Trong giai đoạn 2020-2021 khi lãi suất giảm mạnh tương tự như hiện nay, khối ngoại cũng liên tục bán ròng nhưng sự tham gia tích cực từ dòng tiền nội vẫn đưa VN-Index lên những đỉnh cao mới.
Quỹ đầu tư cho rằng, quý 4 sẽ là một môi trường không quá dư thừa thanh khoản cũng không quá tích cực về tăng trưởng, nhưng phù hợp cho sự phân hóa trong cả hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp cũng như diễn biến giá cổ phiếu.
Theo SGI Capital, mặt bằng định giá của thị trường duy trì ở vùng thấp với P/E 11.5x đang chiết khấu cho rủi ro tăng trưởng chậm lại trong môi trường lãi suất cao.
Lần đầu tiên kể từ 2008, lợi nhuận một quý của toàn thị trường có mức giảm trên 30% so với cùng kỳ. SGI Capital cho rằng triển vọng kinh doanh nửa đầu 2023 của nhiều doanh nghiệp vẫn tiếp tục suy giảm.
Theo SGI Capital, nửa đầu 2023 sẽ là đoạn cuối của chu kỳ tăng lãi suất, nhưng lại là giai đoạn tăng tốc của chu kỳ suy giảm lợi nhuận của thị trường chứng khoán do tác động của chính sách tiền tệ thắt chặt.
Theo SGI Capital, tác động của lãi suất tăng mạnh và căng thẳng thanh khoản gần đây đã thay đổi đáng kể bức tranh triển vọng tăng trưởng của nhiều ngành nghề và doanh nghiệp niêm yết trong năm 2023.
Theo SGI Capital, bản chất của thị trường chứng khoán luôn là biến động mạnh và rất khó dự báo ngắn hạn, nhưng những ai vượt qua được giai đoạn khủng hoảng và bám trụ lại sẽ gặt hái được thành quả lớn.
SGI Capital cho rằng, tháng 10 và quý 4 hứa hẹn có thể sẽ còn nhiều tin xấu thử thách tâm lý và niềm tin của nhà đầu tư nhưng cũng lại đang mở ra những cơ hội với giá tốt nhất.
Quỹ Ballad Fund thuộc SGI Capital đã nâng tỷ trọng cổ phiếu trong tháng 8/2022. Tuy nhiên, quỹ vẫn duy trì tỷ trọng tiền mặt rất cao với quan điểm tháng 9 và tháng 10 sẽ là liều thuốc thử mạnh với thị trường khi đối mặt với nhiều rủi ro.
Đó là nhận định của SGI Capital trong báo cáo cập nhật triển vọng kinh tế toàn cầu và Việt Nam vừa công bố. Lạm phát tại Việt Nam sẽ có độ trễ nhưng khi giá cả hàng hóa, đặc biệt là xăng dầu giảm mạnh sẽ giảm bớt áp lực vào cuối năm nay và 2023.
