI lõi tăng 2,4%.

Giá năng lượng đẩy lạm phát Mỹ

Nguyên nhân chính khiến lạm phát tăng tốc là giá năng lượng tiếp tục leo thang do xung đột giữa Mỹ và Iran kéo dài. Chỉ số giá năng lượng tháng 9 tăng 5,2%, trong đó giá xăng tăng 9,1%, góp khoảng một nửa mức tăng CPI toàn phần. So với cùng kỳ năm trước, giá xăng tại Mỹ đã tăng 34,2%, còn giá dầu sưởi tăng tới 74,2%.

Áp lực giá cả cũng xuất hiện ở nhiều nhóm hàng hóa và dịch vụ khác. Giá nhà ở tăng 0,4%, giá ô tô và xe tải đã qua sử dụng tăng 0,7%, trong khi giá thực phẩm không đổi so với tháng trước.

Áp lực giá cả đo lường bằng CPI đã liên tục nằm trên ngưỡng mục tiêu 2% của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) suốt từ tháng 3/2021 đến nay. Xu hướng hạ nhiệt từng xuất hiện vào đầu năm 2026, trước khi đảo chiều tăng tốc sau các chiến dịch không kích do Mỹ và Israel tiến hành nhắm vào Iran. Dù tốc độ tính theo năm có phần chậm lại trong vài tháng gần đây, chỉ số này vẫn neo cao hơn đáng kể so với kỳ vọng của nhà điều hành.

Theo công cụ FedWatch của CME Group, xác suất Fed tăng lãi suất tại cuộc họp ngày 27-28/10 tăng lên khoảng 44%. Khả năng ngân hàng trung ương tiếp tục nâng lãi suất trước cuối năm vượt 96%, trong đó thị trường đánh giá gần 50% khả năng tổng mức tăng lên tới 0,5 điểm phần trăm.

Tháng 9 vừa qua, Fed đã tăng lãi suất lần đầu tiên sau hơn 3 năm, thêm 0,25 điểm phần trăm, đưa phạm vi lãi suất chuẩn lên 3,75% - 4%.

Cú sốc giá năng lượng thường được xem là yếu tố mang tính tạm thời, vì vậy, các nhà hoạch định chính sách thường không phản ứng quá mạnh với những biến động này khi quyết định lãi suất. Tuy nhiên, Fed lo ngại cuộc chiến càng kéo dài, nguy cơ giá năng lượng tăng cao lan rộng sang các lĩnh vực khác của nền kinh tế càng lớn; đồng thời cú sốc giá có thể ăn sâu vào kỳ vọng lạm phát của người tiêu dùng và doanh nghiệp, khiến áp lực giá kéo dài hơn.