Trong báo cáo chiến lược tháng 12 vừa được công bố, CTCK Everest (EVS Research) cho biết, kết thúc tháng 11, VN-Index đã có một nhịp hồi phục ấn tượng 20% kể từ vùng đáy 873 điểm thiết lập trong tháng. Thanh khoản thị trường cũng được cải thiện mạnh so với nhiều tháng trước đó, ghi nhận giá trị giao dịch trung bình phiên tháng 11 đạt 13.000 tỷ đồng.

Định giá P/E của VN-Index hiện đang ở mức 10,81 lần - tương đương với vùng đáy COVID năm 2020. Do vậy, EVS đánh giá đây vẫn là một cơ hội để tích lũy đối với các nhà đầu tư dài hạn, nhóm phân tích nhận định.

Mặt khác, theo EVS Research, tâm lý thị trường có phần lạc quan hơn trong tháng 11 khi số liệu lạm phát Mỹ tăng chậm đi làm gia tăng kỳ vọng lãi suất Fed sắp lập đỉnh và khiến DXY - chỉ số đo lường biến động của USD với rổ 6 đồng tiền chủ chốt (EUR, JPY, GBP, CAD, SEK, CHF) điều chỉnh, Trung Quốc công bố gói hỗ trợ cho ngành bất động sản, các doanh nghiệp gặp vấn đề về trái phiếu doanh nghiệp đã đưa ra các biện pháp hỗ trợ cho trái chủ.

Các chuyên gia EVS Research cũng cho rằng, dù thanh khoản trung bình phiên trong tháng 11 không thay đổi quá nhiều so với tháng trước, song trong các phiên giao dịch cuối tháng có thể thấy lực cầu đã bắt đầu xuất hiện khi đã có những phiên giao dịch với giá trị giao dịch đạt 15.000 - 18.000 tỷ đồng.

"Có thể thấy yếu tố định giá rẻ cùng với việc các yếu tố vĩ mô đã gần tới điểm đảo chiều là yếu tố định hướng dòng tiền mạnh mẽ trong thời gian tới", EVS Research nhìn nhận.

Trong tháng 11, nhà đầu tư tổ chức nước ngoài là động lực chính dẫn dắt thanh khoản thị trường khi đã có một tháng mua ròng 15.594 tỷ đồng - giá trị mua ròng lớn nhất trong vòng 2 năm trở lại đây.

Cùng với đó, nhóm nhà đầu tư tổ chức trong nước cũng ghi nhận tháng mua ròng kỷ lục 2 năm đạt 3.042 tỷ đồng. Ở chiều ngược lại, nhà đầu tư cá nhân trong nước lại có một tháng bán ròng với giá trị rất lớn, đạt 19.016 tỷ đồng.

Từ những phân tích trên, EVS Research nhận định rằng mặc dù thanh khoản cho thấy những tín hiệu tích cực trong tháng vừa qua, tuy nhiên đơn vị này vẫn duy trì quan điểm thận trọng rằng giá trị giao dịch trung bình phiên sẽ có khả năng nằm trong vùng 13.000 - 15.000 tỷ đồng/phiên trong tháng 12 do mặt bằng lãi suất huy động neo cao để giải quyết bài toán chênh lệch huy động và tín dụng.

Thêm vào đó, dòng tiền dù có xu hướng quay lại nhưng sẽ chỉ tập trung vào nhóm cổ phiếu có triển vọng trong năm 2023, chưa thể lan tỏa ra toàn thị trường.

"Thị trường có thể hướng tới vùng 1.130 - 1.140 trong nhịp tăng lần này trước khi có một nhịp điều chỉnh tích lũy để tiếp tục đi lên. Biến số cần theo dõi trong nhịp này là dòng tiền của khối ngoại và thanh khoản thị trường", EVS Research dự báo.

Hai nhóm ngành tiêu điểm trong năm 2023

Theo đó, EVS Research đưa ra quan điểm lạc quan cho ngành cao su và nhiệt điện trong thời gian tới.

Nhóm ngành cao su, nhóm phân tích cho rằng, việc Trung Quốc mở cửa có thể tạo ra cú huých. Theo Nomura, Bắc Kinh có thể sẽ mở cửa vào tháng 3/2023 khi các số liệu nền kinh tế Trung Quốc đang dần trở nên xấu đi.

"Việc Trung Quốc gỡ bỏ các biện pháp giãn cách có thể giúp di chuyển đơn giản hơn, gia tăng nhu cầu đối với xăng dầu và lốp xe. Đồng thời, xu hướng "tiêu dùng trả thù" nhiều khả năng sẽ xảy ra khi nhu cầu tiêu dùng bị dồn nén suốt 3 năm do đại dịch", EVS Research nhận định.

Tính đến tháng 11/2022, tổng lượng xe lưu hành tại Trung Quốc đạt 315 triệu xe (bao gồm cả xe 4 bánh và 2 bánh), giúp nước này trở thành thị trường tiêu thụ xe lớn nhất thế giới.

EVS Research kỳ vọng việc mở cửa sẽ làm gia tăng mạnh nhu cầu về các sản phẩm từ cao su như xăm lốp, từ đó khiến giá cao su tăng cao trong thời gian sắp tới.

Nhóm ngành nhiệt điện, báo cáo chỉ ra rằng, theo dự báo của IRA, trạng thái La Nina nhiều khả năng sẽ chỉ duy trì đến giai đoạn tháng 2-4/2023 và chuyển dần sang Trung tính có thể khiến lượng điều kiện thủy văn kém thuận lợi dẫn tới giảm sản lượng các nhà máy Thủy điện. Nhiều khả năng EVN sẽ phải huy động từ các nhà máy Nhiệt điện khi vào mùa khô để bù đắp cho sự thiếu hụt này.

Do đó, EVS Research dự báo giá điện CGM tiếp tục tăng cao khi giá nguyên vật liệu như than hay khí vẫn sẽ neo cao do Trung Quốc chính thức mở cửa hoàn toàn vào 2023 và cuộc khủng hoảng năng lượng Châu Âu chưa thể giải quyết nhanh chóng.