Việt Nam ghi nhận dòng vốn vào ròng đến từ các ETF với giá trị đạt 12.636 tỷ đồng trong Q4/22

Báo cáo chuyên đề "Bản tin ETF" của CTCP Chứng khoán VNDirect công bố ngày 23/12 đã chỉ ra rằng, các quỹ ETF đã ghi nhận dòng vốn vào ròng với giá trị đạt 12.636 tỷ đồng (537 triệu USD) vào Việt Nam trong Q4/22, so với chỉ 6,4 tỷ đồng trong Q3/22.

Trong số các quỹ ETF, Fubon ETF có dòng tiền vào ròng lớn nhất trong Q4/22 với 5.252 tỷ đồng, tương đương khoảng 41% tổng dòng vốn, tiếp theo là VNDiamond ETF với 2.890 tỷ đồng, khoảng 22,6% tổng dòng vốn và V.N.M ETF với 2.762 tỷ đồng, khoảng 21,6% tổng dòng vốn.

Trong năm 2022, dòng vốn ròng đến từ các quỹ ETF ghi nhận giá trị lên đến 20.853 tỷ đồng, khoảng 880 triệu USD, gấp 4,3 lần so với cùng kỳ, chủ yếu nhờ sự đóng góp lớn của Fubon ETF (53,2% tổng dòng vốn vào) và ETF VNDiamond (32,8% tổng dòng vốn vào). VNDirect nhận thấy, dòng vốn vào ròng của các ETF chiếm 81% tổng giá trị mua ròng của khối ngoại trong năm 2022.

Đối với năm 2023, VNDirect kỳ vọng sự kết hợp của việc cải thiện dự trữ ngoại hối cùng với dự báo chậm lại quá trình thắt chặt tiền tệ của Cục dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) vào khoảng giữa năm 2023, sẽ chấm dứt đà giảm giá của đồng VND và hé mở khả năng tỷ giá cuối năm 2023 sẽ giảm 1-2% (so với mức hiện tại) sẽ giúp thị trường Việt Nam hấp dẫn hơn để tiếp tục thu hút dòng vốn từ các quỹ ETF.

Dòng vốn đổ mạnh vào các quỹ ETF đầu tư tại Việt Nam, đặc biệt là các quỹ ETF ngoại cũng cho thấy việc thị trường Việt Nam điều chỉnh mạnh thời gian gần đây đã kích thích dòng vốn ngoại ưa thích khẩu vị rủi ro và tìm kiếm những thị trường tăng trưởng.

Đợt xem xét nửa đầu năm 2023: BCM có khả năng thay thế KDH

Ở một khía cạnh khác, VNDirect chỉ ra rằng, HoSE sẽ công bố kết quả xem xét định kỳ chỉ số VN30 vào 16/1/2023 và sẽ có hiệu lực từ ngày 6/2/2023. VNDirect kỳ vọng BCM của Becamex có khả năng được đưa vào rổ VN30 để thay thế KDH của Nhà Khang Điền.

Theo ước tính, cổ phiếu BCM với tỷ lệ tự do chuyển nhượng trên 3% sẽ giúp giá trị vốn hóa điều chỉnh trung bình năm 2022 lớn hơn mức 2.500 tỷ đồng để đáp ứng yêu cầu vào chỉ số VN30 trong kỳ xem xét này.

Với việc BCM được đưa vào rổ VN30, KDH - cổ phiếu nhỏ nhất tính theo vốn hóa thị trường điều chỉnh cổ phiếu tự do bình quân năm 2022 (24.468 tỷ đồng) sẽ có thể bị loại.

Tỷ lệ cổ phiếu tự do chuyển nhượng sẽ được HoSE tính toán lại với dữ liệu sở hữu được cập nhật vào ngày 31/12/2022. Nếu con số mới của BCM thấp hơn ước tính của VNDirect (dưới 3%), cổ phiếu BCM sẽ không đáp ứng yêu cầu về vốn hóa thị trường điều chỉnh freefloat. Theo đó trong kịch bản này, danh mục VN30 có thể không thay đổi.

Các quỹ ETF tham chiếu dựa trên chỉ số VN30 với tổng giá trị tài sản ròng đạt mức 8.605 tỷ đồng có thể mua mới 294.420 cổ phiếu BCM đồng thời bán ra 3,8 triệu cổ phiếu KDH.

Trên thị trường chứng khoán, kết phiên giao dịch ngày 23/12/2022, KDH giảm 2,2% còn 26.250 đồng; BCM giảm 0,3% về 79.800 đồng. So với giá tại thời điểm đầu năm, KDH giảm 43,4% thị giá trong khi BCM ghi nhận tăng 25,7%.

Đợt xem xét nửa cuối năm 2023: PDR có thể bị thay thế bởi SSB

Mặt khác, trước tác động của thị trường trái phiếu thời gian gần đây, giá cổ phiếu NVL (Novaland) và PDR (Bất động sản Phát Đạt) đã bị điều điều chỉnh mạnh - giảm lần lượt 81% và 80% so với đầu năm - vốn hóa thị trường tương ứng chỉ còn 35.491 tỷ đồng và 9.738 tỷ đồng.

VNDirect ước tính vốn hóa trung bình của cổ phiếu PDR trong đợt xem xét định kỳ nửa cuối năm 2023 sẽ không đủ lớn để nằm trong top 40 thị trường và sẽ bị loại khỏi thành phần chỉ số VN30.

Việc PDR bị loại khỏi VN30 sẽ cho phép mã ngân hàng SSB của Ngân hàng Đông Nam Á - cổ phiếu có vốn hóa thị trường lớn nhất trong số các cổ phiếu đủ điều kiện nhưng không thuộc chỉ số VN30 trở thành thành phần của VN30 trong đợt xem xét định kỳ nửa cuối năm tới.

Ngoài ra, cũng theo tính toán của VNDirect, nếu vốn hóa thị trường của Novaland liên tục sụt giảm và rơi khỏi Top 40, cổ phiếu này cũng sẽ đứng trước nguy cơ bị loại khỏi VN30 trong các đợt xem xét định kỳ tiếp theo.

Trên thị trường chứng khoán, kết phiên giao dịch ngày 23/12/2022, cổ phiếu NVL giảm 2,6% về còn 15.100 đồng; PDR tăng 2% lên 13.050 đồng và SSB tăng 0,2% lên 31.750 đồng. So với giá tại thời điểm đầu năm, các mã này đã giảm lần lượt 83,4%, 81,3% và 10,7% thị giá.