Chủ tịch HĐQT VNDirect Phạm Minh Hương phát biểu tại ĐHĐCĐ thường niên năm 2026. Ảnh: Minh Phong - Mekong ASEAN

Chia sẻ tại ĐHĐCĐ thường niên năm 2026 tổ chức ngày 18/5, Chủ tịch HĐQT CTCP Chứng khoán VNDirect (HOSE: VND) Phạm Minh Hương cho biết, với đặc thù là một công ty chứng khoán độc lập, công ty luôn phải đặt yếu tố an toàn tài chính và kiểm soát rủi ro lên hàng đầu nhằm đảm bảo sự phát triển bền vững. Chính vì vậy, giai đoạn 2024–2025 được xác định là thời điểm “đi chậm lại” để củng cố nền móng, đặc biệt sau sự cố an ninh mạng năm 2024 buộc công ty phải tái thiết toàn diện hệ thống.

Theo bà, sự cố này dù là thách thức nhưng cũng trở thành cơ hội để VNDirect tái đầu tư mạnh mẽ vào hạ tầng, công nghệ và năng lực vận hành. Trong bối cảnh AI phát triển mạnh, công ty phải xác định rõ lợi thế cạnh tranh của mình ở đâu và cần xây dựng những năng lực mới nào để thích ứng. Hai năm vừa qua vì thế là quãng thời gian “đóng gói lại” nội lực, giúp doanh nghiệp tự tin hơn cho những bước đi tiếp theo.

Tuy nhiên, bà Hương cũng nhìn nhận, nếu xét trên thị phần giao dịch, VNDirect đã bỏ lỡ cơ hội nắm bắt làn sóng tăng trưởng vừa qua. Theo đánh giá của Hội đồng quản trị và Ban tổng giám đốc, đây là điểm cần nghiêm túc rút kinh nghiệm, bởi có thời điểm doanh nghiệp tập trung vào những mục tiêu khác mà chưa bảo toàn tốt những lợi thế sẵn có.

Bước sang năm 2026, VNDirect xác định đây là giai đoạn bản lề để quay lại đường đua. Thách thức đặt ra là vừa chuyển dịch năng lực sang chiến lược kinh doanh mới, vừa đảm bảo hiệu quả sử dụng vốn. Trong 5 năm qua, ROE của VNDirect đạt khoảng 16%, và Hội đồng quản trị đặt mục tiêu duy trì mức tối thiểu 15% cho 5 năm tiếp theo.

“Năm tới là một năm bản lề, VNDirect phải quay lại đường đua. Chúng ta phải làm thế nào để chuyển dịch năng lực sang chiến lược mới mà vẫn giữ được ROE tối thiểu 15%,” Chủ tịch VNDirect cho biết.

Theo bà Hương, đây không phải mục tiêu dễ dàng khi biên lợi nhuận trong ngành dịch vụ chứng khoán ngày càng thu hẹp, lãi suất cạnh tranh gay gắt trong khi VNDirect là công ty độc lập, không có lợi thế về chi phí vốn như các tổ chức có hậu thuẫn ngân hàng. Đồng thời, phí giao dịch đang dần trở thành một loại “hàng hóa phổ thông”, buộc doanh nghiệp phải tìm kiếm những động lực tăng trưởng mới thay vì chỉ dựa vào mô hình truyền thống.

Bà Phạm Minh Hương cho biết trong những năm vừa qua, VNDirect đã duy trì được hai nền tảng cốt lõi gồm thị trường vốn và dịch vụ chứng khoán, qua đó đảm bảo hiệu quả trên vốn cổ đông. Tuy nhiên, theo bà, như vậy vẫn chưa đủ cho một chiến lược tăng trưởng dài hạn.

Khó khăn lớn nhất của VNDirect hiện nay không nằm ở cơ hội thị trường, mà ở nguồn lực để hiện thực hóa cơ hội đó. Ở góc độ Hội đồng quản trị, bà nhìn thấy nhiều dư địa phát triển, nhiều khả năng có thể nắm bắt. Nhưng thách thức là làm sao biến những cơ hội đó thành giá trị thực sự cho doanh nghiệp khi nguồn nhân lực chất lượng cao của ngành tài chính Việt Nam vẫn còn mỏng.

“Thách thức lớn nhất của VNDirect hôm nay không phải là thiếu cơ hội, mà là thiếu nguồn lực để biến cơ hội đó thành của mình,” bà Hương chia sẻ.

Bà Hương cũng thừa nhận, trong một thời gian dài, thị trường tương đối “dễ thở”, nhiều người có thể tồn tại trong ngành bằng nhiều cách khác nhau, nhưng giai đoạn tới sẽ khác. Với đặc thù là ngành dịch vụ, lợi thế cạnh tranh bền vững chỉ đến từ con người – những người có tri thức và tinh thần phụng sự. Theo bà, chính nguồn lực này mới giúp VNDirect nhân lên giá trị từ những vị thế và tài sản đang có.

Người đứng đầu VNDirect cũng cho biết, thực tế công ty đã và đang đối diện với tình trạng dịch chuyển nhân sự. Nhiều cán bộ trưởng thành từ VNDirect hiện giữ vai trò lãnh đạo tại các công ty chứng khoán khác, khiến nguồn lực của doanh nghiệp phần nào trở thành nguồn lực chung của thị trường. Song ở một khía cạnh khác, điều đó cũng tạo nên một hệ sinh thái đối tác rộng, với nhiều “alumni” gắn bó. Bên cạnh đó, hệ thống công nghệ lõi của tập đoàn hiện đang được gần 40 công ty sử dụng, cho thấy vị thế nhất định của VNDirect trong hệ sinh thái tài chính.

Dù vậy, bài toán nhân sự và giữ chân nhân tài vẫn là thách thức thường trực. Theo bà Hương, công ty đã giải được bài toán quản trị, đã định vị lại năng lực để thích ứng với bối cảnh ngành dịch vụ chứng khoán ngày càng khó khăn. Nhưng nếu không giải được bài toán con người, mọi chiến lược đều khó đi đến đích.