Pyn Elite Fund vừa công bố báo cáo hoạt động tháng 2/2023 với hiệu suất đầu tư âm 11,17%. Quy mô danh mục giảm 2.140 tỷ đồng so với thời điểm cuối tháng 1/2023. Tính chung 2 tháng hoạt động đầu năm, hiệu suất của quỹ ngoại đã âm gần 2%.

Đây cũng là mức giảm kỷ lục mà quỹ này từng ghi nhận kể từ khi hoạt động năm 2014.

Diễn biến này hoàn toàn trái ngược với những gì quỹ này gặt hái được trong tháng đầu năm khi PYN Elite Fund ghi nhận hiệu suất hoạt động tháng 1/2023 tăng 10,33% so với tháng 12, tương đương tăng 40,84 triệu euro (gần 954 tỷ đồng), lên hơn 436,14 triệu euro.

Tính đến thời điểm 28/02/2023, giá trị tài sản ròng/ccq của PYN Elite đạt hơn 387 euro. Quy mô danh mục (AUM) đạt gần 673 triệu euro (khoảng 16.700 tỷ đồng), giảm 86 triệu euro ( khoảng 2.140 tỷ đồng) so với thời điểm cuối tháng 1/2023.

Về cơ cấu, hiện tại, top 10 khoản đầu tư lớn nhất danh mục chiếm tỷ trọng 87,6% trong đó vẫn giữ nguyên 5 cổ phiếu ngân hàng và chứng chỉ quỹ VNFinLead ETF mô phỏng nhóm tài chính (ngân hàng, chứng khoán, bảo hiểm). VNFinLead ETF đã có tháng thứ 4 liên tiếp góp mặt trong top 10 khoản đầu tư lớn nhất của quỹ.

Top 3 khoản đầu tư lớn nhất của PYN Elite Fund không có sự thay đổi so với tháng trước, lần lượt là những cái tên quen thuộc như CTG chiếm 18,1%; VHM chiếm 13,5% và STB chiếm 10,2%.

Trong khi đó, cổ phiếu ACV nâng lên vị trí thứ tư với tỷ trọng 9,1% khiến VRE của Vincom Retail lùi về xếp thứ 5 với tỷ lệ 8,8%. TPBank vẫn giữ nguyên vị trí thứ 6, tuy nhiên tỷ trọng được nâng lên thành 8,2%.

Đánh giá về cổ phiếu ngân hàng TPBank cũng như nguyên nhân nâng tỷ trọng cổ phiếu này, Pyn Elite Fund cho rằng số lượng khách hàng tăng nhanh và lòng trung thành đã hỗ trợ CASA của TPB tăng trưởng trong quý 4/2022, bất chấp lãi suất cao khiến CASA thu hẹp ở các ngân hàng khác .

Đồng thời, tỷ lệ dự phòng rủi ro cho vay và tỷ lệ cho vay trên giá trị của nhà băng này an toàn hơn so với mức trung bình ngành. TPBank đã công bố mức chia cổ tức tiền mặt, tỷ lệ 25% sẽ được thanh toán vào 3/4 tới đây, mang lại tỷ suất cổ tức 10,7%.

Về hiệu suất, nếu như tháng trước, cổ phiếu STB đạt mức hiệu suất ấn tượng hơn 20% thì sang tháng 2/2023, VHM, MIG, STB trở thành cổ phiếu có hiệu suất kém khả quan nhất lần lượt âm 18,5%; 15,4% và 12,4%.

VN-Index giảm là nguyên nhân chính

Lý giải về nguyên nhân lỗ đậm trong tháng 2, quỹ PYN Elite cho biết chỉ số VN-Index giảm 7,8% trước sự bán mạnh trên diện rộng của các doanh nghiệp bất động sản, đồng thời bộ ba cổ phiếu VHM, CTG và STB giảm sâu là nguyên nhân chính khiến quỹ ngoại thua lỗ.

Tuy vậy, PYN Elite Fund chỉ ra một số vấn đề đã được cải thiện như lãi suất giảm 1% so với đầu năm và các ngân hàng cho dấu hiệu xử lý mạnh tay tài sản thế chấp.

Ngoài ra, PYN Elite Fund cho rằng, việc sửa đổi nghị định 65 đáng mong đợi từ lâu cuối cùng đã được thông qua vào ngày 5/3 cho phép các doanh nghiệp mở rộng kỳ hạn thanh toán trái phiếu và chuyển đổi trái phiếu thành các tài sản khác, có thể làm giảm đáng kể rủi ro vỡ nợ.

Mặt khác, về vĩ mô, chỉ số PMI trong tháng 2 tăng lên 51,2 kết thúc chuỗi giảm kéo dài 3 tháng kể từ tháng 10/2022. Đây cũng là một dấu hiệu cải thiện về nhu cầu cả trong nước và quốc tế. Các đơn đặt hàng mới, việc làm và sản lượng xuất khẩu đều có sự tăng trưởng trở lại.

Cụ thể, 2 tháng đầu năm ghi nhận doanh số bán lẻ tăng 13%, giải ngân vốn đầu tư công tăng 18,3% so với cùng kỳ đối với các dự án đường cao tốc mới. Tình hình lạm phát cơ bản giảm xuống 4,3% trong tháng 2, thấp hơn dự đoán.

Thị trường chứng khoán Việt Nam không thể dự đoán trước trong ngắn hạn

Trong bức thư gửi nhà đầu tư mới đây, ông Petri Deryng, nhà sáng lập và quản lý PYN Elite Fund cho biết mức hiệu suất đầu tư tăng hơn 10% trong tháng 1/2023 của PYN Elite Fund đã bị triệt tiêu hoàn toàn trong tháng 2, đưa giá trị tài sản ròng (NAV) của quỹ trở lại mức cuối năm 2022.

Theo ông Petri Deryng, điều này xảy ra khi những rung lắc liên tục ghi nhận trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Song, người đứng đầu quỹ PYN Elite vẫn kỳ vọng vào một số yếu tố sẽ thúc đẩy thị trường khởi sắc hơn trong năm 2023.

Cụ thể, mặc dù lạm phát và lãi suất đang tác động lớn tới tâm lý nhà đầu tư toàn cầu, nhưng tại thị trường Việt Nam, những yếu tố tới từ nội tại đóng vai trò quan trọng hơn và ông Petri Deryng tin rằng những động lực này sẽ tạo ra chuyển biến mạnh mẽ cho thị trường chứng khoán trong vòng 1 năm tới.

Yếu tố được nhấn mạnh liên quan tới mức định giá thị trường trở nên hấp dẫn sau nhịp giảm sâu của năm 2022. Trong khi các thị trường trong khu vực như Indonesia, Thái Lan, Malaysia, Philippines chỉ giảm trung bình 4% thì chỉ số VN-Index đã giảm tới 32% trong năm ngoái. Tuy nhiên, mức tăng trưởng lợi nhuận của các doanh nghiệp Việt Nam vẫn cao nhất khu vực Đông Nam Á.

Đồng thời, lãi suất sau khi tăng mạnh vào khoảng tháng 12/2022 đã bắt đầu giảm và ông Petri Deryng nhận định xu hướng này có thể sẽ tiếp tục trong năm nay khi các yếu tố gây ra sự bất ổn trên thị trường Việt Nam lắng xuống.

"Thị trường chứng khoán Việt Nam không thể dự đoán trước trong ngắn hạn và nhà đầu tư lúc này cần kiên nhẫn", ông Petri Deryng khuyến nghị.