Hoà Phát, MBBank và 6 doanh nghiệp được Agriseco định giá tiềm năng

hoà phát MB Bank
07:29 - 07/09/2022
MB Bank là ngân hàng duy nhất nằm trong top doanh nghiệp triển vọng được Agriseco lựa chọn.
MB Bank là ngân hàng duy nhất nằm trong top doanh nghiệp triển vọng được Agriseco lựa chọn.
0:00 / 0:00
0:00
Chứng khoán Agribank (Agriseco) đánh giá thị trường vẫn còn nhiều triển vọng đầu tư khi các yếu tố cơ bản đang được cải thiện. Các chuyên gia phân tích lựa chọn 8 doanh nghiệp có kỳ vọng lợi nhuận tăng trưởng tốt trong quý 3 và mặt bằng định giá hấp dẫn.

CTCP Cao Su Đà Nẵng (mã DRC)

6 tháng đầu năm, DRC ghi nhận doanh thu và lợi nhuận sau thuế lần lượt đạt 2.551 tỷ đồng (+12,1% so với cùng kỳ năm ngoái) và 149,5 tỷ đồng (-12% so với cùng kỳ). Agriseco kỳ vọng điểm rơi lợi nhuận của DRC sẽ vào quý 3 và quý 4 năm nay khi giá bán tăng 3% ở thị trường nội địa kể từ tháng 8, đồng thời chi phí nguyên vật liệu đầu vào giảm cũng giúp cho biên lợi nhuận được cải thiện.

Doanh thu tháng 7 của DRC đạt mức 574 tỷ đồng, tăng trưởng hơn 90% so với cùng kỳ và cao hơn doanh thu bình quân các tháng từ đầu năm 2022 (425 tỷ/tháng) khoảng 35%.

Chi phí nguyên vật liệu đầu vào hạ nhiệt trong khi giá bán tăng sẽ giúp cải thiện biên lợi nhuận của DRC. Cụ thể, giá cao su tổng hợp và cao su tự nhiên đều có xu hướng hạ nhiệt trong thời gian gần đây kỳ vọng giúp cải thiện biên lợi nhuận của DRC khi mà cao su chiếm khoảng 50% chi phí nguyên vật liệu, đồng thời chi phí nguyên vật liệu cũng là cấu phần chính trong cấu trúc chi phí của DRC (chiếm trên 70%).

Bên cạnh đó, DRC tiếp tục tăng giá bán 3% ở thị trường nội địa trong tháng 8 sau đợt nâng giá bán 5-7% trong tháng 4/2022.

Ngoài ra, động lực tăng trưởng còn đến từ tăng công suất khi nhà máy lốp Radial giai đoạn 3 bắt đầu triển khai từ giữa năm 2022, kỳ vọng nâng công suất lên 1.000.000 lốp radial/năm (+67% so với hiện tại) và có thể đi vào vận hành trong 2024. Tuy nhiên, DRC có thể vận hành từng phần của dự án và qua đó giúp tăng công suất ngày từ năm 2023.

Diễn biến giá cổ phiếu DRC.

Diễn biến giá cổ phiếu DRC.

CTCP Tập đoàn Hòa Phát (mã HPG)

Giá thép trong nước tăng nhẹ trở lại sau một thời gian phục hồi của giá thép tại Trung Quốc. Bên cạnh đó, tình trạng thiếu hụt năng lượng có xu hướng trở nên nghiêm trọng hơn tại châu Âu khiến một số ngành công nghiệp sử dụng nhiều năng lượng phải cắt giảm sản lượng, bao gồm sản xuất thép. Theo Agriseco, thông tin này sẽ đem lại những hiệu ứng tích cực cho nhóm cổ phiếu thép trong ngắn hạn và có thể tạo ra những cơ hội cải thiện hoạt động kinh doanh cho các doanh nghiệp xuất khẩu vào thị trường châu Âu.

Dự kiến mỏ than được HPG mua lại sẽ đóng góp vào hoạt động kinh doanh của tập đoàn từ năm 2023, giúp cải thiện biên lợi nhuận trong bối cảnh giá than thế giới tăng gấp 3 lần. Nhà máy sản xuất container được đưa vào vận hành từ cuối năm 2022 dự kiến đóng góp 10.000 tỷ doanh thu trong giai đoạn 2022-2023, mặc dù có thể chưa kì vọng có lãi ngay trong những năm đầu tiên.

Thị phần thép xây dựng – một sản phẩm chính của HPG đứng đầu cả nước, thường xuyên dao động trong khoảng 30-35% và nay lên tới gần 50% riêng tại khu vực phía Nam và ở thị trường xuất khẩu. Theo đó, kỳ vọng đẩy nhanh tiến độ đầu tư công trong nửa cuối năm, đặc biệt là các đoạn cao tốc khu vực phía Nam sẽ giúp doanh nghiệp cải thiện sản lượng bán hàng trong nửa cuối năm 2022. Việc giá cổ phiếu đã giảm 50% từ vùng đỉnh thiết lập trong nửa cuối năm 2021 và đang giao dịch ở mức giá 23.900 đ/cp, tương đương P/B 1.4x, là mức P/B khá thấp so với quá khứ.

Ngân hàng TMCP Quân Đội (MBBank, mã MBB)

Lợi nhuận trước thuế quý 2/2022 của MBB tăng trưởng tích cực (+76% so với cùng kỳ 2021) nhờ thu lãi thuần tăng tốt 37% và chi phí dự phòng giảm mạnh 49%. Lũy kế 6 tháng đầu năm, lợi nhuận trước thuế của MBB đạt 11.896 tỷ đồng, tăng 49% so với cùng kỳ và hoàn thành được 59% kế hoạch đặt ra.

Agriseco kỳ vọng MBB sẽ được Ngân hàng Nhà nước ưu tiên nới room tăng trưởng tín dụng cao hơn so với ngành khi đã nhận chuyển giao bắt buộc tổ chức tín dụng yếu kém để tái cơ cấu trong khi vẫn duy trì được chất lượng tài sản ổn định.

Là ngân hàng duy nhất trong hệ thống có CASA tăng trưởng dương (đạt 45,5%) sẽ giúp MBB giảm thiểu được chi phí vốn, mở rộng biên lãi thuần NIM.

Chất lượng tài sản vững chắc: Mặc dù tỷ lệ nợ xấu tăng nhẹ lên mức 1,2% (quý 2/2022) từ mức 0,9% đầu năm nhưng vẫn ở mức thấp của ngành trong khi tỷ lệ bao phủ nợ xấu duy trì mức cao trên 200%. Điều này sẽ tạo bộ đệm vững chắc về tài sản và cơ hội hoàn nhập trong tương lai khi các khoản nợ xấu được xử lý.

Kế hoạch tăng vốn: MBB dự kiến thực hiện tăng vốn thông qua việc phát hành riêng lẻ 70 triệu cổ phiếu cho Viettel trong năm 2022 và thực hiện chào bán 65 triệu cổ phiếu riêng lẻ cho nhà đầu tư chuyên nghiệp trong năm 2022 - 2023. Điều này sẽ giúp ngân hàng bổ sung nguồn lực về vốn và cải thiện hệ số an toàn vốn CAR, mở rộng dư địa tăng trưởng tín dụng.

MBBank đang nằm trong top 5 ngân hàng có vốn điều lệ lớn nhất.

MBBank đang nằm trong top 5 ngân hàng có vốn điều lệ lớn nhất.

CTCP Tập đoàn Masan (mã MSN)

Kết quả kinh doanh 6 tháng đầu năm của Masan tương đối khả quan với doanh thu tăng 9% so với cùng kỳ năm trước và lợi nhuận sau thuế tăng 123%, đạt lần lượt 36.023 tỷ đồng và 3.110 tỷ đồng, chủ yếu nhờ đóng góp của Masan Consumer và Masan High-Tech Materials (MHT).

WinCommerce (WCM) tiếp tục nới rộng biên EBITDA từ 2,1% lên 2,2%. Việc hợp tác với Trusting Social giúp tối ưu hoá các chi phí nhờ việc áp dụng công nghệ AI trong tìm kiếm các mặt bằng mới có mật độ dân cư qua lại đông đúc, tối ưu hàng hoá bày bán tại cửa hàng và tối ưu chi phí bán hàng và quản lý. 60% cửa hàng WinMart+ mở mới trong nửa đầu năm nay đã có lãi EBITDA và có đà tăng trưởng lợi nhuận tốt hơn so với các cửa hàng mở vào cuối năm ngoái.

Mảng khai khoáng kỳ vọng tiếp tục có kết quả kinh doanh khả quan trong nửa cuối năm. Mới đây, MHT đã ký kết hợp tác chiến lược với Nyobolt - nhà cung cấp giải pháp pin Li-ion sạc nhanh, với việc thương mại hoá sản phẩm pin Li-ion có lớp phủ Niobium và Vonfram sẽ có hiệu suất sạc tốt hơn các dòng pin hiện tại.

Bên cạnh đó, sự gián đoạn chuỗi cung ứng do chính sách Zero-Covid của Trung Quốc khiến nhu cầu Vonfram được dự báo vẫn sẽ ở mức cao trong thời gian tới, điều này có thể kéo giá vonfram tăng và hỗ trợ kết quả kinh doanh của MHT trong nửa cuối năm nay.

CTCP Nhựa Thiếu niên Tiền Phong (NTP)

NTP ghi nhận kết quả kinh doanh tăng trưởng trong quý 2 với doanh thu 1.769 tỷ đồng (+33,6% so với cùng kỳ năm ngoái) và lợi nhuận sau thuế 177 tỷ đồng (+26,5%). Qua đó 6 tháng đầu năm 2022, NTP ghi nhận doanh thu và lợi nhuận trước thuế lần lượt đạt 2.892 tỷ đồng (+20,8% so với cùng kỳ) và 327 tỷ đồng (+20,9%). Tăng trưởng tích cực của NTP đến từ việc giá nguyên vật liệu đầu vào đặc biệt là hạt nhựa PVC giảm mạnh giúp cải thiện biên lợi nhuận.

Đối với NTP, doanh thu từ sản phẩm ống và phụ tùng PVC chiếm tỷ trọng lớn nhất với 68%. Từ đầu năm 2022 tới nay, giá hạt nhựa PVC đã trở nên ổn định hơn và thậm chí còn suy giảm trong thời gian gần đây xuống còn khoảng 960 USD/tấn, giảm từ mức trung bình 1.400 USD/tấn trong những tháng đầu năm và giảm từ mức đỉnh 1.850 USD/tấn vào tháng 10 năm ngoái.

Điều này giúp NTP có thể cải thiện biên lợi nhuận gộp sau khi giảm mạnh xuống còn 24% trong năm 2021 so với mức 31% của năm 2020. Trong quý 2 năm 2022, biên lợi nhuận gộp đã cải thiện lên lại mức 29,4% và tiếp tục được kỳ vọng cải thiện trong các quý sau đó.

NTP là một trong các doanh nghiệp nằm trong danh sách thoái vốn của SCIC. Hiện SCIC đang sở hữu 37,11% cổ phần NTP. Agriseco kỳ vọng NTP có thể được thoái vốn với giá cao hơn giá hiện tại. Hiện nay, NTP đang sở hữu 1 khu đất có tổng diện tích khoảng 9,3 ha tại An Đà, Hải Phòng đã có quy hoạch xây chung cư; giá thị trường của mảnh đất này cao gấp nhiều lần so với giá trị sổ sách.

CTCP Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận (PNJ)

Kết quả kinh doanh 7 tháng đầu năm của PNJ tăng trưởng ấn tượng 71% so với cùng kỳ về doanh thu và 66% về lợi nhuận sau thuế, đạt lần lượt 20.721 tỷ đồng và 1.167 tỷ đồng. Kết quả có được nhờ đẩy mạnh các hoạt động truyền thông hiệu quả cũng như thay đổi cơ cấu sản phẩm bán ra. Doanh thu tại chuỗi bán lẻ trong 7 tháng đầu năm tăng trưởng 78% so với cùng kỳ và chiếm tới 59% tổng doanh thu của PNJ.

Việc vẫn duy trì tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận cao cho thấy tệp khách hàng của PNJ có sức chống chịu tốt trước các diễn biến phức tạp có thể ảnh hưởng tới mức tiêu thụ các sản phẩm xa xỉ.

Nửa cuối năm 2022 sẽ là điểm rơi lợi nhuận của PNJ nhờ mức nền lợi nhuận âm trong quý 3/2021, các chương trình marketing vào dịp lễ, ngày đôi (7/7, 8/8, 9/9,...), ra mắt bộ sưu tập mới (Disney và CAO Fine Jewellery) giúp tăng sức tiêu thụ của PNJ cũng như tiếp cận với các tệp khách hàng mới, quý 4 thường là cao điểm mùa cưới.

Tình hình tài chính vững mạnh sẽ giúp PNJ đạt được kế hoạch mở rộng cửa hàng cũng như đầu tư thêm vào các dây chuyền sản xuất mới. Dựa trên báo cáo tài chính quý 2/2022, PNJ hiện đang có trên 1.500 tỷ đồng tiền, tương đương tiền và đầu tư tài chính ngắn hạn, trong khi tổng vay ngắn và dài hạn của PNJ chỉ có 885 tỷ đồng.

Công ty có kế hoạch sẽ mở thêm 30-35 cửa hàng mới mỗi năm và hướng tới mở rộng nhà máy mới do 2 nhà máy hiện hữu tại Gò Vấp và Long Hậu đang hoạt động gần hết công suất.

Tổng CTCP Vận tải Dầu khí (mã PVT)

PVT ghi nhận lợi nhuận sau thuế đạt 326,5 tỷ đồng, đi ngang trong 6 tháng đầu năm 2022 mặc dù doanh thu vẫn tăng trưởng 18,7% so với cùng kỳ. Trong đó doanh thu mảng dịch vụ vận tải tăng mạnh 27,2%, đạt 3.247 tỷ đồng nhờ cước phí và giá cho thuê tàu tốt hơn; các tàu mới đầu tư dần đi vào hoạt động ổn định. Mặc dù vậy, lợi nhuận sau thuế chỉ đi ngang so với cùng kỳ do năm nay PVT không có khoản lợi nhuận đột biến từ thanh lý tàu như trong 6 tháng đầu năm 2021.

Kỳ vọng nâng giá cước, hoạt động vận tải tiếp tục thuận lợi: Mặt bằng cước vận tải dầu thô và xăng dầu thành phẩm ở mức cao hỗ hoạt động kinh doanh chính của PVT. Agriseco đánh giá PVT có thể nâng giá cước đối với các tàu cho thuê định hạn này qua đó giúp cải thiện kết quả kinh doanh trong nửa cuối năm

Tiếp tục mở rộng đội tàu: Trong 6 tháng đầu năm 2022, PVT đã vận hành mới 6 tàu vận chuyển XDTP/HC, tăng tổng tải trọng lên 98.800 DWT (+56% so với cùng kỳ). Trong 6 tháng cuối năm 2022, PVT tiếp tục đầu tư thêm 3 tàu XDTP/HC với tổng công suất đạt 33.000 DWT, tăng 12,4% so với trước đó. Trong trung và dài hạn, PVT tiếp tục có kế hoạch bổ sung đội tàu mới song song với việc thanh lý những tàu cũ.

Kế hoạch thanh lý tàu Athena: PVT có kế hoạch sẽ thanh lý tàu Athena do tàu đã cũ (đã hoạt động được 22 năm) và không đáp ứng được tiêu chuẩn chất lượng. Agriseco kỳ vọng PVT có thể hoàn tất việc thanh lý tàu và ghi nhận khoản lãi 100 tỷ trong nửa cuối năm.

CTCP Sonadezi Châu Đức (mã SZC)

Dự báo kết quả kinh doanh quý 3 và nửa cuối năm 2022 cải thiện hơn so với các quý trước nhờ: Ghi nhận bàn giao khoảng 80% toàn bộ dự án shophouse tại khu dân cư Hữu Phước 40ha giai đoạn 1; doanh thu cho thuê KCN Châu Đức sẽ tiếp tục tăng trưởng khi 6 tháng đầu năm đã ghi nhận cho thuê được hơn 40ha với doanh thu đạt gần 500 tỷ đồng.

Kỳ vọng giá thuê đất khu công nghiệp tăng: Trong 6 tháng đầu năm, giá thuê đất tại KCN Châu Đức tăng gần 15% từ 70 USD lên 80 USD/ha. Kỳ vọng giá thuê tại KCN sẽ tiếp tục tăng 10% trong năm 2022 nhờ vị trí thuận lợi nằm gần cảng biển Cái Mép Thị Vải và cơ sở hạ tầng phát triển như sân bay Long Thành, cao tốc Biên Hòa - Vũng Tàu.

SZC được kỳ vọng tăng trưởng trong dài hạn nhờ: Tiềm năng từ quỹ đất sẵn sàng cho thuê lớn khoảng hơn 700ha với tỷ lệ trống khoảng 60% và giá thuê tăng bình quân 10%/năm; Vũng Tàu đang là một trong các tỉnh thu hút vốn FDI lớn nhất cả nước nhờ lợi thế về vị trí gần cảng Cái Mép, sân bay, cửa ngõ giao thương khu vực Nam Bộ; tiến độ bán hàng Khu dân cư Hữu Phước tăng; Sân Golf Châu Đức và dự án BOT768 sẽ bắt đầu đóng góp vào doanh thu năm 2022.

Tin liên quan

Đọc tiếp