Thị trường chứng khoán năm 2025: Tiền hung hậu cát?

Thị trường chứng khoán năm 2025 được dự báo sẽ phân hóa rõ rệt giữa hai nửa của năm. Càng gần cuối năm, các yếu tố hỗ trợ sẽ càng rõ rệt tạo động lực giúp thị trường tăng trưởng tích cực.
Thị trường chứng khoán năm 2025: Tiền hung hậu cát?
Ảnh minh họa.

Đó là nhận định của Chứng khoán BIDV (BSC) trong báo có vĩ mô và thị trường chứng khoán năm 2025 phát hành mới đây.

Về vĩ mô, báo cáo nêu, với quốc tế, lạm phát và lãi suất giảm, thị trường lao động vững vàng đã giúp các nền kinh tế chủ chốt trên thế giới tránh được kịch bản “hạ cánh cứng” trong năm 2024. Với việc ông Donald Trump quay lại nhà Trắng nhiệm kỳ thứ 2, chính sách Trump 2.0 sẽ định hình lại bức tranh kinh tế thế giới trong 5 năm tới.

Các trọng tâm chính sách mới về giảm thuế thu nhập doanh nghiệp, đơn giản hóa quy trình pháp lý, áp đặt thuế nhập khẩu cao, cải cách nhập cư và năng lượng đều hướng tới mục tiêu tăng trưởng, nhưng đi cùng đó là hệ quả Dollar Index gia tăng và nguy cơ lạm phát trở lại. USD tăng giá đi cùng sự giảm giá của đồng nội tệ và dòng vốn rút ra tại các nước đang phát triển. Diễn biến này được BSC dự báo sẽ tiếp tục căng thẳng vào đầu năm 2025, ảnh hưởng không nhỏ đến nguồn lực cũng như điều hành chính sách các nước khu vực, trong đó có Việt Nam.

Trong nước, Việt Nam đang theo đuổi cuộc cách mạng sâu rộng trên 3 phương diện thể chế, nhân lực và kết cấu hạ tầng cho mục tiêu tăng trưởng GDP 2 con số trong nhiệm kỳ mới, báo cáo nêu.

Về cải cách thể chế, công tác lập pháp được đẩy mạnh, chỉ trong năm 2024 đã có 31 luật và 42 nghị quyết ban hành, chiếm 50% số lượng từ đầu nhiệm kỳ, trong đó có luật sửa nhiều luật và một số luật quan trọng có hiệu lực sớm như Luật Đất đai, Luật Nhà ở, Luật Kinh doanh bất động sản.

Về nhân lực, công tác tinh gọn bộ máy và tăng hiệu quả hoạt động đang trở thành tâm điểm và là cuộc cách mạng có ảnh hưởng sâu rộng đến kinh tế xã hội của Việt Nam trong nhiều năm tới.

Về hạ tầng, Việt Nam đã đầu tư nâng cấp đường cao tốc lên 2.021 km và hướng tới 3.000 km trong năm 2025, triển khai vành đai 4 vùng Thủ đô, vành đai 3 TP HCM, đường sắt đô thị. Các dự quy mô lớn và có tầm nhìn dài hạn như đầu tư đường sắt cao tốc Bắc – Nam có giá trị đầu tư 67 tỷ USD dự kiến làm tăng 0,97% cho GDP từ nay đến 2035; dự án điện hạt nhân cũng đã được Quốc hội thông qua.

“Với các định hướng rõ ràng, cải cách sâu rộng và sự quyết liệt trong thực thi, Việt Nam kỳ vọng sẽ vượt quá thách thức trước mắt để biến giai đoạn 2025 – 2030 thành bước ngoặt và nền tảng cho chu kỳ phát triển cao trong trung và dài hạn,” BSC nêu quan điểm.

Thị trường chứng khoán năm 2025: Tiền hung hậu cát?
Dòng vốn FDI vào Việt Nam.

Cho rằng các chính sách lớn, đặc biệt là công tác nhân sự, cần có thời gian đi vào cuộc sống và phát huy hiệu quả, đơn vị phân tích kỳ vọng bộ máy mới sẽ đi vào vận thông suốt kể từ quý 3/2025, mở ra những chuyển rõ rệt về kinh tế vĩ mô và hiệu ứng tích cực đến thị trường chứng khoán.

Trên cơ sở đánh giá các yếu tố quốc tế và trong nước, BSC dự báo áp lực tỷ giá sẽ giảm dần sau quý 1/2025, tạo điều kiện cho các chính sách hỗ trợ tăng trưởng. Tăng trưởng GDP theo hai kịch bản: 6,5% và 7,4%; CPI cũng theo hai kịch bản: 4,4% và 3,2%; lãi suất điều hành ở quanh ngưỡng 4,5%.

Với thị trường chứng khoán năm 2025, đơn vị phân tích cho rằng VN-Index sẽ tiếp tục tích lũy đi ngang trong nửa đầu năm; vượt cản 1.300 điểm và duy trì đà tăng trong nửa cuối năm. Các yếu tố hỗ trợ là kinh tế vĩ mô và kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp ở chu kỳ tăng trưởng tích cực; môi trường lãi suất thấp duy trì, tăng trưởng tín dụng cao; nhà đầu tư cá nhân tiếp tục là động chính và dòng vốn ngoại cải thiện nhờ khả năng nâng hạng. Kịch bản cơ sở, BSC dự báo VN-Index lên mức 1.436 điểm, với lợi nhuận thị trường (EPS) tăng 18% và P/E ở mức 14,2 lần.

Thị trường chứng khoán năm 2025: Tiền hung hậu cát?
P/E của một số thị trường chứng khoán cho thấy Việt Nam đang có lợi thế về định giá hấp dẫn.

Về triển vọng nâng hạng thị trường chứng khoán, BSC cho biết, trong chỉ số thị trường cận biên (Frontier) do MSCI, FTSE phân loại, Việt Nam đứng Top 1 về tỷ trọng, tuy nhiên giá trị vốn hóa, thanh khoản, số lượng cổ phiếu từ lâu đã đáp ứng các tiêu chí của một thị trường mới nổi (Emerging), thậm chí còn xếp trên nhiều quốc gia khác trong khu vực và thế giới.

“Việc ở lại quá lâu trong ‘chiếc áo’ Frontier sẽ thu hẹp cơ hội của doanh nghiệp trong nước tiếp cận với nguồn lực từ nhà đầu tư nước ngoài, cũng như hạn chế khả năng phát triển của thị trường để hội nhập với các tiêu chuẩn thế giới. Mặt khác, việc nâng hạng thành công sẽ cải thiện niềm tin nhà đầu tư, từ đó tác động tích cực đến nền kinh tế, tăng cường uy tín quốc gia,” BSC nêu quan điểm.

Nếu được FTSE Russell nâng hạng, BSC dự báo thị trường chứng khoán Việt Nam sẽ đón nhận tối thiểu 700 triệu – 1,5 tỷ USD từ các quỹ ETF/chủ động. Nhà đầu tư nước ngoài thông thường sẽ mua ròng từ 3-4 tháng trước khi FTSE ra thông báo, và từ 4-5 tháng đối với MSCI. Theo đơn vị phân tích, trong kịch bản cơ sở, FTSE sẽ ra thông báo chính thức nâng hạng với thị trường chứng khoán Việt Nam vào tháng 9/2025.

Maybank Maybank 'gọi tên' 4 nhóm ngành tăng trưởng lợi nhuận vượt trội năm 2025
Triển vọng tích cực cho xuất khẩu thủy sản trong năm 2025 Triển vọng tích cực cho xuất khẩu thủy sản trong năm 2025
MBS nêu kịch bản lãi suất huy động và tỷ giá năm 2025 MBS nêu kịch bản lãi suất huy động và tỷ giá năm 2025
Cổ phiếu khoáng sản đua nhau tím trần, MSR tăng 70% sau nửa tháng

Cổ phiếu khoáng sản đua nhau tím trần, MSR tăng 70% sau nửa tháng

Phiên 13/2, VN-Index chủ yếu giằng co quanh ngưỡng tham chiếu và tỏ ra tích cực hơn vào cuối phiên. Dòng tiền hướng đến các nhóm cổ phiếu khoáng sản, phân bón, cao su.
Nam Long muốn chào bán 100 triệu cổ phiếu, dự thu 2.500 tỷ đồng

Nam Long muốn chào bán 100 triệu cổ phiếu, dự thu 2.500 tỷ đồng

Trong trường hợp phương án phát hành được cổ đông thông qua, Nam Long sẽ chào bán hơn 100 triệu cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu với giá 25.000 đồng/CP, thấp hơn 23% so với thị giá hiện lại của cổ phiếu NLG.
Những nhóm ngành ABS khuyến nghị cho kịch bản TTCK tháng 2

Những nhóm ngành ABS khuyến nghị cho kịch bản TTCK tháng 2

Báo cáo chiến lược tháng 2/2025 của Chứng khoán An Bình (ABS) đưa ra hai kịch bản cho thị trường chứng khoán trong tháng 2/2025.
Kế hoạch kinh doanh năm 2025 của loạt doanh nghiệp lớn

Kế hoạch kinh doanh năm 2025 của loạt doanh nghiệp lớn

Hàng loạt tên tuổi lớn như Masan, Thế giới Di động, FPT...đang tiếp tục đặt kỳ vọng tăng trưởng hai con số trong năm 2025.
Chính sách thuế mới của Mỹ và tác động đến doanh nghiệp thép Việt Nam

Chính sách thuế mới của Mỹ và tác động đến doanh nghiệp thép Việt Nam

Việc Mỹ áp thuế nhập khẩu 25% với toàn bộ các sản phẩm thép và nhôm vào nước này làm dấy lên lo ngại đối với mảng xuất khẩu của các doanh nghiệp Việt Nam. Tuy nhiên nhiều đơn vị phân tích đánh giá sự ảnh hưởng này là không lớn.
Chậm công bố kế hoạch kinh doanh, Dệt may Hòa Thọ bị nhắc nhở

Chậm công bố kế hoạch kinh doanh, Dệt may Hòa Thọ bị nhắc nhở

Sở Giao dịch Chứng khoán TP HCM vừa nhắc nhở Dệt may Hòa Thọ chậm công bố các nghị quyết về kế hoạch sản xuất kinh doanh năm 2024-2025.
Cựu lãnh đạo ACBS làm Chủ tịch Chứng khoán LPBank

Cựu lãnh đạo ACBS làm Chủ tịch Chứng khoán LPBank

Trước khi trở thành Chủ tịch HĐQT LPBank Securities, ông Nguyễn Duy Khoa từng gắn bó với nhiều tên tuổi lớn trong ngành chứng khoán.
Biên lợi nhuận thu hẹp, ‘vua tôm’ Minh Phú có quý lỗ lịch sử

Biên lợi nhuận thu hẹp, ‘vua tôm’ Minh Phú có quý lỗ lịch sử

Theo báo cáo tài chính hợp nhất công bố ngày 12/2 của CTCP Tập đoàn Thủy sản Minh Phú (UPCoM: MPC), doanh thu thuần của doanh nghiệp trong quý 4/2024 đạt 3.898 tỷ đồng, tăng gần 21% so với cùng kỳ năm trước.
Dòng tiền ưu ái nhóm xây dựng, cổ phiếu 'họ Gelex' lập đỉnh mới

Dòng tiền ưu ái nhóm xây dựng, cổ phiếu 'họ Gelex' lập đỉnh mới

Phiên 12/2, VN-Index giao dịch tích cực vào phiên sáng rồi 'đuối dần' vào phiên chiều khi dòng tiền yếu. Nhóm hiếm hoi ghi nhận sự quan tâm của nhà đầu tư là xây dựng hạ tầng.
Tổng giám đốc Đường Quảng Ngãi liên tục mua gom cổ phiếu QNS

Tổng giám đốc Đường Quảng Ngãi liên tục mua gom cổ phiếu QNS

Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội ngày 12/2 công bố đăng ký giao dịch cổ phiếu QNS của ông Võ Thành Đàng – Phó Chủ tịch HĐQT kiêm Tổng giám đốc CTCP Đường Quảng Ngãi (UPCOM: QNS).
VN-Index hồi phục, một mã chăn nuôi lập đỉnh

VN-Index hồi phục, một mã chăn nuôi lập đỉnh

Sau phiên đầu tuần giảm mạnh, VN-Index hôm nay hồi phục với sự dẫn dắt của nhóm cổ phiếu lớn. Một số mã bị bán mạnh phiên hôm qua như FPT, HPG, VTP... đón dòng tiền trở lại.
Thị trường vốn Việt Nam còn nhiều dư địa thu hút các nhà đầu tư tổ chức

Thị trường vốn Việt Nam còn nhiều dư địa thu hút các nhà đầu tư tổ chức

Việt Nam vẫn còn nhiều dư địa để thu hút thêm sự hiện diện của các nhà đầu tư tổ chức trên thị trường cổ phiếu và thị trường trái phiếu, HSBC nhận định.
CII được giao nghiên cứu dự án TOD trị giá 8,5 tỷ USD

CII được giao nghiên cứu dự án TOD trị giá 8,5 tỷ USD

CII được lãnh đạo TP HCM giao nghiên cứu dự án TOD Hàng Xanh với tổng diện tích khoảng 51,4 ha, mức đầu tư sơ bộ dự kiến khoảng 216.000 tỷ đồng.
Không có mã trái phiếu nào chậm trả trong tháng 1/2025

Không có mã trái phiếu nào chậm trả trong tháng 1/2025

Theo VBMA, trong tháng đầu tiên của năm 2025, không có mã trái phiếu doanh nghiệp nào chậm trả.
Gemadept phát hành thêm 6,2 triệu cổ phiếu ESOP

Gemadept phát hành thêm 6,2 triệu cổ phiếu ESOP

CTCP Gemadept (HOSE: GMD) vừa có thông báo phát hành cổ phiếu theo chương trình lựa chọn cho người lao động (ESOP) gửi Sở Giao dịch Chứng khoán TP HCM.
VN-Index mất 12 điểm, HPG giảm sau thông tin Mỹ sẽ áp thuế thép

VN-Index mất 12 điểm, HPG giảm sau thông tin Mỹ sẽ áp thuế thép

Dưới áp lực chốt lời ngắn hạn và sự tác động của nhóm cổ phiếu thép, thị trường giao dịch tiêu cực trong phiên đầu tuần.
Địa ốc Đại Quang Minh tăng vốn vượt 14.500 tỷ đồng

Địa ốc Đại Quang Minh tăng vốn vượt 14.500 tỷ đồng

CTCP Đầu tư Địa ốc Đại Quang Minh (Thadico) đã tăng vốn điều lệ từ 10.920 tỷ đồng lên 14.520 tỷ đồng.
Các thách thức thị trường chứng khoán Việt Nam cần vượt qua

Các thách thức thị trường chứng khoán Việt Nam cần vượt qua

Mặc dù có nhiều thách thức phải vượt qua nhưng SSI cho rằng các yếu tố hỗ trợ tích cực cho thị trường chứng khoán thời gian tới cũng mạnh mẽ.
Novaland, DIG, Kido và loạt doanh nghiệp 'vỡ kế hoạch' năm 2024

Novaland, DIG, Kido và loạt doanh nghiệp 'vỡ kế hoạch' năm 2024

Bên cạnh những doanh nghiệp đại thắng, năm 2024 cũng ghi nhận nhiều tên tuổi không đạt mục tiêu như kỳ vọng.
Ông Phạm Phú Khôi từ nhiệm vị trí Chủ tịch Chứng khoán LPBank

Ông Phạm Phú Khôi từ nhiệm vị trí Chủ tịch Chứng khoán LPBank

CTCP Chúng khoán Ngân hàng Lộc Phát Việt Nam (LPBank Securities - LPBS) ngày 8/2/2025 công bố đơn từ nhiệm vị trí chủ tịch HĐQT của ông Phạm Phú Khôi.
Chứng khoán tuần tới: Chờ đợi VN-Index lên mốc cao hơn

Chứng khoán tuần tới: Chờ đợi VN-Index lên mốc cao hơn

VN-Index kết tuần tăng về giá lẫn thanh khoản, giúp củng cố mức tín hiệu tích cực trong trung hạn và tăng khả năng kiểm định ngưỡng 1.300 điểm trong thời gian tới.
'Sức nóng' nhóm cổ phiếu khoáng sản và triển vọng MSR

'Sức nóng' nhóm cổ phiếu khoáng sản và triển vọng MSR

Là nhà sản xuất và kinh doanh các sản phẩm tinh quặng vonfram, Masan High-Tech Materials được kỳ vọng sẽ hưởng lợi khi Trung Quốc kiểm soát xuất khẩu loại khoáng sản quan trọng này.
Huy động gần 16.000 tỷ đồng trái phiếu chính phủ trong tháng 1/2025

Huy động gần 16.000 tỷ đồng trái phiếu chính phủ trong tháng 1/2025

Tháng 1/2025, HNX tổ chức 17 đợt đấu thầu trái phiếu Chính phủ do Kho bạc Nhà nước phát hành, huy động được 15.982 tỷ đồng.
FPT tiếp tục đặt mục tiêu lợi nhuận năm 2025 tăng trưởng hai con số

FPT tiếp tục đặt mục tiêu lợi nhuận năm 2025 tăng trưởng hai con số

FPT đặt mục tiêu lợi nhuận trước thuế năm 2025 ở mức 13.395 tỷ đồng, tăng 21% YoY. Nếu hoàn thành, đây sẽ là năm thứ 7 liên tiếp, doanh nghiệp lập kỷ lục lợi nhuận.
Số lượng tài khoản chứng khoán mở mới thấp nhất 13 tháng

Số lượng tài khoản chứng khoán mở mới thấp nhất 13 tháng

Số lượng tài khoản chứng khoán mởi mới trong tháng 1/2025 giảm mạnh xuống mức thấp nhất kể từ cuối năm 2023.
HoSE cảnh báo hủy niêm yết với doanh nghiệp thép 3 năm thua lỗ

HoSE cảnh báo hủy niêm yết với doanh nghiệp thép 3 năm thua lỗ

Nếu báo cáo tài chính kiểm toán năm 2024 của công ty có kết quả sản xuất, kinh doanh bị thua lỗ, cổ phiếu SMC sẽ bị hủy niêm yết bắt buộc.
Cổ phiếu ngân hàng đỡ thị trường, CTG lập đỉnh mới

Cổ phiếu ngân hàng đỡ thị trường, CTG lập đỉnh mới

Thị trường xuất hiện rung lắc ở vùng giá cao nhưng vẫn kết phiên trong sắc xanh với trợ lực từ nhóm trụ cột ngân hàng. Cổ phiếu CTG của VietinBank xác lập mức đỉnh mới.
Con trai bà Nguyễn Thị Nga muốn bán thêm 3 triệu cổ phiếu SeABank

Con trai bà Nguyễn Thị Nga muốn bán thêm 3 triệu cổ phiếu SeABank

Ông Lê Tuấn Anh, con trai bà Nguyễn Thị Nga – Phó Chủ tịch thường trực HĐQT Ngân hàng TMCP Đông Nam Á (SeABank – HOSE: SSB), vừa có đăng ký giao dịch cổ phiếu SSB gửi Sở giao dịch Chứng khoán TP HCM và Ủy ban Chứng khoán Nhà nước.
Động lực nào khiến cổ phiếu KSV tăng gấp 5 lần sau 2 tháng

Động lực nào khiến cổ phiếu KSV tăng gấp 5 lần sau 2 tháng

Cổ phiếu của Vimico tăng mạnh trong bối cảnh giá vàng tăng cao, giúp công ty cán mốc lợi nhuận nghìn tỷ đồng trong năm 2024.
Cổ phiếu nhóm khoáng sản 'cháy hàng', GEE tiếp tục lập đỉnh mới

Cổ phiếu nhóm khoáng sản 'cháy hàng', GEE tiếp tục lập đỉnh mới

Sau hai phiên diễn biến tích cực, VN-Index chững lại đã tăng trong bối cảnh thanh khoản vẫn chưa có nhiều cải thiện và khối ngoại tiếp tục xu hướng bán ròng.
REE chốt danh sách cổ đông tổ chức đại hội thường niên và tạm ứng cổ tức

REE chốt danh sách cổ đông tổ chức đại hội thường niên và tạm ứng cổ tức

REE sẽ tạm ứng cổ tức tiền mặt năm 2024 với tỷ lệ thực hiện là 10%, tức mỗi cổ phiếu được nhận 1.000 đồng.
Bức tranh sáng ngành bán lẻ năm 2024 và kỳ vọng năm 2025

Bức tranh sáng ngành bán lẻ năm 2024 và kỳ vọng năm 2025

Năm 2024 chứng kiến sự phục hồi mạnh mẽ của các doanh nghiệp bán lẻ. PNJ lập kỷ lục lợi nhuận, chuỗi siêu thị của Masan lần đầu "mang tiền về cho mẹ", MWG và FPT Retail đều báo lãi tăng trưởng hàng chục lần.
Cổ phiếu tăng 45% sau 10 phiên, Cảng Sài Gòn kinh doanh như thế nào

Cổ phiếu tăng 45% sau 10 phiên, Cảng Sài Gòn kinh doanh như thế nào

Tính từ giữa tháng 1/2025 đến nay, cổ phiếu SGP của Cảng Sài Gòn chứng kiến nhiều phiên giao dịch tăng điểm mạnh mẽ, đưa thị giá tăng 45% lên gần 38.000 đồng/CP.
'Thị trường chứng khoán trong năm 2025 còn nhiều mục tiêu lớn'

'Thị trường chứng khoán trong năm 2025 còn nhiều mục tiêu lớn'

Thứ trưởng Bộ Tài chính Nguyễn Đức Chi nêu yêu cầu sớm đưa hệ thống công nghệ thông tin mới vào hoạt động, góp phần đưa thị trường chứng khoán phát triển mạnh về chất trong năm 2025.
DIG 'nổi sóng' sau khi lùi về đáy 2 năm, nhiều cổ phiếu lập đỉnh mới

DIG 'nổi sóng' sau khi lùi về đáy 2 năm, nhiều cổ phiếu lập đỉnh mới

Phiên 5/2, thị trường chứng khoán Việt Nam tiếp tục xu hướng tích cực với trợ lực đến từ nhóm cổ phiếu bất động sản. DIG, CEO, PDR cùng hút mạnh dòng tiền mua mới.
'Kỳ lân' VNG năm thứ ba liên tiếp lỗ nghìn tỷ đồng

'Kỳ lân' VNG năm thứ ba liên tiếp lỗ nghìn tỷ đồng

Mặc dù doanh thu tăng trưởng hai con số nhưng do chi phí và phần lỗ trong công ty liên kết lớn nên VNG vẫn lỗ hơn 1.000 tỷ đồng trong năm 2024.
Xem thêm