Chuyên gia dự báo thời điểm đảo chiều của khối ngoại

Yếu tố tâm lý có thể tác động tiêu cực trong ngắn hạn nhưng về dài hạn, thị trường chứng khoán sẽ được dẫn dắt bởi lợi nhuận doanh nghiệp, định giá và dòng vốn mới.

Khối ngoại đã rút ròng mạnh khỏi thị trường chứng khoán Việt Nam thời gian qua. Ảnh minh họa
Khối ngoại đã rút ròng mạnh khỏi thị trường chứng khoán Việt Nam thời gian qua. Ảnh minh họa

Đây là nhận định của ông Hoàng Huy - Giám đốc phòng Nghiên cứu Khách hàng Tổ chức, Khối Phân tích của Chứng khoán Maybank (Maybank Investment Bank, MSVN) khi trao đổi với Mekong ASEAN.

KHỐI NGOẠI SẼ ĐẢO CHIỀU KHI NỀN KINH TẾ TĂNG TỐC

MekongASEAN: Thị trường chứng khoán thời gian qua thường xảy ra những đợt biến động mạnh. Theo ông, điều này có ảnh hưởng đến tâm lý nhà đầu tư không?

Biến động thị trường chắc chắn ảnh hưởng tâm lý nhà đầu tư, đặc biệt ở Việt Nam khi 90% giao dịch là từ nhà đầu tư cá nhân. Tuy nhiên, tâm lý là yếu tố ngắn hạn. Về dài hạn, diễn biến thị trường sẽ được dẫn dắt bởi lợi nhuận doanh nghiệp, định giá và dòng vốn mới.

MekongASEAN: Khối ngoại đã rút ròng mạnh khỏi thị trường chứng khoán Việt Nam thời gian qua. Ông nhận định đâu là thời điểm họ có thể đảo chiều?

Tăng trưởng khác biệt giữa Mỹ và các nước khác, xu hướng tăng trưởng ấn tượng của các cổ phiếu công nghệ nằm trong những nguyên nhân chính khiến dòng vốn đang rút khỏi các thị trường mới nổi và cận biên nói chung. Việt Nam không là ngoại lệ.

Chúng tôi kỳ vọng dòng tiền sẽ đảo chiều khi kinh tế của các nước khác hồi phục và bắt kịp với Mỹ. Với Việt Nam, điều này có thể nhìn thấy vào giai đoạn nửa cuối năm 2024, khi nền kinh tế tăng tốc.

MekongASEAN: Theo ông, lĩnh vực đầu tư nào tại Việt Nam đang hấp dẫn dòng vốn ngoại nhất?

Điều này tùy thuộc vào chu kỳ tăng trưởng của từng lĩnh vực và các yếu tố bên ngoài khác như dịch bệnh, lãi suất, địa chính trị… Ví dụ FDI vào lĩnh vực bất động sản tăng mạnh trong 2007-2008, 2017-2018 và đang hồi phục tốt trong các tháng đầu năm 2024. Thị trường cổ phiếu chứng kiến giai đoạn mua ròng mạnh của khối ngoại trong nhiều năm trước khi Covid-19 ập tới. Thị trường trái phiếu doanh nghiệp cũng mới phát triển gần đây nhưng cũng nhận được sự quan tâm lớn.

Tôi cho rằng đây là thời điểm tốt để đầu tư vào thị trường bất động sản và trái phiếu của Việt Nam. Chúng tôi cũng quan sát thấy nhiều thương vụ M&A trong lĩnh vực bất động sản diễn ra hơn trong thời gian gần đây.

Với thị trường cổ phiếu, mặc dù khối ngoại vẫn đang bán ròng mạnh do dòng vốn chung thế giới là đang rút khỏi thị trường mới nổi để đổ vào các thị trường phát triển và các thị trường có tỷ trọng cổ phiếu công nghệ lớn.

Tuy nhiên, tôi cho rằng thị trường chứng khoán Việt Nam rất hấp dẫn về mặt dài hạn nhờ tăng trưởng lợi nhuận cao (15%-20% mỗi năm, định giá thấp (PE ~ 15x, thấp nhất trong khu vực), khả năng nâng hạng lên thị trường mới nổi bởi FTSE trong tương lai gần.

Giao dịch của nhà đầu tư nước ngoài từ giữa tháng 3/2024 đến nay. Nguồn: MSVN
Giao dịch của nhà đầu tư nước ngoài từ giữa tháng 3/2024 đến nay. Nguồn: MSVN

CHUẨN BỊ SẴN SÀNG ĐÓN DÒNG VỐN CHẤT LƯỢNG

MekongASEAN: Ông có nhận định như thế nào về sự thay đổi môi trường đầu tư của Việt Nam thời gian qua?

Việt Nam đang có nhiều điều kiện thuận lợi trong thu hút FDI. Đặc biệt là việc nâng cấp quan hệ ngoại giao qua việc ký kết nhiều thỏa thuận thương mại quốc tế và tham gia vào các tổ chức kinh tế quốc tế. Điều này mở ra cơ hội thị trường lớn hơn cho các doanh nghiệp nước ngoài và tạo điều kiện thuận lợi hơn cho việc mở rộng quy mô kinh doanh.

Nhìn vào chỉ số thuận lợi kinh doanh được xếp hạng bởi Ngân hàng Thế giới, có thể thấy Việt Nam đã tăng trưởng mạnh trong 10 năm qua, đây là một minh chứng cho sự cam kết không ngừng của Việt Nam trong việc tạo ra một môi trường kinh doanh thuận lợi. Việt Nam đã có nhiều nỗ lực cải thiện môi trường kinh doanh, bao gồm việc đơn giản hóa thủ tục hành chính, giảm bớt rủi ro và chi phí cho doanh nghiệp. Việc này giúp tạo ra một môi trường đầu tư thuận lợi hơn và giúp doanh nghiệp nước ngoài dễ dàng hơn khi hoạt động tại đây.

Với sự tiến bộ đáng chú ý trong thứ hạng của mình, Việt Nam đã trở thành một điểm đến ngày càng hấp dẫn cho các nhà đầu tư nước ngoài mong muốn tận dụng các cơ hội phát triển trong các lĩnh vực đa dạng. Các biện pháp tích cực của Chính phủ nhằm tăng cường phát triển hạ tầng, thúc đẩy tự do thương mại và thực thi các chính sách thân thiện với nhà đầu tư đã tạo ra niềm tin mạnh mẽ trong cả doanh nghiệp nội địa và quốc tế.

Chuyên gia dự báo thời điểm đảo chiều của khối ngoại

Những động thái chính sách gần đây như thành lập Trung tâm Đổi mới sáng tạo quốc gia (NIC); xây dựng chiến lược phát triển ngành công nghiệp bán dẫn; hợp tác với các doanh nghiệp, đối tác nước ngoài để hướng tới mục tiêu đào tạo 50.000 kỹ sư đến năm 2030; đầu tư đáng kể vào phát triển hạ tầng, bao gồm cả cơ sở hạ tầng vận tải, viễn thông và năng lượng… cho thấy sự chuẩn bị sẵn sàng của Việt Nam để đón làn sóng đầu tư chất lượng này.

Chính phủ cũng đã thúc đẩy các biện pháp hỗ trợ doanh nghiệp, bao gồm cả việc cắt giảm thuế và phí, cung cấp tài trợ và hỗ trợ đào tạo nhân lực. Điều này giúp tạo ra một môi trường kinh doanh thúc đẩy sự sáng tạo và phát triển.

MekongASEAN: Ông có đề xuất gì để thu hút hơn nữa sự quan tâm của dòng vốn ngoại?

Với thị trường chứng khoán, giới hạn sở hữu nhà đầu tư nước ngoài vẫn là rào cản chính. Bên cạnh đó, sản phẩm cũng chưa đa dạng. Ví dụ như ngành công nghệ đang là xu hướng hiện nay nhưng chỉ chiếm khoảng 5% vốn hóa của cả thị trường chứng khoán. Cổ phiếu FPT, chiếm phần lớn đóng góp của ngành công nghệ lại thường ở tình trạng không còn room ngoại.

Tôi kỳ vọng Chính phủ sẽ đẩy nhanh nghiên cứu và ban hành các chính sách để giải quyết điểm nghẽn “room ngoại” cũng như đẩy nhanh việc cổ phần hóa doanh nghiệp Nhà nước trong thời gian tới. Điều này chắc chắn sẽ thu hút mạnh mẽ dòng vốn quốc tế tìm vào Việt Nam.

VN-Index ‘thở phào’ trong phiên mất mốc 1.200 điểm

VN-Index ‘thở phào’ trong phiên mất mốc 1.200 điểm

Từ lúc mất 70 điểm, VN-Index phục hồi mạnh trong nửa cuối phiên chiều nhờ dòng tiền giải ngân ở vùng giá thấp, thu hẹp đà giảm xuống còn 10 điểm.
Yeah1 'đặt cược' đường dài, đầu tư hai chương trình giải trí mới

Yeah1 'đặt cược' đường dài, đầu tư hai chương trình giải trí mới

Nhà sản xuất của 'Anh trai vượt ngàn chông gai' đang 'đặt cược' vào hai chương trình giải trí mới, với kỳ vọng tạo bứt phá doanh thu năm nay.
Gần 50.000 tỷ đồng trái phiếu doanh nghiệp sẽ đáo hạn trong quý 2/2025

Gần 50.000 tỷ đồng trái phiếu doanh nghiệp sẽ đáo hạn trong quý 2/2025

FiinGroup dự báo, dòng tiền phải trả từ trái phiếu (bao gồm gốc và lãi) sẽ tiếp tục dồn dập trong các tháng tới, ước tính lên đến 49,8 nghìn tỷ đồng trong quý 2/2025.
NVL tăng kịch trần trong ngày VN-Index suýt xuống đáy 1.200 điểm

NVL tăng kịch trần trong ngày VN-Index suýt xuống đáy 1.200 điểm

VN-Index chứng kiến phiên giao dịch đầu tuần kém tích cực. Áp lực bán chiếm ưu thế khiến chỉ số chính giảm về sát ngưỡng 1.200 điểm.
Môi giới, tự doanh hụt hơi, lợi nhuận HSC vẫn đi lên nhờ mảng cho vay

Môi giới, tự doanh hụt hơi, lợi nhuận HSC vẫn đi lên nhờ mảng cho vay

Quý đầu năm, doanh thu của HSC đạt 863 tỷ đồng, tăng 19% so với cùng kỳ năm 2024, nổi bật là mảng cho vay ký quỹ (margin).
Tổng tài sản LPBS tăng hơn 80% sau một quý

Tổng tài sản LPBS tăng hơn 80% sau một quý

Quy mô tài sản của LPBS tăng trưởng mạnh trong 3 tháng đầu năm 2025 lên vượt ngưỡng 9.000 tỷ đồng.
Top cổ phiếu của tuần: Bộ đôi nhà Gelex 'tỏa sáng'

Top cổ phiếu của tuần: Bộ đôi nhà Gelex 'tỏa sáng'

Dù các chỉ số không có nhiều biến động so với tuần trước, thị trường vẫn ghi nhận một số cổ phiếu tăng điểm tốt trong tuần vừa qua.
Cổ phiếu SHB bùng nổ, thị trường tích cực với đà tăng giá

Cổ phiếu SHB bùng nổ, thị trường tích cực với đà tăng giá

Sau khi đánh mất gần hết điểm tăng trong phiên sáng, VN-Index kết phiên áp sát mốc 1.220 điểm, thị trường giao dịch tích cực với đà tăng giá lan rộng.
Chứng khoán NSI đặt cược lớn vào mảng IB, kỳ vọng bứt phá sau tăng vốn

Chứng khoán NSI đặt cược lớn vào mảng IB, kỳ vọng bứt phá sau tăng vốn

Trong kịch bản bứt phá, Chứng khoán Quốc Gia (NSI) kỳ vọng lợi nhuận từ hoạt động IB sẽ tăng 100% trong năm 2025, với động lực chính đến từ mảng M&A.
Gelex Electric tiếp tục tăng trần, VN-Index vượt khó thành công

Gelex Electric tiếp tục tăng trần, VN-Index vượt khó thành công

Dù giành phần lớn ngày 17/4 giao dịch dưới tham chiếu, VN-Index vẫn kết phiên tăng gần 7 điểm nhờ nhịp tăng mạnh cuối phiên chiều.
Lợi nhuận MBS tăng vọt nhờ cắt giảm chi phí, doanh thu môi giới giảm 28%

Lợi nhuận MBS tăng vọt nhờ cắt giảm chi phí, doanh thu môi giới giảm 28%

Dù doanh thu từ hoạt động môi giới và tự doanh giảm so với cùng kỳ, Chứng khoán MBS vẫn ghi nhận lãi trước thuế quý 1/2025 tăng 48%.
Gelex Electric chuẩn bị phát hành 61 triệu cổ phiếu, nâng vốn lên 3.660 tỷ đồng

Gelex Electric chuẩn bị phát hành 61 triệu cổ phiếu, nâng vốn lên 3.660 tỷ đồng

Gelex Electric ngày 16/4 công bố nghị quyết HĐQT, chốt danh sách cổ đông thực hiện nhận cổ phiếu phát hành thêm từ vốn chủ sở hữu.
FPT giảm sàn, VN-Index mất hơn 17 điểm trong phiên thanh khoản giảm sâu

FPT giảm sàn, VN-Index mất hơn 17 điểm trong phiên thanh khoản giảm sâu

Không thể thoát được thế giằng co trong phiên sáng, VN-Index giảm mạnh về chiều dưới áp lực thoát hàng ở loạt cổ phiếu VN30.
Cổ đông SHS sắp nhận hơn 800 tỷ đồng cổ tức tiền mặt

Cổ đông SHS sắp nhận hơn 800 tỷ đồng cổ tức tiền mặt

Công ty Chứng khoán Sài Gòn - Hà Nội (SHS) sẽ chi gần 813 tỷ đồng để trả cổ tức năm 2024 bằng tiền mặt, với tỷ lệ 10%, đồng thời phát hành hơn 40 triệu cổ phiếu trả cổ tức năm 2023.
Maybank: VN-Index có thể đạt 1.410 điểm trong kịch bản tích cực

Maybank: VN-Index có thể đạt 1.410 điểm trong kịch bản tích cực

Maybank dự báo biến động thị trường sẽ tiếp tục duy trì ở mức cao trong thời gian tới. Trong kịch bản tích cực, VN-Index có thể đạt 1.410 điểm, nhưng cũng có thể giảm xuống 1.000 điểm.
Chủ tịch MBS: 'Chúng tôi hoàn toàn tự tin với đợt tăng vốn trong năm nay'

Chủ tịch MBS: 'Chúng tôi hoàn toàn tự tin với đợt tăng vốn trong năm nay'

Với sự đồng hành từ cổ đông chiến lược là Ngân hàng Quân đội (MB), Chủ tịch HĐQT MBS Lê Viết Hải khẳng định quá trình nâng vốn điều lệ lên gần 6.700 tỷ đồng trong năm nay sẽ diễn ra suôn sẻ.
Áp lực bán trên diện rộng, VN-Index bị đẩy lùi sau 3 phiên tăng mạnh

Áp lực bán trên diện rộng, VN-Index bị đẩy lùi sau 3 phiên tăng mạnh

Sau chuỗi giao dịch tích cực, đưa VN-Index tăng hơn 147 điểm lên vượt ngưỡng 1.240, thị trường chứng khoán bước vào phiên 15/4 với lực cản lớn.
Hai kịch bản cho thị trường chứng khoán tháng 4

Hai kịch bản cho thị trường chứng khoán tháng 4

ABS đề xuất 2 kịch bản cho thị trường tháng 4/2025, trong đó ở kịch bản tích cực có sự tham gia dòng tiền mới âm thầm mua dần, là động lực cho sự hồi phục trong các phiên tới.
VN-Index tiếp tục phục hồi mạnh mẽ trên ‘đôi cánh’ Vingroup

VN-Index tiếp tục phục hồi mạnh mẽ trên ‘đôi cánh’ Vingroup

Chỉ số VN-Index tiếp tục phục hồi khi tăng gần 19 điểm trong phiên 14/4, nhờ bộ đôi cổ phiếu họ Vingroup là VIC và VHM tăng kịch biên độ.
Nhóm ngành nào là 'nơi trú ẩn' cho danh mục đầu tư chứng khoán?

Nhóm ngành nào là 'nơi trú ẩn' cho danh mục đầu tư chứng khoán?

Theo chuyên gia phân tích MBS, nhiều nhóm ngành sẽ là "nơi trú ẩn" an toàn cho danh mục bao gồm ngân hàng, chứng khoán, công nghệ, tiêu dùng,...
Những ‘trụ cột’ của thị trường trong tuần giao dịch nhiều biến động

Những ‘trụ cột’ của thị trường trong tuần giao dịch nhiều biến động

Thị trường chứng khoán vừa trải qua tuần giao dịch giàu cảm xúc, khi giảm sâu không phanh rồi quay xe tăng phi mã.
Doanh nghiệp phát hành gần 10.700 tỷ đồng trái phiếu trong tháng 3

Doanh nghiệp phát hành gần 10.700 tỷ đồng trái phiếu trong tháng 3

Tổng giá trị 5 đợt trái phiếu doanh nghiệp phát hành trong tháng 3/2025 đạt gần 10.700 tỷ đồng.
Chủ tịch Phát Đạt cùng công ty liên quan bị bán giải chấp 2,5 triệu cổ phiếu PDR

Chủ tịch Phát Đạt cùng công ty liên quan bị bán giải chấp 2,5 triệu cổ phiếu PDR

Ông Nguyễn Văn Đạt cùng pháp nhân liên quan là Phát Đạt Holdings bị bán giải chấp hàng triệu cổ phiếu sau nhịp giảm mạnh của mã PDR.
Khối ngoại mua ròng mạnh, VN-Index tăng vượt ngưỡng 1.220 điểm

Khối ngoại mua ròng mạnh, VN-Index tăng vượt ngưỡng 1.220 điểm

Bên cạnh việc VN-Index tăng điểm mạnh mẽ, một trong những chỉ dấu cho thấy sự phục hồi của thị trường là đà mua ròng của khối ngoại.
Đà tăng của VN-Index giảm hơn 50 điểm trong phiên ATO

Đà tăng của VN-Index giảm hơn 50 điểm trong phiên ATO

VN-Index bật tăng hơn 70 điểm ngay từ những phút đầu phiên 11/4, tuy nhiên áp lực chốt hàng mạnh nhanh chóng thu hẹp đà tăng của chỉ số.
Gemadept lên kế hoạch mua cổ phiếu quỹ, loạt lãnh đạo đăng ký mua cổ phiếu

Gemadept lên kế hoạch mua cổ phiếu quỹ, loạt lãnh đạo đăng ký mua cổ phiếu

Gemadept muốn mua lại cổ phiếu quỹ trong bối cảnh cổ phiếu GMD vừa chứng kiến nhịp giảm sàn 4 phiên liên tiếp trên thị trường chứng khoán.
SHS tâm sự sau nhịp sập thị trường: Bắt đáy VN30, không chạy theo 'zero fee'

SHS tâm sự sau nhịp sập thị trường: Bắt đáy VN30, không chạy theo 'zero fee'

Tại ĐHĐCĐ 2025 chiều 10/4, lãnh đạo SHS chia sẻ về chiến lược đầu tư dài hạn và tiết lộ đã 'bắt đáy' cổ phiếu FPT ở vùng giá sàn.
Tranh nhau gom hàng, VN-Index tăng gần kịch biên trong phiên ‘tắt’ thanh khoản

Tranh nhau gom hàng, VN-Index tăng gần kịch biên trong phiên ‘tắt’ thanh khoản

Trái với tâm lý thoát hàng ở phiên 9/4, thị trường chứng khoán phiên 10/4 tăng mạnh sau thông tin Mỹ hoãn áp thuế đối ứng ở mức cao trong 90 ngày.
ĐHĐCĐ SHS: Dừng kế hoạch chào bán cổ phiếu, vẫn chia cổ tức 20%

ĐHĐCĐ SHS: Dừng kế hoạch chào bán cổ phiếu, vẫn chia cổ tức 20%

Trước sức nóng từ thị trường chứng khoán nhiều biến động, ĐHĐCĐ thường niên 2025 tại SHS phải bố trí thêm chỗ ngồi do số lượng người tham dự vượt dự kiến.
DSC báo lãi 67 tỷ đồng quý đầu năm

DSC báo lãi 67 tỷ đồng quý đầu năm

Dù đi lùi so với cùng kỳ, khoản lãi 67 tỷ đồng trong quý 1/2025 của DSC vẫn tăng trưởng 103% so với quý 4/2024, hoàn thành 26% kế hoạch năm.
Sau tin hoãn thuế, VN-Index tăng hơn 70 điểm, 29 mã VN30 tăng trần

Sau tin hoãn thuế, VN-Index tăng hơn 70 điểm, 29 mã VN30 tăng trần

Thị trường chứng khoán Việt Nam nở hoa đầu phiên 10/4 sau 4 phiên giảm mạnh liên tiếp, chỉ số VN-Index bật tăng 71 điểm.
Chứng khoán thế giới bùng nổ sau quyết định hoãn áp thuế của Mỹ

Chứng khoán thế giới bùng nổ sau quyết định hoãn áp thuế của Mỹ

Thị trường chứng khoán Châu Á - Thái Bình Dương bùng nổ sáng 10/4, theo bước đợt mua vào lớn nhất của Phố Wall kể từ năm 2008.
Lãnh đạo Nam A Bank đăng ký bán 1,8 triệu cổ phiếu

Lãnh đạo Nam A Bank đăng ký bán 1,8 triệu cổ phiếu

Ước tính theo thị giá cổ phiếu NAB phiên 9/4 là 15.600 đồng/cp, ông Hoàng Việt Cường - Phó Tổng giám đốc Nam A Bank có thể thu về khoảng hơn 28 tỷ đồng.
Khối ngoại quay lại mua ròng, VN-Index mất mốc 1.100 trong phiên giao dịch giàu cảm xúc

Khối ngoại quay lại mua ròng, VN-Index mất mốc 1.100 trong phiên giao dịch giàu cảm xúc

Dù từng có lúc tăng 8,56 điểm trong phiên sáng, VN-Index vẫn giảm hơn 38 điểm dưới áp lực bán mạnh trong phiên chiều ngày 9/4.
Hòa Phát đổi cách chia cổ tức giữa biến động thương mại toàn cầu

Hòa Phát đổi cách chia cổ tức giữa biến động thương mại toàn cầu

Dù lãi hơn 12.000 tỷ đồng năm 2024, Tập đoàn Hoà Phát vẫn ưu tiên giữ dòng tiền ổn định cho năm 2025 bằng việc không chia cổ tức tiền mặt 5% như kế hoạch trước đó.
FTSE Russell vẫn giữ Việt Nam trong danh sách chờ nâng hạng

FTSE Russell vẫn giữ Việt Nam trong danh sách chờ nâng hạng

Ngày 9/4, FTSE Russell công bố báo cáo phân loại thị trường, giữ nguyên Việt Nam trong danh sách theo dõi nâng hạng.
Xem thêm