Theo thông tin công bố trong bản báo cáo chiến lược tháng 10, Chứng khoán Mirae Asset nhận định, khả năng cao sẽ có thêm các đợt tăng lãi suất nữa trong quý IV/2022 hoặc 6 tháng đầu năm 2023.

Tổ chức này nhận xét, so với lãi suất của Fed (đã vượt mức lãi suất trước Covid-19), lãi suất điều hành của Việt Nam vẫn còn cách mốc trước dịch 1 điểm %. Ngoài ra, Fed cũng có kế hoạch cho các đợt nâng lãi suất tiếp theo trong giai đoạn còn lại của năm 2022.

"Nhiều khả năng Ngân hàng Nhà nước sẽ phải tiếp tục tăng lãi suất điều hành, tuy nhiên mốc thời gian tăng sẽ tùy thuộc nhiều vào diễn biến tỷ giá cũng như vấn đề thanh khoản của hệ thống," báo cáo viết.

Không chỉ riêng Mirae Asset, tại báo cáo chiến lược tháng 10 của Chứng khoán Rồng Việt (VDSC) cũng nhận xét, việc nâng lãi suất 1 điểm % vào cuối tháng 9 vừa qua là hành động mang tính phòng thủ của Ngân hàng Nhà nước để chuẩn bị cho đợt tăng lãi suất sắp tới của Fed.

VDSC cho rằng, mức lãi suất điều hành hiện tương đương thời điểm đại dịch Covid-19 mới diễn ra là tương đối an toàn với diễn biến lạm phát trong nước hiện nay.

Tuy nhiên, nếu bám sát kịch bản tăng lãi suất của Fed trong năm 2023, chuyên gia VDSC dự báo, lãi suất điều hành có thể tăng thêm 0,5-1 điểm % trong năm sau, đưa mặt bằng các mức lãi suất này về thời điểm trước đại dịch.

Quan điểm này cũng được Chứng khoán Bảo Việt (BVSC) nhắc đến trong báo cáo trái phiếu ngày 5/10. Theo BVSC, nhiều khả năng Ngân hàng Nhà nước (NHNN) sẽ tăng thêm lãi suất điều hành để hỗ trợ cho tỷ giá.

Ngoài ra BVSC cũng nhận định, diễn biến tăng của lãi suất huy động trong tháng 10 có thể sẽ còn mạnh hơn so với mức tăng của tháng 9.

Theo BVSC, tính tới cuối tháng 9, lãi suất huy động 12 tháng tiếp tục tăng thêm 0,06 điểm %, lên mức 6,24%. Như vậy, lãi suất huy động 12 tháng đã tăng 0,45 điểm % so với cùng kỳ và 0,41 điểm % so với cuối năm 2021.

Trong khi đó, kỳ hạn 6 tháng trung bình đạt 5,58% tăng mạnh 0,12 điểm % so với cuối tháng 8, tăng 0,58 điểm % so với cùng kỳ và so với cuối năm 2021. Theo các chuyên gia, mức lãi suất huy động hiện tại đã quay trở lại mặt bằng của cuối năm 2020.

NIM có thể giảm nhẹ, rủi ro nợ xấu gia tăng

Việc tăng lãi suất điều hành cũng được các chuyên gia dự báo sẽ gây áp lực lên chi phí huy động vốn của các ngân hàng thương mại. Theo Mirae Asset, trong 6 tháng đầu năm, NIM trung bình của các ngân hàng niêm yết tăng 0,15 điểm % dựa vào giảm tỷ trọng huy động từ tiền gửi. Việc thắt chặt chính sách tiền tệ và nâng lãi suất sẽ làm gia tăng chi phí huy động của các tổ chức tín dụng.

Tuy nhiên, các ngân hàng thương mại cũng đã điều chỉnh lãi suất huy động (mốc tham chiếu cho việc tính lãi suất cho vay) từ giữa năm 2022, do đó, Mirae Asset nhận định tỷ lệ thu nhập lãi thuần (NIM) sẽ không bị ảnh hưởng quá tiêu cực bởi việc tăng lãi suất.

Trước đó, tại báo cáo cập nhật ngành ngân hàng của Chứng khoán Yuanta Việt Nam cũng nhận định, trước yêu cầu Ngân hàng Nhà nước xem xét tăng lãi suất điều hành và lãi suất huy động, nhưng cố gắng giữ ổn định lãi suất cho vay để hỗ trợ nền kinh tế phục hồi sau đại dịch cũng đã tác động đến tỷ lệ thu nhập lãi thuần (NIM) của toàn ngành ngân hàng sẽ thu hẹp trong thời gian tới, nhưng tác động sẽ không giống nhau cho từng ngân hàng.

"Các ngân hàng có tỷ lệ LDR thấp và tỷ lệ vốn ngắn hạn cho vay trung dài hạn thấp như là HD Bank, MSB, VP Bank sẽ ít chịu áp lực về NIM hơn. Đặc biệt các ngân hàng có tỷ lệ CASA cao như Techcombank, MBBank và Vietcombank sẽ chống chịu tốt hơn trước tác động của xu hướng gia tăng chi phí vốn", báo cáo viết.

Về nợ xấu, theo Mirae Asset, tuy không thể nói tăng lãi suất là nguyên nhân cốt yếu dẫn đến tăng nợ xấu, tuy nhiên, chi phí vay gia tăng sẽ ảnh hưởng xấu đến khả năng trả nợ của người đi vay, đặc biệt là trong bối cảnh suy thoái kinh tế của các nền kinh tế lớn.

Tuy nhiên, đây chỉ là góc nhìn kỹ thuật từ các công ty chứng khoán, chưa có một động thái chính thức nào từ phía Ngân hàng Nhà nước xung quanh những phân tích này.