 |
| Ảnh minh họa. |
Trong báo cáo phát hành ngày 14/6, Chứng khoán BIDV (BSC) cho biết, ngày 12/6 vừa qua, chỉ số MarketVector Vietnam Local Index (quỹ VanEck Vectors Vietnam ETF tham chiếu) đã công bố danh mục chỉ số mới. Ngày 19/6 tới dự kiến là ngày hoàn tất việc cơ cấu toàn bộ danh mục của quỹ ETF tham chiếu theo bộ chỉ số này.
Theo đó MarketVector Vietnam Local Index thêm mới cổ phiếu VPL, MSB và loại bỏ HDG, CTR. Với sự thay đổi này, BSC dự báo MSB sẽ được mua mới gần 9,8 triệu cổ phiếu, VPL được mua mới hơn 3,6 triệu cổ phiếu. Ngoài ra, VCK cũng được mua mới gần 6,9 triệu cổ phiếu, tiếp theo là TCX hơn 1,8 triệu cổ phiếu, FPT hơn 1,6 triệu cổ phiếu, VNM 1,45 triệu cổ phiếu.
Ngược chiều, HDG có thể bị bán ra hơn 1,8 triệu cổ phiếu, CTR bị bán ra khoảng hơn 477.000 cổ phiếu. Các mã được dự báo bị bán ra đáng kể khác là VHM hơn 3,3 triệu đơn vị, POW hơn 3,2 triệu đơn vị, HPG hơn 2,7 triệu đơn vị, SHB gần 2 triệu đơn vị, VIC 1,75 triệu đơn vị.
Đối với hoạt động cơ cấu của quỹ ETF Fubon quý 2/2026 (tham chiếu chỉ số FTSE Vietnam 30 Index), BSC cho biết, ETF Fubon chủ yếu duy trì trạng thái rút ròng kéo dài từ tháng 3/2024 đến nay. Tính đến ngày 11/6/2026, ETF này đã rút ròng hơn 96 triệu USD trong năm 2026 và chưa có dấu hiệu dừng lại. Số lượng chứng chỉ quỹ của quỹ đã về mức thấp kỷ lục (khoảng 641 triệu chứng chỉ) và tổng tài sản quỹ ở mức 373 triệu USD - thấp hơn rất nhiều so với tháng 7/2023 cũng như tương quan với các ETF khác đang đầu tư tại Việt Nam.
BSC cho rằng quy tắc capping (giới hạn tối đa) tỷ trọng 10%/cổ phiếu đối với FTSE Vietnam 30 Index sẽ không bắt buộc được kích hoạt trong tháng 6 và tháng 12 năm nay. Tuy nhiên cũng không loại trừ khả năng ETF Fubon sẽ có các động thái cơ cấu danh mục theo hướng chủ động hơn, do đó có thể ảnh hưởng tới các cổ phiếu có trọng số lớn trong danh mục.
Theo đơn vị phân tích, hiện 2 cổ phiếu VIC và VHM đang có tỷ trọng lần lượt là 13,2% và 12,6% trong danh mục ETF Fubon, do đó nếu hoạt động cơ cấu xảy ra để đưa tỷ trọng về 10% thì ETF Fubon sẽ có thể bán ra khoảng 1,6 triệu cổ phiếu VIC và 1,8 triệu cổ phiếu VHM. Đồng thời, lực mua sẽ được phân bổ cho các cổ phiếu còn lại trong rổ.
Bên cạnh đó, BSC lưu ý về trường hợp HVN - cổ phiếu bị đang thuộc diện bị kiểm soát và hạn chế giao dịch tại HoSE. Mặc dù đã được đưa vào chỉ số FTSE Vietnam 30 tại kỳ đánh giá tháng 9/2025 nhưng không loại trừ khả năng FTSE sẽ loại trừ HVN ra khỏi bộ chỉ số khi rà soát lại trạng thái cổ phiếu theo quý. Nêu HVN bị loại khỏi FTSE Vietnam 30, ETF Fubon sẽ bán ra khoảng 2,7 triệu cổ phiếu và không bổ sung mã thay thế ngay mà duy trì trạng thái 29 cổ phiếu cho đến kỳ rà soát bán thường niên vào tháng 9/2026.
Việc đánh giá lại danh mục của FTSE Vietnam 30 Index không được công bố chính thức. Theo quan sát của BSC, hoạt động cơ cấu ETF Fubon thường dao động trong khoảng 2 ngày, thường vào thứ Sáu tuần thứ 3 của các tháng 3, 6, 9, 12. Vì vậy, đối với kỳ đánh giá lại lần này, nhà đầu tư cần lưu ý trong khoảng thời gian từ 17/6 - 23/6/2026.
 |
| Hoạt động của ETF Fubon. |
Thị trường chứng khoán sẽ diễn biến ra sao?
Với góc nhìn thị trường chứng khoán, BSC cho rằng VN-Index đang tích lũy xung quanh vùng 1.800 điểm với các đường trung bình động SMA 100, thanh khoản tiếp tục suy giảm.
“Mặc dù đã bớt tiêu cực, VN-Index vẫn chưa thoát khỏi nguy cơ bulltrap (bẫy tăng giá) trong ngắn hạn. VN-Index dự báo còn tiếp tục giằng co tích lũy và không loại trừ có thêm những phiên bulltrap hoặc beartrap (bẫy giảm giá) để rũ cung, kiểm tra cầu ngắn hạn,” BSC nêu quan điểm.
Theo nhận định của Chứng khoán Sài Gòn - Hà Nội (SHS), VN-Index vẫn trong xu hướng suy giảm sau khi tạo đỉnh hồi đầu tháng 5/2026. Xu hướng ngắn hạn tiêu cực hơn khi chỉ số không giữ được hỗ trợ tâm lý 1.800 điểm và có thể điều chỉnh về quanh 1.750 điểm, tương ứng vùng giá trung bình 200 phiên.
“Xu hướng thị trường có thể tích cực hơn trong những tháng cuối năm với động lực là nền kinh tế, doanh nghiệp tăng trưởng tốt hơn; lãi suất, áp lực lạm phát giảm. Tuy nhiên để xác nhận vào giai đoạn tăng trưởng mới, chỉ số VN-Index cần vượt lên đường xu hướng giảm giá hiện nay với thanh khoản gia tăng mạnh trở lại,” SHS nêu góc nhìn trong báo cáo phát hành cuối tuần qua.
Tuần trước, sau phiên đầu tuần chịu áp lực bán mạnh với thanh khoản đột biến, VN-Index phục hồi nhẹ trong 3 phiên tiếp theo với thanh khoản giảm khá mạnh. Phiên cuối tuần, chỉ số khởi đầu tích cực khi vượt lên 1.800 điểm, song áp lực bán gia tăng vào cuối phiên.
Kết tuần, VN-Index giảm 2,57% - tuần thứ 4 liên tiếp giảm điểm, lùi về mốc 1.791,65 điểm, dưới kháng cự tâm lý 1.800 điểm. VN30 giảm 2,11% về mốc 1.944,46 điểm - tuần thứ 5 liên tiếp đi xuống.
Diễn biến tiêu cực phổ rộng toàn thị trường. Ngoại trừ nhóm khu công nghiệp, xây dựng phục hồi nhẹ sau giai đoạn suy giảm, hầu hết các nhóm ngành khác đều giảm điểm. Chịu áp lực điều chỉnh mạnh là nhóm bất động sản, viễn thông, công nghệ, điện, bảo hiểm, bán lẻ, thép, chứng khoán... Thanh khoản thấp cho thấy dòng tiền suy yếu, tâm lý nhà đầu tư kém tích cực khi không có nhiều cơ hội sinh lợi. Khối ngoại tiếp tục bán ròng hơn 3.000 tỷ đồng trên toàn thị trường.
