 |
| Thực phẩm Sao Ta đang có thuận lợi cùng sự phục hồi của xuất khẩu. |
Trong báo cáo triển vọng thị trường chứng khoán tháng 4/2024, Chứng khoán SSI dự đoán kịch bản VN-Index thời gian tới là điều chỉnh ngắn hạn, tích lũy và quay lại xu hướng tăng chính.
Đơn vị phân tích cho rằng, tháng 4 - cao điểm mùa báo cáo tài chính quý 1, ĐHĐCĐ và các chủ đề liên quan tăng trưởng như kế hoạch tăng vốn, mở rộng sản xuất kinh doanh vẫn sẽ thu hút sự quan tâm của dòng tiền. Trong giai đoạn thị trường điều chỉnh lành mạnh, nhà đầu tư nên tập trung vào bức tranh lớn và triển vọng tăng trưởng ở từng cổ phiếu để lựa chọn vùng giá tích lũy phù hợp.
Với tiêu chí đó, SSI lựa chọn thêm mới 3 cổ phiếu vào danh sách triển vọng là KDH, FMC và VPB.
KDH (Nhà Khang Điền): Trong năm 2023, KDH đã tăng tốc đầu tư tại các dự án bất động sản lớn của công ty, trong đó có dự án khu đô thị Tân Tạo (gần 330 ha) và khu dân cư Phong Phú (29,8 ha). Tổng giá trị hàng tồn kho và chi phí xây dựng dở dang đạt 19.700 tỷ đồng, tăng 49,5% so với cùng kỳ. KDH sở hữu được quỹ đất lớn và chỉ ở TP HCM với diện tích khoảng 524 ha, giúp công ty nâng cao lợi thế cạnh tranh với các chủ đầu tư khác.
Cuối năm 2023, KDH mở bán dự án chung cư The Privia với 1.043 căn tại quận Bình Tân, TP HCM. Sau 3 tháng mở bán, công ty đã bán hết số lượng căn hộ tại dự án. Dự án sẽ bàn giao cho người mua vào cuối năm 2024, giúp KDH có thể hoàn thành kế hoạch năm 2024 đề ra với doanh thu 3.900 tỷ đồng (tăng 87% so với cùng kỳ); lợi nhuận sau thuế 790 tỷ đồng (tăng 10%). Ngoài ra, KDH còn có kế hoạch mở bán 2 dự án The Clarita (5,8 ha) và the Emeria (6 ha) trong nửa cuối năm 2024.
FMC (Thực phẩm Sao Ta): Trong quý 1/2024, FMC ghi nhận doanh thu thuần đạt 49,67 triệu USD (tăng 15% so với cùng kỳ), tương đương với mức tăng chung của ngành xuất khẩu tôm của Việt Nam, hoàn thành 24% kế hoạch năm. SSI ước tính sản lượng tiêu thụ tăng 27% so với cùng kỳ, tuy nhiên giá bán giảm 9%. Do đó, lợi nhuận quý 1/2024 của công ty dự báo gần như tương đương cùng kỳ.
FMC đặt kế hoạch kinh doanh 2024 với doanh thu đạt 5.187 tỷ đồng (tăng 2% so với năm 2023) và lợi nhuận trước thuế 320 tỷ đồng (tăng 5%). SSI lưu ý công ty thường đạt kết quả vượt kế hoạch và công ty cũng dự kiến thận trọng với việc các khó khăn của ngành tôm sẽ tiếp tục kéo dài trong nửa đầu năm 2024. Cổ tức tiền mặt tiếp tục duy trì ở mức tối thiểu là 2.000 đồng/cp (tương đương 4% tỷ suất cổ tức).
SSI nêu hai yếu tố rủi ro khiến VN-Index cần có một 'nhịp nghỉ'
Vùng nuôi Vĩnh Thuận (203 ha) đã đi vào hoạt động từ cuối 2023, đi kèm với thu hoạch tôm từ vụ nghịch sẽ giúp giảm giá thành tôm nguyên liệu cho FMC. Ngoài ra, thị trường Nhật Bản chiếm 40% doanh thu tiếp tục là thị trường chủ lực của FMC, với giá bán cao hơn các thị trường khác.
VPB (VPBank): Lợi nhuận quý 1/2024 của VPB được dự báo tăng trưởng mạnh 45-50% so với cùng kỳ. Trong quý 1/2023, VPB là một trong những ngân hàng có lãi suất huy động cao nhất trong hệ thống, ảnh hưởng tới chi phí vốn của ngân hàng trong cả năm 2023. Vì vậy, SSI kỳ vọng chi phí vốn sẽ giảm mạnh trong quý 1/2024 khi các khoản tiền gửi lãi suất cao được tái định với mức lãi suất thấp hơn, hỗ trợ NIM của ngân hàng. Bên cạnh đó, VPBankS cũng được kỳ vọng có đóng góp tích cực vào kết quả hợp nhất của VPB.
Lợi nhuận trước thuế cả năm 2024 dự báo ở mức 15.300 tỷ đồng, tăng trưởng 39% so với cùng kỳ.
VPB hiện giao dịch với P/B và P/E năm 2024 ở mức 1,06x và 12,8x.
Rủi ro đối với cổ phiếu này là hoạt động kinh doanh của FeCredit có thể vẫn chịu ảnh hưởng tiêu cực trong nửa đầu năm 2024. Áp lực về chi phí dự phòng đối với VPB vẫn ở mức tương đối cao trong năm 2024.
