Theo Báo cáo Thị trường Trái phiếu Doanh nghiệp tháng 8/2025 mới công bố của FiinGroup, giá trị mua lại trái phiếu trong tháng 8/2025 tăng 84% so với tháng 7 và gấp đôi cùng kỳ 2024, đạt 4.800 tỷ đồng. Đây là tháng có quy mô giá trị mua lại trái phiếu doanh nghiệp lớn thứ hai trong năm, sau tháng 6/2025.

Điểm nổi bật là bên cạnh sự dẫn dắt của nhóm ngân hàng, tháng 8 chứng kiến sự sôi động của các doanh nghiệp phi ngân hàng. Khối này đã chi tới 19.000 tỷ đồng để mua lại trái phiếu, gấp gần 5 lần so với tháng trước, đồng thời thiết lập kỷ lục mới từ đầu năm.

Trong đó, nhóm bất động sản nổi bật với tổng giá trị khoảng 7.500 tỷ đồng, cao gấp ba lần tháng 7/2025. Các doanh nghiệp ghi dấu ấn là Luxury Living (1.600 tỷ đồng) và Hoàng Trường (1.400 tỷ đồng).

Tính chung 8 tháng đầu năm 2025, các doanh nghiệp địa ốc đã mua lại hơn 42.500 tỷ đồng trái phiếu, tăng 47% so với cùng kỳ năm 2024. Novaland tiếp tục dẫn đầu với giá trị 6.700 tỷ đồng.

Ngoài bất động sản, một số ngành khác cũng tham gia tích cực, du lịch và giải trí ghi nhận quy mô mua lại gần 6.600 tỷ đồng, chủ yếu từ Cáp treo Bà Nà (3.100 tỷ đồng) và Giải trí Hưng Thịnh Quy Nhơn (2.500 tỷ đồng). Ở ngành thực phẩm và đồ uống, toàn bộ 2.400 tỷ đồng đến từ CTCP Nông nghiệp Trường Hải, đây cũng là đợt mua lại lớn nhất ở ngành này kể từ đầu năm 2025.

FiinGroup cho biết, đến ngày 16/9, tổng số tiền gốc và lãi trái phiếu đã được doanh nghiệp thanh toán trong năm đạt 166.900 tỷ đồng, tương đương 64% nghĩa vụ cả năm 2025. Bước sang tháng 10, khối lượng trái phiếu đến hạn dự kiến chỉ còn 21.700 tỷ đồng, mức thấp hơn đáng kể so với các tháng cao điểm.

Riêng bất động sản, lượng trái phiếu đáo hạn trong tháng 10 khoảng 6.800 tỷ đồng, giảm 22% so với tháng 9. Một số doanh nghiệp có khối lượng lớn bao gồm Vinhomes (3.500 tỷ đồng), Phú Mỹ Hưng (1.900 tỷ đồng) và Bất động sản Thế Kỷ – Cenland (650 tỷ đồng).

Theo tính toán, dòng tiền gốc đến hạn của nhóm bất động sản trong 4 tháng cuối năm khoảng 30.000 tỷ đồng, còn nửa đầu 2026 lên tới 57.700 tỷ đồng, giảm đáng kể so với giai đoạn 2023 – 2024.

Về phát hành, trái phiếu doanh nghiệp phát hành mới ở nhóm phi ngân hàng cũng tăng mạnh. Trong tháng 8/2025, nhóm phi ngân hàng đã huy động 26.300 tỷ đồng qua phát hành trái phiếu, cao gấp 4 lần so với tháng trước và gấp đôi cùng kỳ.

Lũy kế 8 tháng, tổng giá trị mới của nhóm này đạt 102.000 tỷ đồng, tăng 28% so với cùng kỳ năm 2024. Trong đó, nhóm doanh nghiệp bất động sản cũng ghi nhận sự tăng tốc phát hành, dẫn đầu bởi Vinhomes (VHM) khi đóng góp lớn nhất với hai lô trái phiếu riêng lẻ trị giá 15.000 tỷ đồng, không chuyển đổi, không kèm chứng quyền, lãi suất cố định 11%/năm, có tài sản bảo đảm, nhằm mục đích cơ cấu nợ.

Tính từ đầu năm, các doanh nghiệp bất động sản đã huy động 62.100 tỷ đồng qua kênh trái phiếu riêng lẻ, chủ yếu từ các tên tuổi quen thuộc như VIC (18.000 tỷ đồng), VHM (15.000 tỷ đồng) và TCO (8.000 tỷ đồng).