Theo báo cáo của VNDirect, trong nửa đầu năm 2023, doanh thu thuần của CTCP Vĩnh Hoàn (HoSE: VHC) giảm 34% so với cùng kỳ năm trước (YoY), xuống 4.945 tỷ đồng. Doanh thu của tất cả các sản phẩm liên quan đến cá tra giảm mạnh 20-43% YoY do xuất khẩu thị trường Mỹ sụt giảm tới 56%.
Biên lợi nhuận gộp của VHC trong nửa đầu năm 2023 đạt 19,1%, giảm 5,8% điểm YoY khi giá bán bình quân cá tra giảm mạnh 17% YoY. Nguyên nhân khiến giá bán giảm mạnh do nhu cầu nhập khẩu yếu tại thị trường Mỹ.
Trong khi đó, giá cá nguyên liệu chỉ giảm 4,3% YoY, mức giảm này thấp hơn giá bán do giá nguyên liệu và thức ăn thủy sản vẫn ở mức cao và việc Trung Quốc mở cửa khiến người nuôi (với tâm lý nhu cầu thị trường tăng đột biến) đã giữ cá trong ao chờ giá tăng.
Tuy nhiên, nếu xét riêng quý 2/2023, biên lợi nhuận gộp của doanh nghiệp đã phục hồi đáng kể với 3,3% điểm so với quý trước nhờ giá cá nguyên liệu giảm khoảng 7%. Do đó, các chuyên gia cho rằng, sự cải thiện biên lợi nhuận gộp của VHC sẽ tiếp tục trong nửa cuối năm 2023.
 |
Biên lợi nhuận gộp quý 2/2023 của các doanh nghiệp cá tra. Ảnh: VNDirect |
VNDirect dự báo, doanh thu thuần năm 2023 của Vĩnh Hoàn dự kiến giảm 14,8% YoY trước khi tăng trưởng 14,9% vào năm 2024 với lần lượt 11.266 tỷ đồng và 12.947 tỷ đồng.
Doanh thu phile cá tra của VHC dự kiến đạt 7.327 tỷ đồng do giá bán trung bình mặt hàng này và khối lượng xuất khẩu của doanh nghiệp có thể giảm lần lượt 3% và 20%. Chủ yếu do xuất khẩu sang Mỹ sụt giảm mạnh hơn dự kiến và ảnh hưởng kém tích cực hơn (so với dự báo) từ việc Trung Quốc mở cửa.
Theo VNDirect, lợi nhuận sau thuế của VHC đạt 1.358 tỷ đồng năm 2023 và 1.620 tỷ đồng năm 2024. Các yếu tố ảnh hưởng chính vẫn là nhu cầu từ thị trường Mỹ, Trung Quốc và EU.
 |
Ảnh: VNDirect |
Trong đó, doanh thu xuất khẩu sang Mỹ sẽ giảm 27% YoY năm 2023 và tăng 24% năm 2024. Với các yếu tố như CPI tiếp tục giảm trong tháng 6/2023, tăng trưởng hàng tồn kho tiếp tục giảm tốc và khối lượng, giá trị nhập khẩu thủy sản của Mỹ tiếp tục phục hồi trong tháng 5/2023, VNDirect cho rằng nhu cầu thủy sản của thị trường này sẽ phục hồi trong thời gian tới. Khi đó, cùng với việc lạm phát hạ nhiệt và bước vào thời điểm diễn ra các dịp lễ lớn cuối năm, doanh thu xuất khẩu cá tra của Vĩnh Hoàn có thể cải thiện từ quý 4/2023.
 |
Ảnh: VNDirect |
Theo báo cáo, VHC dự kiến sẽ tập trung hơn vào Trung Quốc trong nửa cuối năm 2023 và cả năm 2024 khi thị trường này đã mở cửa hoàn toàn, dẫn đến nhiều dư địa tăng trưởng trong các năm tới. Do đó, kim ngạch xuất khẩu sang thị trường Trung Quốc dự kiến sẽ giảm 3% YoY trong năm 2023 và phục hồi 20% YoY trong năm 2024 khi nền kinh tế Trung Quốc khởi sắc hơn.
Tại EU, doanh thu xuất khẩu sang thị trường này dự kiến tăng 6% trong năm 2023 và 7% trong năm 2024. Trong nửa đầu năm 2023, doanh thu xuất khẩu cá tra sang EU của doanh nghiệp chỉ giảm nhẹ 4% so với cùng kỳ năm trước, xuống còn 910 tỷ đồng do người tiêu dùng tại đây ưa chuộng cá thịt trắng của Việt Nam với mức giá hợp lý (trong bối cảnh thắt chặt chi tiêu trước tác động của lạm phát).
Do đó,VNDirect dự báo, nhu cầu đối với cá tra của Việt Nam tại EU sẽ tăng trưởng nhẹ trong 2023 do lạm phát tại thị trường này vẫn ở mức cao.
