 |
| Ảnh minh họa. Nguồn: Vingroup |
Thông tin được cập nhật trong báo cáo phát hành ngày 7/10 của Chứng khoán SSI, sau khi đơn vị phân tích tham dự hội nghị nhà đầu tư do Tập đoàn Vingroup (HoSE: VIC) tổ chức từ ngày 2 - 4/10.
Theo SSI, ban lãnh đạo Vingroup cho biết tập đoàn vẫn đang đi đúng lộ trình hoàn thành mục tiêu lợi nhuận sau thuế 35.000 tỷ đồng trong năm 2026. Để đạt kế hoạch này, lợi nhuận sau thuế 6 tháng cuối năm cần đạt khoảng 14.100 tỷ đồng, tăng 115% so với cùng kỳ năm trước.
Về cơ cấu tài chính, Vingroup đặt mục tiêu duy trì tỷ lệ nợ ròng/EBITDA ở mức khoảng 3 lần hoặc thấp hơn, so với mức 2,1 lần tại cuối quý 2/2026, sau khi không còn hợp nhất mảng sản xuất tại Việt Nam. Tập đoàn tiếp tục đa dạng hóa nguồn vốn huy động trong nước và quốc tế, đặc biệt là trên thị trường vốn quốc tế.
Vinhomes phát triển hai đại đô thị hơn 1,4 triệu tỷ đồng
Ở lĩnh vực bất động sản, Vinhomes (HoSE: VHM, VIC sở hữu 71,7%) tiếp tục theo đuổi chiến lược phát triển các khu đô thị tích hợp quy mô lớn, gắn với đầu tư hạ tầng giao thông. Hai dự án trọng điểm được giới thiệu tại hội nghị là Global Sportia tại Hà Nội và Global Gate Hạ Long tại Quảng Ninh, với tổng vốn đầu tư dự kiến hơn 1,44 triệu tỷ đồng.
Trong đó, Global Sportia có quy mô 9.171 ha, tổng vốn đầu tư khoảng 925.700 tỷ đồng, gồm 4 phân khu. Vinhomes nắm giữ 35% lợi ích kinh tế tại dự án. Điểm nhấn của dự án là sân vận động VinFast Trống Đồng rộng 73 ha, sức chứa 135.000 chỗ ngồi, dự kiến hoàn thành vào tháng 7/2027.
Theo cập nhật từ SSI, công tác bồi thường, giải phóng mặt bằng đang được triển khai và dự kiến hoàn tất vào cuối năm 2026 hoặc đầu năm 2027. Ban lãnh đạo Vinhomes cho rằng các giao dịch bán buôn có thể được thực hiện trước khi mở bán lẻ, sớm nhất vào cuối năm 2026 hoặc đầu năm 2027.
Dự án còn được kỳ vọng hưởng lợi từ hệ thống hạ tầng kết nối như tổ hợp ga Ngọc Hồi, đường Vành đai 4, các tuyến metro số 1 và số 2 cùng kế hoạch nâng cấp Quốc lộ 1A.
 |
| Sân vận động VinFast Trống Đồng đang gấp rút thi công. Ảnh: Vũ Miên/Mekong ASEAN |
Đối với Global Gate Hạ Long, dự án có diện tích 4.121 ha, tổng vốn đầu tư 515.500 tỷ đồng. Vinhomes nắm giữ 70% lợi ích kinh tế tại phân khu Hạ Long và 90% tại phân khu Quảng Yên. Dự án đã bắt đầu mở bán từ tháng 4/2026, dự kiến bàn giao các sản phẩm bán lẻ đầu tiên trong quý 1/2027.
Một yếu tố được kỳ vọng hỗ trợ dự án là tuyến đường sắt tốc độ cao Hà Nội - Quảng Ninh dài 120 km, dự kiến vận hành năm 2029. Theo thông tin được SSI ghi nhận, tuyến đường này có thể rút ngắn thời gian di chuyển giữa Hà Nội và Hạ Long xuống còn khoảng 23 phút.
Về hoạt động kinh doanh, Vinhomes tiếp tục duy trì mục tiêu doanh số bán hàng 300.000 tỷ đồng trong năm 2026. Sau 6 tháng, doanh nghiệp đã hoàn thành 49% kế hoạch.
SSI cho biết doanh số bán lẻ tại các dự án Green City, Green Paradise và Saigon Park có dấu hiệu phục hồi trong quý 3/2026, nhờ việc mở bán các sản phẩm có diện tích nhỏ. Hoạt động bán buôn cũng tiếp tục duy trì tiến độ.
Để đáp ứng nhu cầu vốn, từ đầu năm đến nay, Vinhomes đã phát hành khoảng 50.000 tỷ đồng trái phiếu, phục vụ tái cấp vốn các khoản nợ hiện hữu và thanh toán nghĩa vụ tiền sử dụng đất tại các dự án trọng điểm. Doanh nghiệp dự kiến tiếp tục huy động vốn qua kênh trái phiếu trong năm 2027.
VinFast đẩy mạnh sản xuất và tiêu thụ xe điện
Trong lĩnh vực kinh doanh cốt lõi, VinFast tiếp tục mở rộng quy mô sản xuất và tiêu thụ xe điện. Trong 6 tháng đầu năm 2026, hãng bàn giao 128.662 ô tô điện và 429.175 xe máy điện trên toàn cầu.
Riêng tại Việt Nam, số lượng ô tô điện bàn giao trong 8 tháng đầu năm đạt 154.073 xe - đi đúng lộ trình hoàn thành mục tiêu bán 300.000 ô tô điện trong năm 2026.
Tại các thị trường quốc tế, Ấn Độ ghi nhận kết quả tích cực với khoảng 3.000 xe được bán ra, chủ yếu đến từ khách hàng cá nhân. Trong khi đó, thị trường Indonesia tăng trưởng chậm hơn do cạnh tranh gay gắt.
Về chi phí, VinFast kỳ vọng giảm 10-15% chi phí nguyên vật liệu trong giai đoạn 2026-2027 thông qua phát triển các nền tảng xe thế hệ mới và tối ưu hóa sản xuất. Chi phí đầu tư năm 2026 dự kiến trên 1 tỷ USD, có thể giảm trong năm 2027 trước khi tăng trở lại vào năm 2028 do nhu cầu nâng cấp nhà máy.
 |
| VinFast tiếp tục đặt mục tiêu tăng doanh số tiêu thụ. Ảnh: Vingroup |
VinEnergo phát triển danh mục điện 4 GW, GSM hướng tới IPO năm 2028
Bên cạnh bất động sản và ô tô điện, Vingroup tiếp tục mở rộng hoạt động trong lĩnh vực năng lượng thông qua VinEnergo (VIC sở hữu 19%).
Theo báo cáo của SSI, VinEnergo đang phát triển danh mục dự án điện với tổng công suất khoảng 4 GW, dự kiến vận hành thương mại trong năm 2027. Các dự án đáng chú ý gồm nhà máy điện mặt trời Điện Biên 1 công suất 360 MW, điện mặt trời nổi Bản Chát 667 MW, điện mặt trời nổi Sơn La 898 MW, hai dự án điện gió tại Kỳ Anh tổng công suất 898 MW, điện gió gần bờ Vĩnh Thuận 143 MW và điện gió trên bờ Hòn Trâu tại Gia Lai 750 MW.
Doanh nghiệp định hướng kết hợp phát triển năng lượng tái tạo với hệ thống lưu trữ năng lượng bằng pin (BESS), đồng thời tận dụng nhu cầu tiêu thụ điện trong hệ sinh thái Vingroup.
SSI cũng đề cập cam kết hỗ trợ từ cổ đông dành cho VinEnergo với giá trị lên tới 3,1 tỷ USD.
Trong lĩnh vực vận tải xanh, GSM (VIC sở hữu 5%) tiếp tục mở rộng hoạt động ra thị trường quốc tế. Thành lập vào tháng 3/2023, GSM hiện vận hành hơn 288.000 phương tiện điện, bao gồm ô tô và xe hai bánh, đồng thời hợp tác với hơn 140 đơn vị vận hành đội xe tại Việt Nam, Lào, Indonesia và Philippines.
Theo ước tính của GSM được SSI dẫn lại, doanh nghiệp nắm khoảng 55% thị phần gọi xe tại Việt Nam tính đến quý 2/2026 và đã hiện diện tại 8 quốc gia.
Năm 2025, GSM ghi nhận tổng giá trị giao dịch (GMV) trên 1 tỷ USD và EBITDA dương. Doanh nghiệp hiện trong giai đoạn chuẩn bị trước IPO, với mục tiêu thực hiện vào năm 2028.
Liên quan đến cơ cấu sở hữu, SSI lưu ý Vingroup đã được cấp quyền chọn mua cổ phần từ ông Phạm Nhật Vượng tại một số doanh nghiệp giao thông và năng lượng, vào ngày 8/6/2026. Việc thực hiện các quyền chọn này có thể nâng lợi ích kinh tế của Vingroup lên 35% tại GSM Holding, SGT, VinEnergo Holding và G-Energo.
Vinpearl sắp khai trương tổ hợp giải trí tích hợp tại Tuyên Quang
Ở lĩnh vực du lịch nghỉ dưỡng, Vinpearl (HoSE: VPL, VIC sở hữu 85,6%) ghi nhận lợi nhuận sau thuế 6 tháng đầu năm 2026 đạt 2.100 tỷ đồng, gấp 8,3 lần cùng kỳ và hoàn thành 71% kế hoạch năm. Ban lãnh đạo cho biết doanh nghiệp chưa có kế hoạch điều chỉnh tăng mục tiêu lợi nhuận năm 2026.
Trong quý 4/2026, Vinpearl dự kiến khai trương tổ hợp giải trí tích hợp tại Mỹ Lâm (Tuyên Quang), gồm khách sạn 235 phòng, VinWonders, sân golf và khu dưỡng lão Vin New Horizon.
Doanh nghiệp cũng đang chuẩn bị phát triển các tổ hợp khách sạn và giải trí tích hợp tại Green Paradise Cần Giờ và Global Gate Hạ Long trong hai năm tới.
Trong khi đó, Vincom Retail (HoSE: VRE, VIC sở hữu 18,4%) tiếp tục chuyển hướng sang phát triển các trung tâm thương mại điểm đến quy mô lớn, gắn với hạ tầng giao thông. Một trong những dự án được nhấn mạnh là tổ hợp TOD Hạ Long, nơi trung tâm thương mại dự kiến tích hợp trực tiếp với nhà ga đường sắt trong tương lai.
