Trong báo cáo chiến lược mới công bố, Chứng khoán VNDirect nhận định sau khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) quyết định cắt giảm lãi suất, sự chú ý của giới đầu tư sẽ sớm dồn về mốc ngày 7/10 tới, khi FTSE Russell công bố quyết định liên quan đến việc liệu thị trường chứng khoán Việt Nam có được nâng hạng lên Thị trường mới nổi thứ cấp hay không.

Song song với đó, mùa công bố kết quả kinh doanh quý 3/2025 của các doanh nghiệp niêm yết cũng sẽ đem đến bức tranh rõ nét hơn về triển vọng tăng trưởng lợi nhuận toàn thị trường.

Trước các sự kiện có tính bước ngoặt, VN-Index có thể đối mặt với áp lực điều chỉnh ngắn hạn, chủ yếu đến từ hoạt động chốt lời tại các nhóm vốn hóa lớn dẫn dắt như ngân hàng và chứng khoán. Các rủi ro bổ sung bao gồm lo ngại về biến động tỷ giá và xu hướng bán ròng kéo dài của khối ngoại.

Chỉ số có thể kiểm định lại vùng 1.600 điểm (+/-20 điểm) để hấp thụ lực cung giá thấp, trước khi hướng tới thử thách lại ngưỡng kháng cự 1.700 điểm trong quý 4/2025. Do đó VNDirect khuyến nghị nhà đầu tư duy trì tỷ trọng ở các cổ phiếu cơ bản tốt còn tiềm năng tăng giá. Việc quản trị rủi ro cần được ưu tiên thông qua tái cân bằng danh mục và kiểm soát chặt chẽ tỷ lệ sử dụng đòn bẩy tài chính.

Triển vọng 6–9 tháng tới, nhóm phân tích duy trì quan điểm tích cực về thị trường chứng khoán Việt Nam. Trong kịch bản cơ sở, VN-Index kỳ vọng sẽ hướng tới vùng 1.850-1.900 điểm, được dẫn dắt bởi các động lực mạnh mẽ gồm: Kỳ vọng nâng hạng thị trường, khả năng Fed đảo chiều chính sách tiền tệ với các đợt cắt giảm lãi suất, và triển vọng lợi nhuận tích cực của các doanh nghiệp niêm yết.

Chứng khoán Việt sáng cửa đón dòng vốn 4,5 tỷ USD

VNDirect cho biết trong những tháng cuối năm 2025, Việt Nam tiếp tục hoàn thiện các tiêu chí quan trọng, gồm ký quỹ trước giao dịch (Pre-Funding) và chi phí xử lý giao dịch thất bại, đồng thời đơn giản hóa thủ tục để tạo thuận lợi hơn cho nhà đầu tư nước ngoài.

Theo lộ trình, tháng 10/2025, FTSE Russell sẽ công bố quyết định nâng hạng Việt Nam lên Thị trường mới nổi thứ cấp. Nếu kịch bản này thành hiện thực, đến tháng 3/2026, FTSE sẽ chính thức đưa Việt Nam vào rổ chỉ số, đi kèm các cải cách như tăng giới hạn sở hữu của nhà đầu tư nước ngoài, triển khai giao dịch trong ngày, bán chứng khoán chờ về, bán khống…

Tiếp nối, đầu năm 2027, sau khi Trung tâm thanh toán bù trừ (CCP) đi vào vận hành, MSCI có thể chính thức nâng hạng Việt Nam lên nhóm Thị trường mới nổi. Đây sẽ là cột mốc quan trọng, khẳng định sự hội nhập sâu hơn của thị trường chứng khoán Việt Nam với các chuẩn mực toàn cầu.

VNDirect ước tính, trong trường hợp được FTSE nâng hạng lên Thị trường mới nổi thứ cấp, Việt Nam có thể thu hút dòng vốn ngoại khoảng 1 - 1,5 tỷ USD từ các quỹ mở và ETF tham chiếu theo chỉ số của FTSE.

Trong kịch bản được MSCI nâng hạng, dòng vốn có thể lên tới 3 tỷ USD. Nếu cả hai tổ chức cùng nâng hạng, tổng dòng vốn ngoại dự kiến chảy vào Việt Nam có thể đạt khoảng 4,5 tỷ USD.