Bộ phận nghiên cứu của ngân hàng HSBC vừa công bố báo cáo với tựa đề "Fed một đường, ASEAN một nẻo?" nhìn nhận chính sách tiền tệ của khu vực. Tại báo cáo, HSBC kỳ vọng Thái Lan sẽ nâng lãi suất trong quý 3/2023 thêm 25 điểm phần trăm, sau đó giữ nguyên trong suốt cả năm 2024. Indonesia dự kiến sẽ duy trì lãi suất trong quý 3, nhưng sau đó sẽ liên tục cắt giảm trong 3 quý tiếp theo, mỗi quý 25 điểm phần trăm.

Sau khi tăng lãi suất trong quý 2, HSBC cho rằng Malaysia sẽ giữ nguyên chính sách cho đến hết năm 2023. Philippines được dự báo sẽ duy trì lãi suất tới cuối quý 2 năm sau, rồi bắt đầu nới lỏng 25 điểm phần trăm mỗi quý.

Dựa trên lãi suất chính sách thực tế, HSBC cho rằng Indonesia có nhiều dư địa nhất để cắt giảm lãi suất, trong khi Việt Nam và Philippines thì không.

Tuy nhiên, Việt Nam, cùng với Singapore và Malaysia lại hưởng lợi từ vị thế tài khoản vãng lai, cho phép NHTW có được một chút tự do về chính sách tiền tệ so với Fed.

Dự báo Việt Nam sẽ hạ lãi suất thêm 50 điểm cơ bản

Theo HSBC, khi các nền kinh tế trong ASEAN vẫn tiếp tục quan sát động thái từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), Việt Nam là một trường hợp đặc biệt khi cắt giảm lãi suất ngay từ nửa đầu 2023. Các nhà phân tích dự báo rằng trong tương lai, Việt Nam sẽ còn một đợt hạ lãi suất nữa.

Theo dự báo của HSBC, trong quý 3/2023, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) sẽ tiến hành một đợt cắt giảm lãi suất thêm 50 điểm cơ bản nữa, trước khi duy trì mức lãi suất chính sách trong suốt năm 2024.

HSBC cho biết Việt Nam đang phải đối mặt với tình trạng nhu cầu trong nước yếu đi và nhập khẩu giảm, dẫn tới vị thế tài khoản vãng lai thuận lợi hơn. Xét ở một mức độ nhất định, tình trạng này giúp ổn định tỷ giá VND và giúp NHNN có một chút sự độc lập chính sách khỏi Fed.