Khách sạn Dusit Le Palais do IDS Equity Holdings - công ty liên kết của OCH sở hữu. Ảnh: OCH

ĐHĐCĐ thường niên năm 2026 của CTCP One Capital Hospitality (HOSE: OCH) được tổ chức ngày 21/5 tại Khách sạn Dusit Le Palais (Tây Hồ, Hà Nội) – khách sạn 5 sao do CTCP IDS Equity Holdings sở hữu, trong đó OCH nắm 30% vốn.

Tại đại hội, OCH trình cổ đông phương án chào bán riêng lẻ 130 triệu cổ phiếu với giá 10.000 đồng/cổ phiếu, qua đó dự kiến huy động tối đa 1.300 tỷ đồng. Kế hoạch này thay thế phương án công bố hồi tháng 4/2026, khi doanh nghiệp từng dự kiến phát hành 250 triệu cổ phiếu, tương ứng quy mô 2.500 tỷ đồng.

Theo phương án cũ, OCH dự kiến dành 1.421 tỷ đồng để mua thêm 22,85 triệu cổ phần, tương đương 20,39% vốn CTCP IDS Equity Holdings; đồng thời chi 637 tỷ đồng mua 49% vốn CTCP Leadvisors Sanei Hospitality Holdings, 376 tỷ đồng mua 48,98% vốn CTCP Bất động sản Việt Bắc và 76 tỷ đồng mua 30% vốn Công ty TNHH Hải Hà – Kotobuki.

Với phương án mới, không chỉ quy mô phát hành được thu hẹp, mà mục đích sử dụng vốn cũng tập trung chủ yếu vào kế hoạch gia tăng sở hữu tại IDS Equity Holdings. Các khoản đầu tư vào Leadvisors Sanei Hospitality Holdings, Bất động sản Việt Bắc và Hải Hà – Kotobuki không còn được đề cập.

Hiện IDS là công ty liên kết của OCH với tỷ lệ sở hữu và biểu quyết gián tiếp 30% thông qua công ty con. Nếu hoàn tất giao dịch, OCH sẽ nâng tỷ lệ nắm giữ lên 48,68% và định hướng tiếp tục gia tăng sở hữu trong thời gian tới, qua đó từng bước hợp nhất tài sản và dòng tiền.

Mục đích sử dụng vốn của đợt phát hành riêng lẻ. Ảnh: OCH

Công ty cũng trình cổ đông thông qua việc miễn chào mua công khai đối với tối đa 130 triệu cổ phiếu, tương đương 39,39% vốn điều lệ OCH sau phát hành, cho CTCP Tập đoàn Leadvisors Capital. Sau giao dịch, cùng với người liên quan, nhóm này dự kiến nâng tỷ lệ sở hữu lên 49,29% vốn OCH.

Đợt chào bán riêng lẻ dự kiến có sự tham gia của CTCP Tập đoàn Đại Dương (HOSE: OGC) – công ty mẹ đang chi phối OCH – và CTCP Tập đoàn Leadvisors Capital. Trong đó, Leadvisors Capital đăng ký mua toàn bộ 130 triệu cổ phần phát hành thêm. Ở chiều ngược lại, OCH cũng đề xuất OGC tham gia tăng vốn để duy trì tỷ lệ sở hữu.

Tuy nhiên, tại ĐHĐCĐ thường niên 2026 diễn ra ngày 20/5, cổ đông OGC đã không thông qua phương án phát hành riêng lẻ nhằm huy động vốn tham gia đợt tăng vốn của OCH. Trong trường hợp OCH phát hành thành công nhưng OGC không góp thêm vốn, tỷ lệ sở hữu của OGC tại OCH dự kiến sẽ giảm từ 55,6% xuống còn khoảng 33,7%.

Dù bác bỏ phương án huy động vốn của công ty mẹ, cổ đông OGC vẫn thông qua một số nội dung thuộc thẩm quyền ĐHĐCĐ OCH, trong đó có kế hoạch phát hành riêng lẻ 130 triệu cổ phiếu nói trên.

“Cơ hội không thể tốt hơn của OCH”

Chia sẻ tại đại hội ngày 20/5 của OGC, ông Nguyễn Đức Minh – Thành viên HĐQT OGC, Tổng giám đốc OCH – cho biết trong suốt một năm qua, cổ phiếu OCH chỉ giao dịch quanh vùng 5.000–6.000 đồng/cổ phiếu. Tại ngày 31/12/2025, giá trị sổ sách của OCH đạt khoảng 8.092 đồng/cổ phiếu, trong khi theo quy định, giá phát hành riêng lẻ không được thấp hơn 10.000 đồng/cổ phiếu.

“Thị giá chỉ 5.000–6.000 đồng nhưng có đơn vị sẵn sàng trả 10.000 đồng/cổ phiếu. Đây là nỗ lực rất lớn của ban điều hành”, ông Minh nói, cho rằng mức giá này thể hiện sự tin tưởng của nhà đầu tư vào triển vọng dài hạn của doanh nghiệp.

Về cơ sở mua cổ phần IDS với giá khoảng 62.000 đồng/cổ phiếu, lãnh đạo OCH cho biết doanh nghiệp dựa trên ba nhóm căn cứ: báo cáo tài chính của IDS, năng lực thẩm định M&A của OCH và lịch sử giao dịch của các cổ đông nước ngoài.

Tại ngày 31/12/2025, IDS có tổng tài sản 5.115 tỷ đồng, vốn chủ sở hữu 3.822 tỷ đồng và vốn điều lệ 1.121 tỷ đồng. Theo đó, giá trị sổ sách tương đương khoảng 34.000 đồng/cổ phiếu, tương ứng hệ số P/B khoảng 1,8 lần nếu so với mức giá mua dự kiến.

Ông Minh cũng dẫn lại lịch sử đầu tư của các cổ đông Nhật Bản: năm 2017, Tập đoàn Kiến trúc Sanei đầu tư vào IDS với giá 67.000 đồng/cổ phiếu; năm 2018, một nhà đầu tư Nhật Bản khác mua cổ phần IDS với giá 85.700 đồng/cổ phiếu. “Thời điểm đó, quy mô tài sản của IDS chưa đạt mức như năm 2025”, ông nói, đồng thời đánh giá việc đàm phán mua cổ phần ở vùng giá hiện tại là kết quả tích cực.

Theo lãnh đạo OCH, IDS hiện sở hữu các tài sản bất động sản tạo dòng tiền tại Hà Nội, Hạ Long và Nha Trang, cùng một số dự án đã sẵn sàng triển khai. Trong bối cảnh phát triển một dự án bất động sản thường mất nhiều năm do liên quan đến đất đai, thủ tục và xây dựng, việc tham gia vào một doanh nghiệp đã có sẵn nền tảng tài sản và dòng tiền được xem là phù hợp với định hướng tăng trưởng của OCH.

“Đây là cơ hội không thể tốt hơn cho OCH ở thời điểm hiện tại,” ông Minh nhấn mạnh.

Lãnh đạo OGC: ‘Quyết định mua IDS không phải là cảm tính’ Trước những băn khoăn của cổ đông, ông Nguyễn Đức Minh - Thành viên HĐQT OGC, Tổng giám đốc OCH cho biết thương vụ mua IDS giá 62.000 đồng/cổ phiếu không phải quyết định cảm tính, mà dựa trên báo cáo kiểm toán, phân tích giá trị sổ sách và tham chiếu các giao dịch lịch sử.

ĐHĐCĐ OGC không thông qua phát hành riêng lẻ, chốt cho OCH tăng vốn ĐHĐCĐ thường niên 2026 của OGC ghi nhận diễn biến trái chiều khi cổ đông gần như đồng thuận tuyệt đối việc thông qua các nội dung thuộc thẩm quyền ĐHĐCĐ của OCH, nhưng lại bác bỏ phương án phát hành riêng lẻ của chính OGC để tham gia tăng vốn tại công ty con này.

Tương lai của Ocean Group (OGC) khi không còn hợp nhất OCH Trước khả năng không còn hợp nhất OCH, Chủ tịch HĐQT OGC Lê Thị Việt Nga nhấn mạnh điều quan trọng không nằm ở quy mô hợp nhất mà ở giá trị lợi nhuận thực chất OCH mang lại. Với hơn 111 triệu cổ phiếu đang nắm giữ, OGC kỳ vọng vẫn đảm bảo nguồn thu đáng kể ngay cả khi tỷ lệ sở hữu giảm xuống.