Báo cáo cập nhật về Ngân hàng Thương mại Cổ phần Công thương Việt Nam - Vietinbank (HoSE: CTG), Chứng khoán SSI nhận định, mặc dù không còn nhiều dư địa tăng trưởng tín dụng trong quý II/2022, nhưng ngân hàng này đã tận dụng hiệu quả hạn mức tín dụng được NHNN cấp để đạt được kết quả xuất sắc.

Theo đó, lợi nhuận tại Vietinbank đã tăng 107% so với cùng kỳ nhờ tổng thu nhập hoạt động (TOI) tăng ở mức vừa phải, hệ số CIR cải thiện và áp lực trích lập dự phòng giảm.

Ngoài ra, lợi nhuận trước thuế trong 6 tháng đầu năm 2022 tại nhà băng đã ghi nhận đạt 11.600 tỷ đồng, tăng 7% so với cùng kỳ, hoàn thành 51% ước tính lợi nhuận hiện tại của SSI.

Tuy nhiên, chất lượng bảng cân đối kế toán có dấu hiệu giảm, khi cả tỷ lệ nợ Nhóm 2 và nợ xấu lần lượt tăng lên 1,25% và 1,35% (so với 1,1% và 1,25% ở thời điểm cuối quý 1/2022). Do đó, áp lực trích lập dự phòng rủi ro có thể vẫn còn ảnh hưởng đến lợi nhuận của Vietinbank trong tương lai, chuyên gia SSI nhận định.

Kỳ vọng được nới room

Theo SSI, ban lãnh đạo ngân hàng VietinBank kỳ vọng sẽ được cấp hạn mức tăng trưởng tín dụng 14-15% cho năm 2022 vào quý III hoặc quý IV/2022. Con số này cao hơn mức 12,5% của năm 2021 và phù hợp với tốc độ tăng trưởng tín dụng dự kiến của ngành ngân hàng là 14-15%.

Trước đó, tại Báo cáo cập nhật của Chứng khoán VCBS, VietinBank cũng là một trong số các ngân hàng chủ lực triển khai gói hỗ trợ lãi suất 2% do Nhà nước ban hành. Dự kiến nhu cầu vay vốn sẽ tăng mạnh hơn nữa khi gói hỗ trợ được triển khai và do đó VietinBank có khả năng sẽ sớm được ưu tiên nới thêm 'room' trong thời gian tới.

Về kế hoạch tăng vốn, VietinBank đặt mục tiêu hệ số CAR đạt 8,5-9,0% vào cuối năm 2022. Các phương án tăng vốn của ngân hàng, bao gồm: đề xuất giữ lại lợi nhuận, doanh thu phí từ hợp đồng bancassurance với Manulife, thoái vốn hoặc tái cấu trúc các công ty con và phát hành nợ thứ cấp.

Tuy nhiên, theo SSI, phương án thoái vốn hoặc tái cấu trúc các công ty con dường như đã bị trì hoãn. Theo đó, việc bán Công ty Cho thuê tài chính TNHH MTV VietinBank cho đối tác nước ngoài (ký tháng 6/2020) đã phải dừng lại do các vấn đề kỹ thuật. VietinBank đang nghiên cứu phương án chuyển nhượng phù hợp để tái triển khai trong thời gian tới.

Phương án thoái vốn khỏi CTCP Chứng khoán VietinBank (CTS) đã được trình lên Ngân hàng Nhà nước. Tuy nhiên, trước diễn biến thị trường gần đây, VietinBank đang xem xét điều chỉnh tỷ lệ thoái vốn (từ 75,6% xuống 51,0%) cho phù hợp hơn, trong đó không loại trừ phương án phát hành tăng vốn cho CTS qua phát hành riêng lẻ, phát hành cho nhà đầu tư chiến lược.

Đặt mục tiêu lọt top doanh thu bảo hiểm cao nhất 2022

Hoạt động bancassurance đã có những bước tiến vững chắc kể từ ngân hàng chính thức bán các sản phẩm của Manulife bắt đầu vào tháng 2/2022. Doanh thu phí bảo hiểm (APE) trong quý II/2022 là gần 400 tỷ đồng (tăng 279% so với cùng kỳ) và đứng thứ 6 về thị phần doanh thu phí bảo hiểm (so với vị trí thứ 10 trong quý I/2022).

Mặc dù hiện VietinBank đã thực hiện bán bảo hiểm trên toàn hệ thống, nhưng mới chỉ có 3 trên 8 khu vực kinh doanh đang triển khai tích cực, điều này cho thấy tiềm năng tăng trưởng vẫn còn rất lớn. Ngân hàng đặt mục tiêu nằm trong nhóm 5 ngân hàng có doanh thu phí bancassurance cao nhất vào năm 2022 và nhóm 3 ngân hàng trong 5 năm tới.

Trước đó, theo quan sát của Chứng khoán BVSC, tại báo cáo tài chính quý II ghi nhận, trong quý II/2022, ngân hàng vẫn chưa có khoản đột biến nào ở doanh thu phí hay lợi nhuận khác. Điều này cho thấy Vietinbank vẫn chưa ghi nhận khoản phí trả trước từ hợp đồng bancassurance.

Do đó các chuyên gia BVSC phân tích, Vietinbank sẽ ghi nhận khoản phân bổ thanh toán phí trả trước trong nửa cuối năm 2022 giúp cho doanh thu phí tăng trưởng mạnh trong nửa cuối năm.

Đánh giá tình hình kinh doanh trong năm 2022 và 2023, các chuyên gia SSI kỳ vọng lợi nhuận trước thuế của Vietinbank trong sẽ lần lượt đạt 23.000 tỷ đồng (tăng 30,4% so với cùng kỳ) và 28.000 tỷ đồng (tăng 24% so với cùng kỳ).

Bên cạnh đó, công ty này cũng đặt kỳ vọng vào việc nới hạn mức tăng trưởng tín dụng trong thời gian tới tại nhà băng. Đối với năm 2023, tăng trưởng tín dụng được giả định ở mức thấp hơn so với 2022 do hạn chế về mức đủ vốn của ngân hàng.

Về huy động sẽ tăng trưởng với tốc độ khiêm tốn hơn so với tín dụng do vẫn còn dư địa cho việc mở rộng hệ số LDR (từ 82%). Tuy nhiên, tăng trưởng huy động sẽ cao hơn tăng trưởng tín dụng vào năm 2023 để đảm bảo rằng hệ số LDR vẫn nằm trong mức trần quy định trong trường hợp giả định ngân hàng sẽ phát hành thêm 5.500 tỷ đồng trái phiếu cấp 2 vào năm 2023.

Về biên lãi thuần (NIM), do Vietinbank đã sử dụng gần hết hạn mức tăng trưởng tín dụng được cấp ban đầu trong quý I/2022, nên NIM dự kiến sẽ gặp áp lực trong quý III/2022 do tín dụng không tăng trưởng trong thời gian dài.

Tuy nhiên, NIM tại quý IV/2022 sẽ phục hồi kéo theo NIM cả năm 2022 đạt 2,91% (tăng 0,07% so với nửa đầu năm 2022). Đến 2023, SSI kỳ vọng tỷ lệ NIM vẫn tương đối ổn định mặc dù đẩy mạnh cho vay bán lẻ, do ngân hàng phải phát hành nợ dài hạn để hỗ trợ vốn.