Theo ADB, thị trường trái phiếu các nền kinh tế khu vực Đông Á mới nổi - bao gồm Trung Quốc, đặc khu Hong Kong (Trung Quốc), Indonesia, Hàn Quốc, Malaysia, Philippines, Singapore, Thái Lan và Việt Nam - đã chứng kiến mức tăng trưởng chung 3,4% trong quý III, qua đó đưa tổng quy mô thị trường lên tới 21,7 nghìn tỷ USD.

Tiền tệ trượt giá, lãi suất trái phiếu tăng ở nhiều nền kinh tế mới nổi châu Á

ADB nhận định trong quý III, hiện tượng lạm phát toàn cầu nóng lên kết hợp với tín hiệu trung hòa chính sách tiền tệ nới lỏng của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) thông qua thu hẹp chương trình mua tài sản từ tháng 11 đã gây áp lực buộc các ngân hàng Trung ương trong khu vực xem xét thắt chặt chính sách tiền tệ. Điều này lập tức gây sức ép lên thị trường tiền tệ khu vực, khiến tiền tệ trượt giá và lãi suất trái phiếu tăng ở hầu hết các nền kinh tế Đông Á mới nổi.

"Lãi suất trái phiếu tăng, các đồng tiền suy yếu và phí bảo hiểm rủi ro tăng cao trong bối cảnh lạm phát toàn cầu gia tăng và Cục Dự trữ Liên bang Mỹ thông báo sẽ hạn chế mua trái phiếu bắt đầu từ tháng 11," ADB nhận định.

Cụ thể, theo thống kê của ADB trong giai đoạn 31/8-5/11/2021, đồng Baht Thái ghi nhận mức trượt giá sâu nhất, giảm 3,1% so với USD. Đồng Won của Hàn Quốc trượt 2,2% so với USD trong khi đồng Peso của Philippines trượt 1,2%. Riêng đồng Nhân dân tệ của Trung Quốc tăng 1,0% và tiền Đồng Việt Nam tăng nhẹ 0,4% so với USD.

Đồng Việt Nam tăng giá 0,4% so với đồng USD trong giai đoạn 31/8-5/11/2021

Tuy vậy, triển vọng kinh tế tích cực và lập trường chính sách phù hợp đã tạo nền tảng tích cực cho các điều kiện tài chính trong khu vực, dẫn đến dòng vốn nước ngoài chảy vào thị trường trái phiếu và cổ phiếu các nền kinh tế mới nổi Đông Á tiếp tục tăng trong quý III.

Các thị trường trái phiếu trong khu vực ASEAN cùng với Trung Quốc; Hồng Kông (Trung Quốc); Nhật Bản và Hàn Quốc đã đạt tổng giá trị là 388,7 nghìn tỉ USD, vẫn là thị trường trái phiếu bền vững khu vực lớn nhất sau thị trường Châu Âu và chiếm tới 19,2% các thị trường trái phiếu bền vững toàn cầu, tính tới cuối tháng 9.

Thị trường trái phiếu bằng đồng nội tệ của Việt Nam đã tăng tốc ở mức 8,1% so với quý trước, làm tăng quy mô thị trường lên tới 83,6 tỉ USD. Tăng trưởng hàng năm giảm còn 23,5%. Việc mở rộng nguồn cung trái phiếu tổng thể được cho là do trái phiếu chính phủ phục hồi từ mức suy giảm trong quý trước và trái phiếu doanh nghiệp duy trì sự tăng trưởng mạnh mẽ.

ADB: Báo cáo Giám sát trái phiếu Châu Á

Nhận định về môi trường tài chính khu vực nói chung, ông Joseph Zveglich Jr., quyền Chuyên gia kinh tế trưởng của ADB cho hay: “Triển vọng kinh tế vĩ mô đáng khích lệ và lập trường chính sách thích ứng đang hỗ trợ các điều kiện tài chính của khu vực. Tuy nhiên, các ngân hàng trung ương trong khu vực có thể nhận thấy cần phải giảm bớt tính thích ứng để giữ lạm phát trong tầm kiểm soát và bắt kịp với những thay đổi chính sách tiền tệ của Hoa Kỳ”.

Ông Joseph Zveglich Jr. nhận định thêm rằng khó có nguy cơ xảy ra một “cơn thịnh nộ của thị trường khi các gói kích thích bị rút lại” (taper tantrum) do Fed trong thời gian qua đã thông tin rõ ràng về lập trường chính sách tiền tệ, đồng thời nền tảng kinh tế của khu vực đến nay vẫn rất mạnh mẽ.

Tính riêng các quốc gia trong khối ASEAN bao gồm Indonesia, Malaysia, Philippines, Singapore, Thái Lan và Việt Nam, trong quý III/2021, thị trường trái phiếu các quốc gia này tăng 14,4% so với cùng kỳ năm ngoái lên 1,9 nghìn tỷ USD, cao hơn cả mức tăng trưởng 12,6% của Trung Quốc và 7,6% của Hàn Quốc.

ADB đánh giá thị trường trái phiếu 6 quốc gia trong khối ASEAN đang cho thấy năng lực thị trường vững vàng trong đại dịch, thể hiện rõ qua lãi suất trái phiếu thấp trong bối cảnh thị trường mở rộng nhanh chóng.

Các định chế tài chính trong nước, nhất là các ngân hàng, đang neo giữ cho thị trường trái phiếu vận hành ổn định. Trong khi đó, một số ngân hàng Trung ương trong khu vực đã tạo thuận lợi cho tính thanh khoản của thị trường thông qua các chương trình mua sắm tài sản. Trái phiếu trung và dài hạn chiếm phần lớn lượng trái phiếu đang lưu hành trên 6 thị trường trái phiếu ASEAN, hàm ý một cơ cấu tài chính tương đối ổn định.

Tại Việt Nam, cơ cấu nhà đầu tư mua trái phiếu đồng nội tệ chủ yếu là các nhà băng và quỹ bảo hiểm, hưu trí

Thị trường Việt Nam: Tăng nhanh nhất trong các nền kinh tế mới nổi Đông Á

Riêng tại Việt Nam, thị trường trái phiếu bằng đồng nội tệ trong quý III đã ghi nhận tăng trưởng 8,1% so với quý II và tăng trưởng 23,5% so với cùng kỳ năm ngoái. Tổng quy mô thị trường đạt 83,6 tỷ USD.

Thị trường trái phiếu Chính phủ phục hồi từ mức suy giảm trong quý trước với mức tăng 4,2% lên 62,1 tỷ USD, trở thành động lực chính cho sự mở rộng nguồn cung trái phiếu trong nước. Trong đó, trái phiếu kho bạc đang lưu hành tăng 4,6% so với quý II, là động lực chính cho sự tăng trưởng của thị trường trái phiếu Chính phủ. Ngoài ra, thị trường trái phiếu do Chính phủ bảo lãnh và trái phiếu địa phương chỉ tăng khiêm tốn 0,8%.

Tổng lượng trái phiếu doanh nghiệp đang lưu hành đã lên tới 21,4 tỷ USD. Thị trường trái phiếu doanh nghiệp trong nước tiếp tục tăng trưởng mạnh mẽ với mức tăng 21,5% so với cùng kỳ 2020.

ADB: Báo cáo Giám sát trái phiếu Châu Á

Việt Nam vẫn là thị trường trái phiếu Chính phủ có quy mô nhỏ nhất so với 5 thị trường trong khối ASEAN còn lại, với quy mô chỉ bằng 19,1% thị trường lớn nhất là Indonesia (326,1 tỷ USD).

Thị trường trái phiếu doanh nghiệp trong nước cũng tiếp tục tăng trưởng mạnh mẽ với mức tăng 21,5% so với cùng kỳ năm ngoái. Tổng lượng trái phiếu doanh nghiệp đang lưu hành đã lên tới 21,4 tỷ USD.

Tương tự, thị trường trái phiếu doanh nghiệp Việt Nam cũng vẫn là thị trường quy mô nhỏ nhất trong 6 thị trường khối ASEAN mà báo cáo của ADB theo dõi, với quy mô chỉ tương đương 11,5% so với thị trường lớn nhất là Malaysia (186,4 tỷ USD).

Nếu tính theo tốc độ tăng trưởng so với quý liền trước, thị trường trái phiếu nội tệ của Việt Nam là thị trường tăng trưởng nhanh nhất trong các nền kinh tế mới nổi Đông Á

Theo đánh giá của ADB, dù thị trường trái phiếu đồng nội tệ của Việt Nam vẫn là thị trường nhỏ nhất trong số các nền kinh tế mới nổi Đông Á với quy mô 83,6 tỷ USD nhưng nếu tính theo tốc độ tăng trưởng so với quý liền trước, đây lại là thị trường tăng trưởng nhanh nhất trong các nền kinh tế mới nổi Đông Á, vượt qua cả Singapore. Trong khi đó, nếu tính theo tốc độ tăng trưởng so với cùng kỳ năm ngoái, thị trường trái phiếu đồng nội tệ Việt Nam là thị trường tăng trưởng nhanh thứ hai, xếp sau Indonesia.