Phía sau tăng trưởng lợi nhuận bằng lần của doanh nghiệp bất động sản

Năm 2025, hàng loạt doanh nghiệp bất động sản báo lãi tăng bằng lần so với năm trước, song động lực tăng trưởng không đồng nhất từ hoạt động bán hàng.

Hà Nội: Căn hộ trên 4 tỷ đồng chiếm lĩnh thị trường – Tín hiệu cảnh báo từ nhu cầu thật

Ảnh minh họa.

CTCP Tập đoàn Đầu tư Địa ốc No Va (Novaland, mã NVL) lãi sau thuế 1.819 tỷ đồng, so với năm 2024 lỗ gần 4.400 tỷ đồng. Trong đó riêng quý 4, công ty lãi sau thuế 3.638 tỷ đồng, so với mức lỗ gần 18 tỷ đồng của cùng kỳ năm trước (YoY).

Doanh thu từ bán hàng và cung cấp dịch vụ giảm 67% YoY (đạt 1.567 tỷ đồng), tăng trưởng lợi nhuận của Novaland trong quý cuối năm chủ yếu đến từ khoản hoàn nhập nghĩa vụ tài chính liên quan đến tiền thuê đất và tiền sử dụng đất tại dự án Lakeview City, với giá trị 2.197 tỷ đồng. Khoản này hạch toán vào phần giá vốn bán hàng.

Bên cạnh đó, doanh thu tài chính tăng mạnh và chi phí tài chính được tiết giảm cũng góp phần đáng kể vào việc cải thiện kết quả kinh doanh của doanh nghiệp. Cụ thể, doanh thu tài chính đạt 1.704 tỷ đồng, gấp 2,8 lần YoY; trong khi chi phí tài chính giảm 55% YoY, về mức 562 tỷ đồng. Thu nhập tài chính một phần đến từ việc bán công ty con.

Doanh nghiệp đạt lợi nhuận đột biến khác là CTCP Đầu tư LDG (mã LDG), lãi sau thuế 137 tỷ đồng trong năm 2025, so với năm 2024 lỗ hơn 1.500 tỷ đồng.

Kết quả tích cực của LDG đến từ cải thiện doanh thu và tiết giảm mạnh các chi phí tài chính, chi phí quản lý doanh nghiệp. Cụ thể, doanh thu ghi nhận 403 tỷ đồng, so với mức âm 173 tỷ đồng của năm trước. Trong đó quý 4 chiếm một nửa doanh thu cả năm, đạt hơn 200 tỷ đồng.

Chi phí quản lý doanh nghiệp của LDG năm 2025 chỉ ở mức 78 tỷ đồng, giảm 86% so với mức 555 tỷ đồng của năm 2024. Nguyên nhân chủ yếu là do giảm chi phí dự phòng.

Ngoài “bước chuyển ngoạn mục” của Novaland và LDG, một số doanh nghiệp bất động sản lớn cũng báo lãi năm 2025 tăng bằng lần so với cùng kỳ.

Điển hình như Tổng CTCP Đầu tư Phát triển Xây dựng (DIC Group, mã DIG), lãi sau thuế 624 tỷ đồng, gấp 6 lần năm trước (YoY) và cao nhất trong 4 năm gần đây.

Kết quả tích cực của DIG chủ yếu đến từ việc chuyển nhượng thành công dự án khu nhà ở Lam Lam Hạ Center Point (phường Hà Nam 1, tỉnh Ninh Bình) vào quý 3 và một phần dự án Khu đô thị du lịch sinh thái Đại Phước (Đồng Nai) vào quý 4.

Theo công bố của doanh nghiệp, giá trị chuyển nhượng dự án Lam Lam Hạ Center Point đạt hơn 1.300 tỷ đồng và một phần dự án Đại Phước đạt 2.954 tỷ đồng.

CTCP Phát triển Nhà Bà Rịa - Vũng Tàu (Hodeco, mã HDC) báo lãi ròng kỷ lục trong năm vừa qua, đạt 641 tỷ đồng, cao gấp 9,6 lần YoY.

Trong khi doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ sụt giảm (đạt 457 tỷ đồng, giảm 16% YoY); lợi nhuận của Hodeco được “kích hoạt” bởi doanh thu tài chính với 865 tỷ đồng, gấp hơn 39 lần YoY. Doanh thu tài chính chủ yếu đến từ việc bán cổ phần tại CTCP Đầu tư Xây dựng Giải trí Đại Dương Vũng Tàu - chủ đầu tư dự án khu du lịch Đại Dương tại phường Rạch Dừa, TP HCM (TP Vũng Tàu cũ).

CTCP Phát triển Bất động sản Phát Đạt (mã PDR) báo lãi ròng 515 tỷ đồng trong năm vừa qua, gấp 3,3 lần YoY. Động lực tăng trưởng lợi nhuận đến từ doanh thu thuần tăng 61% YoY, đạt 1.325 tỷ đồng; và doanh thu tài chính tăng 59% YoY, đạt 638 tỷ đồng.

Trong cơ cấu doanh thu của Phát Đạt, phần tiền đến từ chuyển nhượng bất động sản chiếm tới gần 1.000 tỷ đồng. Năm 2025, doanh nghiệp ghi nhận chuyển nhượng bất động sản tích cực tại dự án Bắc Hà Thanh (Quy Nhơn, Gia Lai). Cùng với đó là chuyển nhượng dự án tại đường Kỳ Đồng, TP HCM.

Doanh thu tài chính chủ yếu đến từ lãi thanh lý các khoản đầu tư trong quý 4, đến từ việc chuyển nhượng toàn bộ cổ phần của CTCP Đầu tư Bắc Cường.

CTCP Địa ốc Sài Gòn Thương Tín (TTC Land, mã SCR) đạt hơn 67 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế trong năm vừa qua, gấp gần 17 lần YoY. Động lực tăng trưởng đến từ việc công ty thoát cảnh kinh doanh dưới giá vốn. Cụ thể, doanh thu thuần đạt 1.215 tỷ đồng, tăng 52% YoY; lợi nhuận gộp đạt 405 tỷ đồng, so với năm 2024 âm 49 tỷ đồng.

Doanh thu của TTC Land trong năm vừa qua được đóng chủ yếu bởi mảng dịch vụ xây dựng (326 tỷ đồng, gấp gần 12 lần YoY), dịch vụ bất động sản (354 tỷ đồng, gấp 3 lần YoY), dịch vụ cho thuê (310 tỷ đồng, gấp 3 lần YoY); trong khi chuyển nhượng bất động sản giảm mạnh 88% YoY, đạt 53 tỷ đồng.

Ngoài ra, lợi nhuận của doanh nghiệp còn được đóng góp lớn bởi doanh thu tài chính với 368 tỷ đồng, giảm 23% YoY. Khoản này chủ yếu đến từ lãi tiền cho vay (195 tỷ đồng) và thu nhập từ hoạt động đầu tư (134 tỷ đồng).