Ông Nguyễn Đức Quân trả lời cổ đông tại đại hội ngày 17/6. Ảnh: Minh Phong - Mekong ASEAN

Sau 2 lần đầu tổ chức bất thành do không đủ túc số, ngày 17/6, CTCP Chứng khoán Châu Á Thái Bình Dương (HNX: APS) tổ chức thành công ĐHĐCĐ thường niên năm 2025 lần 3 với sự tham dự của 29 cổ đông, đại diện 23,3 triệu cổ phần, tương ứng với 28,7% tổng số cổ phần có quyền dự họp của công ty.

Căn cứ theo luật doanh nghiệp 2020 và điều lệ công ty, cuộc họp đại hội đồng cổ đông lần thứ ba đủ điều kiện tiến tiến hành do không phụ thuộc vào tổng số phiếu biểu quyết của các cổ đông dự họp.

Chờ thời cơ tăng vốn

Trái ngược với hàng loạt công ty chứng khoán trên thị trường, Chứng khoán APS không có kế hoạch tăng vốn trong năm 2025. Trong bối cảnh vốn điều lệ mới chỉ đạt 830 tỷ đồng, còn chưa chạm ngưỡng 1.000 tỷ đồng, nhiều cổ đông tại đại hội băn khoăn về khả năng cạnh tranh của APS.

Trả lời cổ đông, ông Nguyễn Đức Quân thừa nhận nguồn vốn hiện tại của APS còn khá khiêm tốn so với nhu cầu phát triển. Tuy nhiên, trong giai đoạn vừa qua, giá cổ phiếu của công ty không ở mức thuận lợi để triển khai phương án tăng vốn. Tâm lý phổ biến của nhà đầu tư là chỉ sẵn sàng tham gia góp vốn khi giá phát hành cao hơn mệnh giá, tối thiểu là trên 10.000 đồng/CP, nhằm kỳ vọng vào sự tăng trưởng.

Trong khi đó, thị giá cổ phiếu APS hiện đang ở dưới mệnh giá (5.900 đồng/CP chốt phiên 17/6), nên nếu phát hành thêm lúc này, nhiều cổ đông sẽ lựa chọn mua cổ phiếu trên sàn thay vì tham gia đợt phát hành, vì đơn giản là mua trực tiếp sẽ có lợi hơn.

“Đây chính là một rào cản lớn đối với kế hoạch tăng vốn của công ty trong thời gian vừa qua, dù chúng tôi đã có nhiều nỗ lực và phương án chuẩn bị,” Tổng giám đốc APS chia sẻ với cổ đông.

Theo ông Quân, việc tăng vốn vẫn là cần thiết để nâng cao năng lực tài chính, mở rộng hoạt động kinh doanh. Ông kỳ vọng với sự cải thiện về kết quả kinh doanh và niềm tin thị trường được củng cố, giá cổ phiếu sẽ sớm vượt trở lại mốc trên 10.000 đồng/CP. Khi đó, ban lãnh đạo sẽ trình cổ đông phương án tăng vốn vào thời điểm phù hợp hơn.

Về giá cổ phiếu, người đứng đầu Ban điều hành của APS thừa nhận rằng vẫn đang thấp hơn giá trị sổ sách do ảnh hưởng từ nhiều yếu tố, đặc biệt là tâm lý thận trọng của nhà đầu tư sau các sự kiện trong năm 2023. Để cải thiện điều này, công ty sẽ tăng cường công tác truyền thông, minh bạch thông tin để củng cố niềm tin của cổ đông và thị trường.

Theo kế hoạch, lợi nhuận trước thuế năm 2025 dự kiến đạt khoảng 44,3 tỷ đồng – tuy chưa đạt kỳ vọng của cổ đông và thị trường, nhưng cũng là bước cải thiện so với năm 2024. Tổng giám đốc APS hy vọng rằng với sự ổn định của thị trường và môi trường vĩ mô, giá cổ phiếu APS sẽ có những chuyển biến tích cực hơn trong thời gian tới.

Xoay trục doanh thu, rút bớt nghiệp vụ bảo lãnh phát hành

Tại đại hội, cổ đông APS đã thông qua kế hoạch kinh doanh năm 2025 với tổng doanh thu đạt 94,8 tỷ đồng, lợi nhuận trước thuế đạt 44,3 tỷ đồng, lần lượt giảm 60% và tăng 116% so với kết quả năm 2024.

Công ty sẽ phải "vượt khó" trong 3 quý cuối năm, khi trong quý 1/2025, APS ghi nhận doanh thu hoạt động đạt gần 24 tỷ đồng, xấp xỉ so với cùng kỳ năm ngoái. Tuy nhiên chi phí hoạt động tại tăng mạnh từ 13,4 tỷ đồng lên 50,9 tỷ đồng. Kết quả, APS lỗ trước thuế 30,8 tỷ đồng, cách xa kế hoạch năm 2025.

Ông Nguyễn Đức Quân phát biểu tại đại hội. Ảnh: Minh Phong - Mekong ASEAN

“Về cơ cấu doanh thu, phần lớn doanh thu năm qua đến từ mảng tự doanh. Nguyên nhân là do công ty đang áp dụng chính sách miễn phí giao dịch cho toàn bộ khách hàng từ khoảng 1–2 năm nay, với mục tiêu thu hút mở mới tài khoản và tăng số lượng người dùng. Tuy nhiên, kết quả chưa đạt kỳ vọng. Tỷ lệ mở mới tài khoản còn thấp, ảnh hưởng đến doanh thu môi giới và cho vay ký quỹ (margin),” Tổng giám đốc Nguyễn Đức Quân chia sẻ với cổ đông tại đại hội về tình hình kinh doanh của doanh nghiệp.

Trước thực tế đó, trong năm 2025, ông Nguyễn Đức Quân cho biết APS sẽ xem xét triển khai các sản phẩm có thu phí giao dịch trở lại, để tăng tỷ trọng doanh thu môi giới. Đồng thời, công ty cũng sẽ cơ cấu lại hoạt động, đẩy mạnh huy động vốn từ các tổ chức tín dụng, nâng tỷ lệ cho vay margin, qua đó cải thiện nguồn thu cho công ty.

Về cổ tức, do vốn điều lệ hiện tại còn thấp so với mặt bằng chung của ngành – trong khi còn nhiều kế hoạch đầu tư, nên năm 2025 APS chưa đặt mục tiêu chia cổ tức. Tuy nhiên, nếu kết quả kinh doanh khả quan hơn trong năm 2026, Ban điều hành sẽ trình phương án chia cổ tức để cổ đông xem xét.

Một trong những vấn đề khác được đại hội thông qua, là việc rút nghiệp vụ bảo lãnh phát hành của APS.

Phản hồi cổ đông tại đại hội, Tổng giám đốc Nguyễn Đức Quân cho biết việc công ty chủ động rút nghiệp vụ bảo lãnh phát hành xuất phát từ mục tiêu tối ưu hóa vốn khả dụng và đảm bảo các chỉ tiêu an toàn tài chính. Mỗi nghiệp vụ trong hoạt động của công ty chứng khoán đều có yêu cầu cụ thể về vốn khả dụng. Với nghiệp vụ bảo lãnh phát hành, phần vốn tương ứng sẽ bị loại trừ khỏi vốn khả dụng khi tính toán các tỷ lệ an toàn.

“Do đó, khi chúng tôi rút nghiệp vụ này, phần vốn đó sẽ được giữ lại trong tính toán, giúp cải thiện các chỉ tiêu tài chính và nâng cao mức độ an toàn vốn cho công ty,” Tổng giám đốc APS cho biết.

Hơn nữa, trên thực tế trong thời gian qua, APS không triển khai bất kỳ hoạt động hay hợp đồng nào liên quan đến bảo lãnh phát hành. Vì vậy, HĐQT đã xem xét và thống nhất rút nghiệp vụ này để phù hợp với định hướng hoạt động và tăng cường nền tảng tài chính cho công ty.