Bệnh viện TNH Việt Yên - một trong những dự án trọng điểm của TNH. Ảnh: Minh Phong - MekongASEAN

CTCP Tập đoàn Bệnh viện TNH (HOSE: TNH) vừa công bố báo cáo tài chính quý 4/2025 với doanh thu thuần đạt 144 tỷ đồng, tăng 30% so với cùng kỳ năm trước (YoY). Tuy nhiên, do giá vốn gia tăng mạnh, lợi nhuận gộp của doanh nghiệp giảm gần một nửa, từ 17 tỷ đồng trong quý 4/2024 xuống còn 8,7 tỷ đồng.

Trong kỳ, doanh thu hoạt động tài chính đạt 8,2 tỷ đồng, tăng 257% YoY. Ngược lại, chi phí tài chính tăng 98,5%, lên 13,4 tỷ đồng. Chi phí bán hàng ghi nhận 2,4 tỷ đồng, tăng 205%, trong khi chi phí quản lý doanh nghiệp đạt 20 tỷ đồng, tăng nhẹ 4,7%.

Theo giải trình của TNH, chi phí bán hàng tăng chủ yếu do phát sinh các khoản chi liên quan đến nhân sự và đào tạo. Đầu năm 2025, HĐQT công ty đã thông qua việc bổ sung chính sách thu hút nhân sự là bác sĩ, hoàn tất các chương trình đào tạo với khoản chi thu hút được thanh toán một lần cho các bác sĩ sau khi nhận việc theo cam kết dài hạn.

Sau khi trừ thuế và các chi phí, TNH ghi nhận lỗ sau thuế 20 tỷ đồng trong quý 4/2025, tăng 47% so với mức lỗ 13,6 tỷ đồng của cùng kỳ năm trước. Đây là quý lỗ sau thuế thứ 5 liên tiếp của TNH, sau quý 4/2024 (13,5 tỷ đồng), quý 1/2025 (34,7 tỷ đồng), quý 2/2025 (19,9 tỷ đồng) và quý 3/2025 (20,5 tỷ đồng).

Lũy kế cả năm 2025, TNH đạt doanh thu thuần 505,9 tỷ đồng, tăng 14,9% so với năm 2024. Tuy nhiên, lợi nhuận gộp giảm mạnh 77,6%, xuống còn 27 tỷ đồng. Kết quả, công ty lỗ sau thuế 94,7 tỷ đồng, kém xa mức lãi 45 tỷ đồng của năm 2024. Đây cũng là năm đầu tiên TNH báo lỗ kể từ khi niêm yết vào năm 2021.

Tính đến ngày 31/12/2025, tổng tài sản của TNH đạt 2.876,1 tỷ đồng, tăng 13% so với đầu năm. Trong đó, tài sản ngắn hạn đạt 251,3 tỷ đồng, chiếm 8,7% tổng tài sản; tài sản dài hạn đạt 2.624,8 tỷ đồng, tương ứng 91,3%.

Cơ cấu tài sản ngắn hạn cho thấy các khoản phải thu giảm 30%, từ 220,5 tỷ đồng xuống còn 154,2 tỷ đồng. Ở chiều ngược lại, hàng tồn kho tăng mạnh 114,4%, lên 29,8 tỷ đồng; tiền và các khoản tương đương tiền giảm nhẹ 3,4%, còn 53,7 tỷ đồng. Tài sản dở dang dài hạn tăng đột biến 132,2%, từ 288,2 tỷ đồng lên 669,3 tỷ đồng.

Về nguồn vốn, tổng nợ phải trả đến cuối năm 2025 đạt 1.122,2 tỷ đồng, tăng 61,4% so với đầu năm. Trong đó, vay và nợ thuê tài chính ngắn hạn tăng 67,6%, lên 202,3 tỷ đồng; phải trả người bán ngắn hạn tăng gấp đôi, đạt 51,6 tỷ đồng. Đối với nợ dài hạn, vay và nợ thuê tài chính tăng 58,3%, từ 533,1 tỷ đồng lên 844 tỷ đồng.

Trên thị trường chứng khoán, TNH từng tăng mạnh vào giữa năm 2025, đưa thị giá lên vùng đỉnh ngắn hạn khoảng 20.000 đồng/CP. Sau đó, cổ phiếu này bước vào giai đoạn điều chỉnh và chủ yếu giao dịch trong khoảng 11.500 - 12.500 đồng/CP từ đầu năm 2026 đến nay. Chốt phiên 4/2, TNH giảm 0,83% xuống 12.000 đồng/CP, thanh khoản đạt 146.700 cổ phiếu khớp lệnh.