FPT đang có nhiều thuận lợi ở thị trường nước ngoài.

Cụ thể, theo báo cáo kinh doanh tháng 7 vừa công bố, tính riêng tháng 7, FPT ghi nhận 3.390 tỷ đồng doanh thu, 605 tỷ đồng lãi trước thuế và lãi sau thuế của cổ đông công ty mẹ 416 tỷ đồng.

Năm 2022, tập đoàn lên kế hoạch kế hoạch 42.420 tỷ đồng doanh thu và 7.618 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế. Như vậy, sau 7 tháng, FPT đã thực hiện được gần 55% mục tiêu doanh thu và gần 56% chỉ tiêu lợi nhuận trước thuế cả năm.

7 tháng đầu năm, mảng công nghệ tiếp tục đóng góp lớn nhất vào cơ cấu doanh thu và lợi nhuận trước thuế với tỷ lệ lần lượt là 57% và 45%. Doanh thu mảng công nghệ đạt 13.259 tỷ đồng, lợi nhuận trước thuế là 1.923 tỷ đồng, tăng trưởng lần lượt 22,1% và 25,4% so với cùng kỳ năm ngoái.

Tăng trưởng doanh thu dịch vụ chuyển đổi số đạt 50%. Trong đó doanh thu đến từ dịch vụ đám mây (Cloud) tăng gấp gần 2 lần so với cùng kỳ (87%), chiếm 55% doanh thu dịch vụ chuyển đổi số.

Mảng xuất khẩu phần mềm tiếp tục đà tăng trưởng mạnh mẽ đạt mức doanh thu 10.156 tỷ đồng, tương đương với mức tăng 29,1%, đóng góp bởi sức tăng đến từ thị trường Mỹ (tăng 43%) và APAC (tăng 62%). Thị trường Nhật Bản có sự phục hồi đáng kể với mức tăng trưởng doanh thu theo đồng Yên đạt 20,2%.

Khối lượng đơn hàng ký mới tại thị trường nước ngoài của FPT tăng mạnh lên mức 13.762 tỷ đồng tương đương mức tăng trưởng 43,2%.

Mảng CNTT nước ngoài là động lực tăng trưởng lớn

Trong báo cáo mới cập nhật về FPT sau khi tham dự buổi gặp mặt nhà đầu tư vào ngày 9/8/2022, Chứng khoán SSI cho biết ban lãnh đạo tập đoàn cho rằng có thể vượt kế hoạch lợi nhuận trước thuế năm 2022 đã đặt ra trước đó (7.600 tỷ đồng, tăng 20% so với cùng kỳ năm 2021). Do vậy, SSI ước tính lợi nhuận trước thuế năm 2022 của FPT có thể đạt 7.900 tỷ đồng, tăng 24,6% so với cùng kỳ.

Theo phân tích của SSI, động lực tăng trưởng của FPT chủ yếu đóng góp từ mảng CNTT nước ngoài. Các hợp đồng mới được kỳ vọng sẽ duy trì mức tăng trưởng hai con số trong nửa cuối năm 2022. Nhìn lại 6 tháng đầu năm 2022, giá trị đơn đặt hàng mới của FPT đã tăng 20% so với cùng kỳ tại thị trường Nhật Bản, tăng 50% so với cùng kỳ tại Mỹ và tăng 10% so với cùng kỳ tại Châu Âu. Tháng 7/2022, thị trường Nhật Bản cho thấy mức tăng trưởng lớn hơn với giá trị đơn đặt hàng mới tăng 50% so với cùng kỳ, trong khi đó, tăng trưởng của thị trường Mỹ giảm xuống mức tăng 20% so với cùng kỳ.

FPT đã chủ động tham gia hợp đồng phái sinh để phòng ngừa rủi ro sụt giá của đồng Yên Nhật, điều này đã giúp tỷ suất lợi nhuận trước thuế của mảng CNTT nước ngoài không bị giảm 2% trong nửa đầu năm 2022 (doanh thu mảng CNTT nước ngoài liên quan đến thị trường Nhật chiếm khoảng 40% tổng doanh thu CNTT nước ngoài trong nửa đầu năm 2022).

Mảng CNTT nước ngoài ghi nhận tỷ suất lợi nhuận trước thuế trong 6 tháng đầu năm là 15,8%, so với mức 15,9% của 6 tháng đầu năm 2021. Việc biên lợi nhuận trước thuế của mảng CNTT nước ngoài giảm nhẹ trong nửa đầu năm một phần là do công ty điều chỉnh lương và triển khai chương trình giữ chân nhân tài dành cho cán bộ nhân viên.

SSI cũng kỳ vọng phát huy lợi thế về chi phí thấp của FPT trong bối cảnh nguy cơ suy thoái toàn cầu. Dựa trên thống kê của FPT và trung tâm phân tích SSI, chi phí kỹ sư CNTT của Việt Nam và FPT thấp hơn khoảng 25% so với các đối thủ cạnh tranh tại Ấn Độ và các nước châu Á khác.

Trong bối cảnh lạm phát, kiểm soát chi phí là yếu tố được ưu tiên. Năm 2020, khi bùng nổ đại dịch Covid, nhờ lợi thế chi phí thấp và sự cộng hưởng từ thương vụ M&A Intellinet, FPT đã thành công giành được hợp đồng CNTT khổng lồ có trị giá 100 triệu USD từ một doanh nghiệp ô tô ở Mỹ. Nhờ lợi thế này, Ban lãnh đạo tự tin giữ nguyên mục tiêu doanh thu 1 tỷ USD (ước tính tăng 25% so với cùng kỳ) cho mảng CNTT nước ngoài vào năm 2023.

Mảng dịch vụ CNTT trong nước giảm tốc do tăng trưởng tín dụng ngân hàng bị hạn chế và thị trường bất động sản bị thắt chặt hơn. Tăng trưởng doanh thu 6 tháng đầu năm 2022 và lợi nhuận trước thuế của mảng CNTT trong nước đều duy trì ở mức một con số là 7% so với cùng kỳ. Tuy nhiên, ban lãnh đạo FPT dự kiến tăng trưởng sẽ tăng lên mức 20% so với cùng kỳ trong nửa cuối năm 2022 nhờ backlog (đơn đặt hàng đã có) đạt 5.000 tỷ đồng.

Tỷ suất lợi nhuận trước thuế của mảng dịch vụ viễn thông trong 6 tháng đầu năm được cải thiện, tăng lên khoảng 19,1% do sự tăng trưởng tích cực của dịch vụ truyền hình trả tiền. Số lượng thuê bao mới của dịch vụ truyền hình trả tiền tăng trưởng 25% so với cùng kỳ trong 6 tháng đầu năm 2022 & tỷ suất lợi nhuận trước thuế của mảng này đạt 13%.

Tỷ suất lợi nhuận trước thuế của Pay-TV có thể đạt 15% -17% nhờ việc bổ sung thêm nhiều nội dung phát sóng. Trong trường hợp nền kinh tế có những biến động không lường trước, dòng tiền ổn định từ dịch vụ viễn thông có thể là một điểm cộng cho FPT.

Ngoài ra, mảng giáo dục có thể trở thành một động lực tăng trưởng khác của FPT khi ban lãnh đạo nhận định mảng hoạt động này có thể đạt mức tăng trưởng hơn 30% so với cùng kỳ trong 3 năm tới.

Dựa trên P/E năm 2022 và 2023 lần lượt là 17x và 13,9x, và tăng trưởng EPS năm 2022 và 2023 lần lượt là 25% và 22% so với cùng kỳ, SSI khuyến nghị khả quan với cổ phiếu FPT.