Chứng khoán VNDirect vừa cập nhật liên quan đến Ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh Vượng (VPBank), theo đó các chuyên gia kỳ vọng ngân hàng mẹ VPBank sẽ có được hạn mức tăng trưởng tín dụng cao hơn trong nửa cuối năm 2022, ước khoảng 23% nhờ tỷ lệ an toàn vốn (CAR) cao (12,7%) và tỷ lệ LDR thấp (70,8%) vào cuối quý II.

VNDirect nhận định, nếu phát hành riêng lẻ cổ phiếu cho nhà đầu tư chiến lược thành công, tỷ lệ an toàn vốn của VP Bank sẽ đạt hơn 17%, giúp ngân hàng tiếp tục duy trì hạn mức tăng trưởng tín dụng cao trong những năm tiếp theo.

Trước đó, tại buổi gặp gỡ với chuyên viên phân tích, lãnh đạo VPBank cho biết ngân hàng đang đặt mục tiêu hoàn tất thương vụ bán vốn cho nhà đầu tư chiến lược trong năm nay.

Tại báo cáo tài chính quý II, ngân hàng ghi nhận thu nhập lãi (NII) hợp nhất tăng 13,4% so với cùng kỳ nhờ cho khoản cho vay tăng trưởng 26,3% và NIM giảm nhẹ. Thu nhập ngoài lãi (non-II) gần như không đổi nhờ thu nhập từ phí tăng lên bù trừ với phần giảm từ hoạt động đầu tư chứng khoán.

Chi phí hoạt động tăng 25,1% do tăng trưởng thu nhập trung bình và số lượng nhân viên, kéo tỷ lệ CIR lên 26,5%, cao hơn mức 16,4% trong quý I/2022 và 23,4% trong quý II/2021. Chi phí dự phòng tăng mạnh 33% so với cùng kỳ, nâng chi phí tín dụng lên 5,8% cao hơn mức 5,1% trong quý II/2021.

Tính đến ngày 30/6/2022, VPBank ghi nhận lợi nhuận trước thuế đạt 15.323 tỷ đồng, tăng 67,9% so với cùng kỳ chủ yếu nhờ khoản phí độc quyền ghi nhận trong quý I với giá trị ước tính là 5.500 tỷ đồng. Cho vay tăng trưởng 10,5% so với đầu năm trong khi NIM giảm 1,45 điểm % về 7,6%.

Các chuyên gia VNDirect cho rằng, VPBank sẽ tiếp tục duy trì đà tăng trưởng lợi nhuận mạnh mẽ, ước tăng 42,6% trong năm 2022; 22,2% trong năm 2023 và tăng 21,5% trong năm 2024 (đã loại đi khoản phí độc quyền bảo hiểm).

Trong đó, việc tập trung vào những lĩnh vực cho vay phân khúc rủi ro cao hơn giúp ngân hàng mẹ duy trì tỷ suất sinh lời trên tài sản sinh lãi cao (9% trong quý II). Bên cạnh đó, tỷ lệ tiền gửi không kỳ hạn (CASA) tiếp tục được cải thiện lên mức 19,2% nhờ vào việc ngân hàng nâng cao nền tảng số hóa.

NIM ngân hàng mẹ đạt 5,42% trong quý II, cao hơn mức 5,08% trong quý IV/2021 nhưng vẫn thấp hơn mức 5,9% trong quý II/2021.

Về tỷ suất sinh lời trên tài sản, VNDirect dự báo tài sản sinh lãi cả năm 2022 sẽ giảm 0,2-0,5% so với cùng kỳ, mặc dù ngân hàng sẽ tiếp tục giảm lãi suất cho vay nhằm hỗ trợ khách hàng chịu ảnh hưởng bởi dịch Covid-19. Nhưng ngân hàng có thể cải thiện một phần giảm nhờ việc tiếp tục mở rộng cho vay bán lẻ và SME.

Về mặt lãi suất huy động, VNDirect cho rằng: "Tốc độ tăng lãi suất tiền gửi có thể chậm lại trong quý III/2022 do nhu cầu vốn thấp khi ngân hàng đã gần chạm hạn mức tăng trưởng tín dụng được cấp. Tuy nhiên, tốc độ tăng lãi suất tiền gửi sẽ tăng tốc trong quý IV khi Ngân hàng Nhà nước Việt Nam sẽ nới room tín dụng."

Cùng với đó, thu nhập ngoài lãi của ngân hàng mẹ ước giảm 21% so với cùng kỳ về 2.309 tỷ đồng do thu nhập từ hoạt động chứng khoán giảm 74,9% bù trừ một phần với sự tăng của thu nhập khác (tăng 378% và thu nhập từ phí (tăng 41,8%). Thu nhập từ phí tăng chủ yếu nhờ thu nhập từ hoạt động bảo hiểm tăng 37% và hoạt động dịch vụ tăng 116% so với cùng kỳ.

Vừa qua, VP Bank đã chi 585 tỷ đồng nhằm thâu tóm bảo hiểm OPES, việc này sẽ giúp thu nhập từ bảo hiểm sẽ tăng lên nhiều kể từ năm 2022. Do đó, các chuyên gia nâng dự báo thu nhập ngoài lãi tăng 55,1% so với dự báo trước đó.

Báo cáo cũng ghi nhận, tuy nợ xấu tại nhà băng gia tăng, nhưng khoảng 97% khách hàng được tái cơ cấu nợ vay đã trả nợ từ quý I/2022 và nợ tái cấu trúc đã giảm 22,7% so với quý trước, từ mức 12.700 tỷ về mức 9.800 tỷ vào cuối quý II.