Ảnh minh hoạ: Vinpearl.

Doanh thu phục hồi, mảng dịch vụ lõi tiếp tục đóng vai trò chủ lực

Ngày 28/4, CTCP Vinpearl (HoSE: VPL) công bố báo cáo tài chính quý 1/2026 ghi nhận tổng doanh thu đạt 3.501 tỷ đồng, tăng hơn 17% so với cùng kỳ năm trước (YoY). Động lực tăng trưởng chủ yếu đến từ mảng khách sạn, du lịch và vui chơi giải trí với doanh thu 3.535 tỷ đồng.

Điểm nổi bật trong quý là sự gia tăng mạnh của doanh thu hoạt động tài chính và thu nhập khác. Doanh thu tài chính quý 1 của VPL đạt khoảng 1.975 tỷ đồng, tăng gần 4 lần so với cùng kỳ, trong khi thu nhập khác lên tới 1.750 tỷ đồng, cao hơn nhiều so với 57 tỷ đồng của quý 1/2025, chủ yếu từ thanh lý tài sản cố định với giá trị hơn 1.700 tỷ đồng.

Ở chiều chi phí, chi phí tài chính của VPL quý này tăng đột biến lên 2.308 tỷ đồng, cao hơn 5 lần cùng kỳ; chi phí bán hàng giảm 42% YoY xuống 146 tỷ đồng, còn chi phí quản lý doanh nghiệp tăng 31% YoY lên 595 tỷ đồng.

Sau khi trừ chi phí, lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh chỉ đạt khoảng 91 tỷ đồng, giảm 60% YoY. Tuy nhiên, nhờ khoản lãi khác khoảng 1.728 tỷ đồng, lợi nhuận trước thuế VPL quý này đạt hơn 1.819 tỷ đồng, tăng mạnh so với mức 167 tỷ đồng của quý 1/2025.

Sau khi thực hiện nghĩa vụ thuế, Vinpearl ghi nhận lợi nhuận quý 1/2026 đạt 1.508 tỷ đồng, cao hơn nhiều lần so với 90 tỷ đồng của quý 1/2025.

Tại ĐHĐCĐ năm nay, Vinpearl đặt mục tiêu doanh thu 16.000 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế dự kiến 3.000 tỷ đồng. Với kết quả quý 1, doanh nghiệp đã hoàn thành lần lượt 22% kế hoạch doanh thu và 50% kế hoạch lợi nhuận năm.

Dịch chuyển nguồn vốn vào các siêu dự án trọng điểm

Tính đến cuối quý 1/2026, tổng tài sản của Vinpearl đạt 91.013 tỷ đồng, tăng gần 5% so với đầu năm. Tài sản dài hạn chiếm ưu thế với 63.143 tỷ đồng, trong đó chi phí xây dựng cơ bản dở dang tăng mạnh hơn 1.827 tỷ đồng chỉ trong vòng ba tháng. Vinpearl đang dồn lực đầu tư vào các dự án chiến lược như phát triển đảo Hòn Tre (hơn 2.268 tỷ đồng), các khu vui chơi VinWonders (hơn 1.073 tỷ đồng) và dự án Vinpearl Làng Vân (807 tỷ đồng).

Hàng tồn kho của VPL trong quý cũng tăng 32% YoY lên hơn 7.267 tỷ đồng, chủ yếu là bất động sản đang xây dựng.

Nợ phải trả của công ty tại thời điểm cuối quý 1/2026 là 52.907 tỷ đồng, tăng 5,2% YoY. Trong khi nợ ngắn hạn giảm 9,8% YoY xuống còn 25.272 tỷ đồng nhờ thanh toán bớt các khoản vay và trái phiếu đến hạn, thì nợ dài hạn lại tăng 24% YoY lên 27.635 tỷ đồng.

Sự gia tăng nợ dài hạn chủ yếu đến từ các khoản phải trả dài hạn khác (tăng từ 14.984 tỷ đồng lên 20.472 tỷ đồng), phản ánh việc nhận đặt cọc góp vốn theo các hợp đồng hợp tác đầu tư và kinh doanh.

Tại ĐHĐCĐ thường niên năm 2026, cổ đông VPL cũng thông qua phương án huy động 8.000 tỷ đồng thông qua phương án chào bán cổ phiếu riêng lẻ nhằm tập trung nguồn lực cho các dự án trọng điểm.

Nguồn vốn này sẽ được phân bổ cho 3 dự án hợp tác kinh doanh với Tập đoàn Vingroup, gồm 3.105 tỷ đồng đầu tư vào VinWonders Vũ Yên (Hải Phòng), 2.815 tỷ đồng vào VinWonders Mỹ Lâm (Tuyên Quang) và 546 tỷ đồng hợp tác kinh doanh tại khách sạn Mỹ Lâm, Tuyên Quang. VPL cũng chi 1.200 tỷ đồng để thuê khách sạn Sheraton Vinh, phần còn lại để bổ sung vốn lưu động cho công ty.

Về vận hành, nhờ sự phát triển mạnh mẽ của du lịch Việt trong những tháng đầu năm, hệ thống khách sạn của Vinpearl đạt tỷ lệ lấp đầy trung bình 65%, tăng 12% YoY. Trong quý 1/2026, Vinpearl khởi công sân golf Bãi Tre 19 hố tại đảo Hòn Tre và đưa vào vận hành 9 hố sân Nam của Vinpearl Golf Léman từ tháng 3/2026.

Trong năm, Vinpearl dự kiến đưa vào khai thác dự án Mỹ Lâm (Tuyên Quang) trong quý 4/2026, với mô hình tích hợp gồm khách sạn, vui chơi giải trí, sân golf, onsen và sản phẩm dưỡng lão.

Trên thị trường chứng khoán, kết phiên giao dịch chiều ngày 28/4, cổ phiếu VPL dừng ở mức 84.300 đồng/cổ phiếu, tăng 3,44% so với tham chiếu, thanh khoản đạt khoảng 1,23 triệu đơn vị.

Thị giá cổ phiếu VPL chiều ngày 28/4. Ảnh: SSI.

Từ đầu năm 2026 đến nay, mã này biến động theo xu hướng điều chỉnh từ vùng đỉnh quanh 100.000 đồng/cổ phiếu về vùng 80.000 - 85.000 đồng/cổ phiếu và hiện đang trong giai đoạn đi ngang. Diễn biến này cho thấy tâm lý thận trọng của nhà đầu tư, trong bối cảnh kết quả kinh doanh ghi nhận lợi nhuận tăng mạnh nhưng chủ yếu đến từ các yếu tố không thường xuyên.