ĐHĐCĐ thường niên năm 2026 của OGC không thông qua tờ trình phát hành cổ phiếu riêng lẻ. Ảnh: Minh Phong - Mekong ASEAN

Tại ĐHĐCĐ thường niên tổ chức ngày 20/5/2026, cổ đông CTCP Tập đoàn Đại Dương (Ocean Group – HOSE: OGC) đã thông qua tờ trình về việc biểu quyết một số nội dung thuộc thẩm quyền của ĐHĐCĐ CTCP One Capital Hospitality (OCH) với 178 triệu cổ phần tán thành, tương đương 99,61% tổng số cổ phần có quyền biểu quyết tham dự.

Tuy nhiên, phương án phát hành riêng lẻ của OGC nhằm huy động vốn tham gia đợt tăng vốn của OCH đã không được thông qua. Chỉ có 0,47% tổng số phiếu biểu quyết tán thành, trong khi 177,382 triệu cổ phần, tương đương 99,18%, bỏ phiếu phản đối.

Theo nội dung được thông qua, OCH sẽ trình ĐHĐCĐ dự kiến tổ chức ngày 21/5 kế hoạch tăng vốn thêm 1.300 tỷ đồng thông qua phát hành riêng lẻ 130 triệu cổ phần cho nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp với giá 10.000 đồng/cổ phần.

Toàn bộ số tiền huy động dự kiến được đầu tư vào CTCP IDS Equity Holdings – doanh nghiệp đang sở hữu và vận hành nhiều bất động sản như tòa nhà 124–126 Lê Duẩn (TP.HCM), tòa nhà số 8 Phạm Hùng (Hà Nội) và dự án MGallery Nha Trang.

Hiện IDS là công ty liên kết của OCH với tỷ lệ sở hữu và biểu quyết gián tiếp 30% thông qua công ty con. Nếu hoàn tất giao dịch, OCH sẽ nâng tỷ lệ nắm giữ lên 48,68% và định hướng tiếp tục gia tăng sở hữu trong thời gian tới, qua đó từng bước hợp nhất tài sản và dòng tiền.

Về cơ cấu nhà đầu tư, CTCP Tập đoàn Leadvisors Capital bày tỏ quan tâm mua toàn bộ 130 triệu cổ phần phát hành thêm, tương đương 39,4% vốn điều lệ OCH sau phát hành nếu đợt chào bán thành công. OCH đồng thời đề xuất OGC tham gia góp vốn nhằm duy trì tỷ lệ sở hữu.

Hiện OGC đang sở hữu 111,2 triệu cổ phần OCH, tương đương 55,6% vốn điều lệ. Để không bị pha loãng tỷ lệ nắm giữ sau đợt phát hành, OGC cần góp tối thiểu 722,8 tỷ đồng.

Nhằm thu xếp nguồn vốn, HĐQT Ocean Group đã trình ĐHĐCĐ phương án phát hành riêng lẻ 72 triệu cổ phiếu với giá không thấp hơn 10.000 đồng/cổ phiếu; toàn bộ số tiền thu được sẽ dùng để tham gia đợt tăng vốn của OCH. Tuy nhiên, phương án này không được cổ đông thông qua.

Chủ tịch HĐQT OGC Lê Thị Việt Nga trả lời cổ đông tại đại hội. Ảnh: Minh Phong - Mekong ASEAN

“Không có lựa chọn khác nếu muốn tăng vốn”

Mức giá phát hành tối thiểu 10.000 đồng/cổ phiếu cao hơn đáng kể so với thị giá cổ phiếu OGC, vốn dao động ổn định trong vùng 2.800 – 4.000 đồng/cổ phiếu từ cuối năm 2025 đến nay.

Phản hồi cổ đông về mức giá phát hành, Chủ tịch HĐQT Lê Thị Việt Nga cho biết khi xây dựng phương án tăng vốn, ban lãnh đạo luôn ưu tiên quyền lợi cổ đông hiện hữu và từng cân nhắc phương án phát hành cho cổ đông hiện hữu. Tuy nhiên, theo quy định, doanh nghiệp muốn phát hành ra công chúng phải có lợi nhuận và không còn lỗ lũy kế. OGC hiện vẫn còn lỗ lũy kế từ nhiều năm trước nên không đáp ứng điều kiện này; tình trạng tương tự cũng áp dụng với OCH.

Các phương án huy động vốn khác như vay ngân hàng hoặc phát hành trái phiếu cũng được cân nhắc nhưng không khả thi. Theo bà Nga, vay ngân hàng thường gắn với dự án cụ thể và dòng tiền rõ ràng, trong khi nhu cầu của OGC là góp vốn dài hạn – phù hợp với vốn chủ sở hữu hơn vốn vay. Còn phát hành trái phiếu riêng lẻ cũng yêu cầu điều kiện về kết quả kinh doanh mà OGC chưa đáp ứng được.

“Phương án còn lại là phát hành tăng vốn chủ sở hữu cho nhà đầu tư bên ngoài. Mức giá 10.000 đồng/cổ phiếu không phải do HĐQT tự đặt ra, mà là mức tối thiểu theo quy định pháp luật, doanh nghiệp không được phát hành dưới mệnh giá”, bà Nga nhấn mạnh.

“Hội đồng quản trị và Ban điều hành ý thức rất rõ những khó khăn khi đưa ra phương án này, nhưng trong khuôn khổ pháp lý hiện hành, chúng tôi không có lựa chọn nào khác nếu muốn thực hiện tăng vốn,” Chủ tịch HĐQT OGC cho biết.

Cổ đông OGC vẫn hưởng lợi lớn khi OCH tăng vốn

Trả lời câu hỏi của cổ đông: “OCH tăng vốn và đầu tư vào IDS thì cổ đông OGC được hưởng lợi gì?”, Chủ tịch HĐQT Lê Thị Việt Nga cho biết lợi ích có thể nhìn thấy ở cả ngắn hạn và dài hạn.

Thứ nhất, khoản đầu tư vào OCH hiện chiếm tỷ trọng lớn trong cơ cấu tài sản của OGC, với 111 triệu cổ phiếu đang nắm giữ. Khi OCH tăng vốn thêm 1.300 tỷ đồng, giá trị sổ sách của cổ phiếu OCH dự kiến tăng từ hơn 8.000 đồng lên trên 9.000 đồng/cổ phiếu, tương đương mức tăng khoảng 15%. Điều này đồng nghĩa giá trị khoản đầu tư của OGC cũng gia tăng tương ứng.

Thứ hai là yếu tố thị giá. Hiện cổ phiếu OCH đang giao dịch quanh vùng 5.000–6.000 đồng/cổ phiếu, trong khi nhà đầu tư tổ chức sẵn sàng tham gia ở mức 10.000 đồng/cổ phiếu. Nếu thị giá OCH cải thiện theo hướng tiệm cận mức này, giá trị thị trường khoản đầu tư 111 triệu cổ phiếu của OGC sẽ tăng mạnh, tạo dư địa đáng kể cho giá trị doanh nghiệp.

Về dài hạn, việc OCH tăng vốn và đầu tư vào IDS được xem là bước đi chiến lược. Quy mô tổng tài sản OCH dự kiến tăng gần 50% ngay sau giao dịch; lợi nhuận sau thuế năm 2026 theo kế hoạch có thể tăng hơn ba lần. Với tỷ lệ sở hữu hiện tại, OGC sẽ được hưởng phần lợi nhuận gia tăng tương ứng từ OCH, ngay cả trong trường hợp không tăng thêm tỷ lệ nắm giữ.

Bên cạnh đó, sự kết hợp giữa OCH và IDS được kỳ vọng tạo hiệu ứng cộng hưởng về thương hiệu và hệ sinh thái, đặc biệt trong lĩnh vực khách sạn và bất động sản đang vận hành. Việc tích hợp các tài sản trong cùng một hệ thống giúp nâng cao hiệu quả khai thác và tối ưu dòng tiền, thay vì hoạt động rời rạc như trước.

Theo bà Nga, với vai trò là cổ đông lớn nhất của OCH, OGC sẽ được hưởng lợi cả về giá trị tài sản, triển vọng thị giá lẫn hiệu quả kinh doanh dài hạn từ thương vụ này. Đây cũng là cơ sở để Ban lãnh đạo ủng hộ phương án tăng vốn của OCH tại đại hội.

ĐHĐCĐ OGC: Phát hành riêng lẻ để góp vốn cho OCH, mục tiêu lãi gấp 3 cùng kỳ Việc có tham gia tăng vốn tại OCH hay không sẽ quyết định đáng kể bức tranh tài chính năm 2026 của Ocean Group. Nếu huy động vốn thành công để giữ tỷ lệ sở hữu 55,6%, doanh nghiệp đặt mục tiêu lãi trước thuế gấp ba lần năm trước.

Lãnh đạo OGC: ‘Quyết định mua IDS không phải là cảm tính’ Trước những băn khoăn của cổ đông, ông Nguyễn Đức Minh - Thành viên HĐQT OGC, Tổng giám đốc OCH cho biết thương vụ mua IDS giá 62.000 đồng/cổ phiếu không phải quyết định cảm tính, mà dựa trên báo cáo kiểm toán, phân tích giá trị sổ sách và tham chiếu các giao dịch lịch sử.