 |
Động lực tăng trưởng trong năm 2023 kỳ vọng tới từ các yếu tố: Hoạt động đầu tư công, khi Chính phủ đang có động thái đẩy mạnh trở lại sau khi tình hình giá nguyên vật liệu đã hạ nhiệt so với đầu năm 2022, dự án Sân bay Long Thành là một trong những dự án trọng điểm.
Trung Quốc đang dần loại bỏ chiến dịch Zero-Covid sẽ bắt đầu mở cửa biên giới từ giữa tháng 1/2023, kỳ vọng mở cửa hoàn toàn vào quý 2/2023, góp phần thúc đẩy nhu cầu tiêu dùng, du lịch và lĩnh vực sản xuất.
Triển vọng ngưng thắt chặt kinh tế ở các nước phát triển sẽ rõ ràng hơn từ giữa năm 2023 cũng như các yếu tố nền tảng vĩ mô trong nước ổn định hơn với kỳ vọng lạm phát hạ nhiệt, VNĐ sẽ mạnh hơn so với năm 2022.
Ngoài ra, hoạt động xuất nhập khẩu sẽ tươi sáng hơn vào nửa cuối 2023, trong khi nguồn vốn FDI vẫn tiếp tục là động lực tăng trưởng cho nền kinh tế trong trung và dài hạn. Những tháng cuối năm 2022 ghi nhận nhiều tín hiệu tích cực khi Lego đã xây dựng nhà máy ở Bình Dương, Samsung, Apple cũng đưa ra những kế hoạch trong việc đầu tư thêm vào Việt Nam.
3 kịch bản cho thị trường chứng khoán trong năm 2023
Đối với thị trường chứng khoán, Cục dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ tiếp tục tăng lãi suất trong năm 2023, nên tăng trưởng kinh tế và thị trường chứng khoán có thể sẽ chưa thể khởi sắc mạnh mẽ trong năm 2023. Tuy nhiên, công ty chứng khoán Yuanta kỳ vọng giai đoạn khó khăn nhất đã đi qua.
Yuanta dự báo tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận của thị trường trong năm 2023 lần lượt đạt mức -2,61% và 12,62%, tương ứng mức tăng trưởng EPS là 7,65%.
Tại ngày 30/12/2022, P/E TTM (trailing for 12 months – thu nhập sau 12 tháng) của chỉ số VN-Index ở mức 10,8 lần và P/E dự phóng năm 2023 ở mức 10,1 lần, các mức định giá này thấp hơn mức P/E TTM trung bình 5 năm (16 lần), theo Yuanta.
Đồng thời, tại phiên 27/1/2023, tỷ suất thu nhập trên giá hiện tại là 8,93%, cùng với tỷ suất cổ tức dự phóng năm 2023 là 1,96% thì tỷ suất lợi tức thị trường ở mức 10,89%, cao hơn mức lợi suất tiền gửi kỳ hạn 12 tháng của các ngân hàng thương mại. Như vậy, Yuanta cho rằng định giá thị trường thấp đã phản ánh các rủi ro của thị trường.
Cụ thể, Yuanta dự báo 3 kịch bản cho thị trường chứng khoán trong năm 2023.
Ở kịch bản cơ sở có xác suất xảy ra cao nhất, công ty chứng khoán này kỳ vọng chỉ số VN-Index sẽ có diễn biến tích cực trong nửa đầu năm và có xu hướng đi ngang trong nửa cuối năm quanh mức 1.200 điểm. VN-Index dự báo đạt 1.258 điểm, tăng trưởng 24,9% so với năm 2022; VN30-Index dự báo đạt 1.254 điểm, tương đương tăng trưởng 24,7%.
Ở kịch bản lạc quan, VN-Index và VN30-Index sẽ lần lượt đạt 1.405 điểm và 1.396 điểm, tăng trưởng 39,5% và 38,9% so với năm 2022. Theo đó, kịch bản lạc quan có thể xảy ra khi Fed "quay xe" trong việc điều hành lãi suất cuối năm nhằm hỗ trợ nền kinh tế tăng trưởng sau khi hoàn thành nhiệm vụ kiềm chế lạm phát.
Ở kịch bản bi quan, VN-Index có thể rơi xuống mức 998 điểm, giảm 0,9%; VN30-Index có thể đạt 1.002 điểm, giảm 0,3%. Như vậy, dù ở kịch bản bi quan nhất, Yuanta vẫn cho rằng chỉ số VN30-Index đạt trên mốc 1.000 điểm.
"Theo phân tích mô hình dự phóng của chúng tôi, kịch bản bi quan có xảy ra thì chỉ số VN-Index cũng có thể sẽ không giảm mạnh trong năm 2023 và vẫn biến động quanh mức 1.000 điểm", các chuyên gia phân tích Yuanta nhìn nhận.
Về chiến lược đầu tư, trong giai đoạn “mưa đã tạnh nhưng mây chưa tan”, Yuanta cho rằng các nhà đầu tư nên ưu tiên chiến lược phòng thủ trong 6 tháng đầu năm 2023 cho đến khi có thay đổi hành động điều hành chính sách tiền tệ mới từ Fed với các nhóm ngành chú ý là dầu khí, điện nước và khí đốt, tiêu dùng thiết yếu.
Cùng với đó, các câu chuyện chuyên biệt của thị trường được kỳ vọng cũng có thể mang lại cơ hội đầu tư trong năm 2023. Nổi bật nhất là câu chuyện nhóm du lịch hàng không hưởng lợi từ việc Trung Quốc mở cửa và đầu tư công với nhiều mục tiêu có thể đạt được trong năm 2023 khi các mục tiêu này chưa thể đạt được trong 3 năm trước đó do ảnh hưởng từ đại dịch Covid-19.
Nhóm ngân hàng cũng được khuyến nghị trong giai đoạn này với mức tăng trưởng lợi nhuận dự báo là 16% trong năm 2023. Tuy nhiên, môi trường lãi suất cao vẫn là thách thức lớn cho tăng trưởng của nhóm ngành này, cùng với đó là rủi ro nợ xấu và tình hình thanh khoản của các doanh nghiệp. Điều mà Yuanta quan tâm ở nhóm ngành ngân hàng là câu chuyện ở từng cổ phiếu chuyên biệt.
