Mekong ASEAN trân trọng giới thiệu bài nghiên cứu "Thị trường Tài sản Thực token hóa tại Việt Nam: Khái niệm, Khung Pháp lý, Tiềm năng và Thách thức đặt ra" của hai tác giả TS. Phạm Anh Tuấn và TS. Nguyễn Xuân Thắng đang công tác tại Trường Đại học Tài chính - Ngân hàng Hà Nội (FBU):

Những năm gần đây, theo dòng chảy của nền kinh tế số và kỷ nguyên Web3, các loại tài sản số như tiền kỹ thuật số, bản quyền phần mềm, vật phẩm ảo trò chơi điện tử, điểm khách hàng thân thiết (loyalty), NFT, RWA...đã xuất hiện ngày một phổ biến hơn và đặt ra yêu cầu cấp thiết đối với các cơ quan quản lý Nhà nước trong việc xây dựng và ban hành các văn bản pháp quy để quản lý loại tài sản này và giảm thiểu rủi ro cho các nhà đầu tư hay người sở hữu tài sản số nói chung.

Vào năm 2025, khung pháp lý cho tài sản số ở Việt Nam đã được thiết lập qua hai văn bản trụ cột: Luật Công nghiệp Công nghệ Số số 71/2025/QH15 (có hiệu lực từ 1/1/2026) chính thức công nhận tài sản số là một loại tài sản trong hệ thống pháp luật Việt Nam (Điều 46), và Nghị quyết số 05/2025/NQ-CP (có hiệu lực từ 9/9/2025) mở đường cho việc thí điểm hoạt động thị trường tài sản mã hóa.

Hai văn bản này tạo thành khung pháp lý hai tầng: Luật 71/2025 thiết lập nền tảng công nhận pháp lý ở cấp Quốc hội, trong khi Nghị quyết 05 vận hành cơ chế thí điểm ở cấp Chính phủ. Sự ra đời của hai văn bản này đã đưa Việt Nam trở thành một trong những quốc gia sớm ban hành khung pháp lý cho thị trường tài sản số trong khu vực Đông Nam Á, tiếp nối bước đi của các quốc gia đi trước như Nhật Bản, Singapore, Thái Lan và EU (thông qua khung MiCA).

Theo báo cáo Quy mô thị trường tiền mã hóa thường niên của công ty công nghệ tài chính Crypto.com công bố hồi tháng 2/2026, tính đến năm 2025, số lượng người dùng tiền mã hóa toàn cầu đạt khoảng 700 triệu người. Việt Nam có thể được xem là một quốc gia thân thiện với tài sản mã hóa nhờ nhiều yếu tố hội tụ như dân số trẻ và có mức độ số hóa cao (70% dân số dưới 40 tuổi; tỷ lệ người dân sở hữu điện thoại thông minh trên 85%); cộng đồng phát triển Web3 khá mạnh.

Ảnh minh hoạ: Hà Anh/Mekong ASEAN.

Những năm gần đây, thế giới đã chứng kiến sự tăng trưởng mạnh mẽ của dòng vốn vào thị trường tài sản mã hóa, tổng giá trị các giao dịch được ghi nhận trên blockchain (giá trị on-chain) ước tính lên tới nhiều nghìn tỷ USD mỗi năm (Chainalysis, 2025). Riêng tại Việt Nam, giá trị on-chain nhận được năm 2025 ước tính đạt 220 tỷ USD, gần gấp đôi mức trung bình 2022 - 2024, đưa Việt Nam vào Top 5 quốc gia có mức áp dụng tài sản mã hóa cao nhất toàn cầu.

Nếu được quản lý tốt và có sự hỗ trợ của Chính phủ, thị trường tài sản số có thể trở thành một kênh quan trọng giúp các doanh nghiệp Việt Nam thu hút vốn từ nhà đầu tư nước ngoài, bao gồm cả các nhà đầu tư cá nhân ở nước ngoài vốn trước đây khó tham gia các thương vụ đầu tư giá trị lớn tại thị trường Việt Nam do rào cản về tiếp cận, thông tin hay quy định về mức đầu tư tối thiểu.

Mặc dù tiềm năng của thị trường tài sản số trên thế giới và ở Việt Nam là rất lớn, song điều này chưa thể che mờ những rủi ro, sự mơ hồ và tính bất định đằng sau loại tài sản này, dẫn đến những quan điểm khác biệt giữa các quốc gia, các nhà nghiên cứu và giữa các nhà hoạch định chính sách liên quan đến vấn đề quản lý tài sản số.

Trước khi đi sâu vào tiềm năng và những thách thức của tài sản số đối với nền kinh tế Việt Nam, chúng ta hãy cùng làm rõ các khái niệm cơ bản cũng như các thuật ngữ mới xuất hiện trong nền kinh tế số như tài sản số (digital assets), tài sản mã hóa (crypto assets) và đặc biệt là tài sản thế giới thực token hóa (tokenized RWA).

Trong kỷ nguyên số, các tổ chức đang sở hữu ngày càng nhiều tài sản ở dạng kỹ thuật số và thực tế cho thấy tồn tại nhiều lớp tài sản số khác nhau trong mỗi tổ chức, bao gồm các loại tài sản chính sau:

Tài sản số tài chính và được token hóa: Bao gồm tiền mã hóa (Bitcoin, Ethereum, Ripple), stablecoin (USDT, USDC), tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương (CBDC), token không thể thay thế (NFT), và các tài sản thếgiới thực được token hóa (RWA) như vàng, bất động sản, chứng chỉ carbon, trái phiếu hoặc chứng chỉ quỹ trên chuỗi. Trong hầu hết các trường hợp, "tài sản số" thường được các cơ quan như SEC hay EU (dưới khung luật MiCA) hiểu theo nghĩa của danh mục này.

Sở hữu trí tuệ và nội dung kỹ thuật số: Bao gồm các sản phẩm sáng tạo hoặc thông tin được lưu trữ kỹ thuật số, ví dụ: mã nguồn phần mềm, sách điện tử, tệp nhạc, video, hình ảnh, mô hình 3D và cả nội dung do AI tạo ra.

Dữ liệu và tài sản AI: Bao gồm cơ sở dữ liệu khách hàng, bộ dữ liệu độc quyền, nhật ký giao dịch, dữ liệu cấu trúc và phi cấu trúc thu thập từ thiết bị Internet Vạn vật (IoT), mạng xã hội, các mô hình AI đã được đào tạo, bộ dữ liệu biểu diễn phục vụ tìm kiếm và suy luận (embeddings), câu lệnh hoặc yêu cầu đưa vào AI (prompts), các giao diện kết nối ứng dụng (API)...

Tài khoản trực tuyến, định danh và quyền truy cập: Bao gồm tài khoản mạng xã hội của doanh nghiệp (fanpage, nhóm/diễn đàn Facebook, kênh YouTube, kênh TikTok, Zalo OA), tài khoản e-mail, các gói đăng ký và giấy phép phần mềm dạng SaaS, bộ lưu trữ đám mây và thông tin đăng nhập vào các dịch vụ trả phí.

Sự hiện diện trực tuyến và thương hiệu kỹ thuật số: Bao gồm website, ứng dụng web, ứng dụng di động, thứ hạng trên công cụ tìm kiếm (SEO), backlink (liên kết từ website khác), pixel (mã theo dõi hành vi người dùng), danh sách e-mail, CRM (hệ thống quản lý quan hệ khách hàng) và các tài sản thương hiệu số như logo, bộ nhận diện thương hiệu, hình ảnh chủ đạo...

Vật phẩm ảo và vật phẩm trong trò chơi: Tiền trong trò chơi, vũ khí hoặc nhân vật ảo, bất động sản ảo trong các vũ trụ ảo (metaverse), ảnh đại diện (avatar) và danh tính ảo thuộc danh mục thị trường tài sản kỹ thuật số có khối lượng giao dịch hàng năm lên tới hàng tỷ USD.

Công cụ tích điểm và phần thưởng lòng trung thành: Bao gồm điểm thưởng và các chương trình ưu đãi được tạo ra, cấp cho khách hàng bởi các hãng hàng không, tập đoàn khách sạn, công ty viễn thông, ngân hàng, tổ chức phát hành thẻ tín dụng…

Công cụ vận hành và giấy phép: Giấy phép phần mềm, khóa API, hạn mức điện toán đám mây, chứng thư kỹ thuật số...

Điều 47 Luật công nghiệp công nghệ số phân tài sản số thành 3 loại cơ bản gồm tài sản ảo, tài sản mã hoá và các loại tài sản số khác. Trong đó, tài sản ảo là một loại tài sản số có thể được dùng cho mục đích trao đổi hoặc đầu tư; còn tài sản mã hóa là một loại tài sản số sử dụng công nghệ mã hóa hoặc công nghệ số có chức năng tương tự để xác thực đối với tài sản trong quá trình tạo lập, phát hành, lưu trữ, chuyển giao.

Cũng theo luật này, ở Việt Nam, cả tài sản ảo và tài sản mã hóa đều không bao gồm chứng khoán, các dạng số của tiền pháp định và tài sản chính khác theo quy định của pháp luật về dân sự, tài chính.

Tài sản mã hóa và tài sản thế giới thực token hóa

Trong danh mục các loại tài sản số, tài sản mã hóa (crypto-assets) hay loại tài sản được tạo ra, lưu hành, chuyển giao và giao dịch dựa vào công nghệ chuỗi khối được xem là lớp tài sản số phổ biến nhất hiện nay. Các loại tiền mã hóa như bitcoin, etherum (còn gọi là crypto currency) mặc dù được nhắc đến nhiều nhất hiện nay nhưng cũng chỉ là một nhánh của lớp tài sản mã hóa và không phải mọi tài sản mã hóa đều tồn tại ở dạng tiền mã hóa.

Trong vài năm trở lại đây, một nhánh mới của tài sản mã hóa đã nhận được sự quan tâm rất lớn của các doanh nghiệp và nhà đầu tư, đó là tài sản thế giới thực được token hóa (tokenized RWA). Đặc biệt, RWA token hóa nằm trong số những loại tài sản số thuộc phạm vi điều chỉnh của Nghị quyết 05 và Luật Công nghiệp công nghệ số.

Mặc dù Luật 71/2025/QH15 và Nghị quyết 05 không sử dụng trực tiếp thuật ngữ “RWA” (Real World Asset) hay “tài sản thế giới thực token hóa” như một danh mục riêng, khái niệm cốt lõi của RWA đã được ghi nhận thông qua yêu cầu “tài sản cơ sở là tài sản thực” tại Điều 5.2 Nghị quyết 05, và tài sản mã hóa nói chung đã được định nghĩa rõ ràng trong hai văn bản trụ cột này (Điều 3.2 Nghị quyết 05 và Điều 47 Luật 71/2025/QH15).

Ở nhiều quốc gia, khung pháp lý dành riêng cho RWA token hóa vẫn đang tiếp tục được xây dựng và hoàn thiện, đồng thời chưa có sự thống nhất hoàn toàn về phạm vi điều chỉnh giữa các quốc gia và các định chế quốc tế, dù một số chuẩn chung như FATF Travel Rule, OECD CARF và IOSCO đã bước đầu hình thành.

Không giống như các tài sản mã hóa gốc (native crypto-assets), một RWA token hóa lấy giá trị từ một nguồn bên ngoài (ngoại sinh) vì nó đại diện cho một quyền xác lập đối với một tài sản thực ngoài chuỗi (off-chain), thay vì bản thân token đó tự có giá trị.

So sánh giữa tài sản mã hóa gốc và RWA token hóa.

Nhắc đến sự ra đời của RWA thì chúng ta không thể bỏ qua yếu tố công nghệ và quy trình chủ chốt bên dưới loại tài sản này, đó là quá trình token hóa tài sản (tokenization) và công nghệ chuỗi khối cho phép phân mảnh các tài sản thực thành các token.

Token hóa tài sản (Tokenization) là quá trình tạo ra một token trên blockchain để đại diện cho một tài sản nào đó. Các token này có thể đại diện cho tài sản hữu hình truyền thống (bất động sản, tác phẩm nghệ thuật), tài sản tài chính (cổ phiếu, trái phiếu) hoặc tài sản vô hình (nghệ thuật kỹ thuật số, giấy phép phần mềm và các sở hữu trí tuệ khác).

Khác với giao dịch tài sản truyền thống, nhờ tận dụng sức mạnh của công nghệ blockchain, quá trình token hóa RWA cho phép nhiều loại tài sản khác nhau của thế giới thực như bất động sản, tác phẩm nghệ thuật, hay kim loại quý có thể được đại diện bằng các token kỹ thuật số bất kể vị trí địa lý, hình thức hay đặc tính vật lý của tài sản đó.

Công nghệ này được kỳ vọng sẽ giải quyết triệt để các hạn chế của việc quản lý tài sản truyền thống. Trước đây, quy trình giao dịch và đầu tư đòi hỏi việc trao đổi vốn tuân thủ các quy định nghiêm ngặt, tạo ra nhiều nút thắt như rào cản gia nhập cao, thanh khoản hạn chế và tài sản không thể chia nhỏ sở hữu. Bằng cách cho phép hình thức "sở hữu phân mảnh" (fractional ownership), quá trình token hóa các tài sản có giá trị lớn (như bất động sản, tác phẩm nghệ thuật, vàng) mở ra cơ hội đầu tư cho các nhà đầu tư nhỏ lẻ - những người trước đây vốn bị gạt ra khỏi các cơ hội này.

Hơn nữa, khi các token được đăng ký và niêm yết trên các sàn giao dịch dựa trên blockchain, các giao dịch ngang hàng (P2P), xuyên biên giới và tức thời sẽ được kích hoạt, giúp người mua và người bán tránh được quy trình giao dịch tài sản cồng kềnh, phức tạp, nhiều tầng lớp và tốn thời gian như trước đây.

Phân loại RWA token hóa

Hiện nay có nhiều khung phân loại khác nhau dành cho RWA, nhưng khung phân loại do OECD đề xuất năm 2020 vẫn là phổ biến nhất, theo đó RWA token hóa có thể được chia thành 5 nhóm lớn dựa trên loại tài sản cơ sở:

Tài sản tài chính/Nợ: Trái phiếu chính phủ, trái phiếu doanh nghiệp, tín dụng tư nhân.

Tài sản tài chính/Vốn sở hữu: Cổ phiếu, chứng chỉ quỹ, vốn cổ phần tư nhân.

Tiền và các khoản tương đương tiền: Tiền gửi được token hóa (tokenized deposits), quỹ thị trường tiền tệ, stablecoin.

Tài sản thực/Tài sản vật chất: Bất động sản, hàng hóa, tác phẩm nghệ thuật và đồ sưu tầm.

Tài sản vô hình: Sở hữu trí tuệ, tiền bản quyền, chứng chỉ carbon.

Số liệu khảo sát từ Texture Research chỉ ra rằng bất động sản (58%), tác phẩm nghệ thuật & tác quyền âm nhạc (40%), cổ phần công ty tư nhân (38%) và quỹ đầu tư tư nhân (30%) đang là những trường hợp ứng dụng (use case) được ưa chuộng nhất trên thế giới liên quan đến RWA token hóa.

Dựa vào các yếu tố kinh tế vĩ mô và sự hành thành khung pháp lý cho tài sản số ở Việt Nam và các nước trong khu vực, có thể thấy bất động sản token hóa sẽ là loại tài sản số nhận được sự quan tâm nhiều nhất ở Việt Nam và phù hợp với phạm vi điều chỉnh của Nghị quyết 05 cũng như Luật công nghiệp công nghệ số. Cho đến nay, UAE là nơi ghi nhận thương vụ bất động sản token hóa lớn nhất trên thế giới, với giá trị lên tới 3 tỷ USD do ba đối tác MAG, MultiBank và MAVryk cùng thực hiện.

Cách tiếp cận quản lý liên quan đến RWA tại khu vực APAC

Châu Á được kỳ vọng sẽ dẫn dắt làn sóng tăng trưởng tiếp theo của thị trường RWA, trong đó giai đoạn 2025-2026 được xem là điểm khởi đầu cho nền kinh tế token hóa toàn cầu. Mặc dù Bắc Mỹ hiện vẫn chiếm ưu thế về quy mô hoạt động, APAC đang vươn lên trở thành tâm điểm cho cả sự tăng trưởng lẫn việc thiết lập các quy định về RWA.

Một số quốc gia và vùng lãnh thổ trong khu vực như Nhật Bản, Australia, Hàn Quốc và Thái Lan quản lý RWA dựa trên luật chứng khoán hiện hành, coi RWA token hóa như một loại chứng khoán hoặc sản phẩm tài chính. Ngược lại, Singapore, Hồng Kông (Trung Quốc) lựa chọn cách tiếp cận hướng tới đổi mới sáng tạo, xây dựng xung quanh các cơ chế thử nghiệm (regulatory sandbox) theo đó luật chứng khoán hiện hành vẫn được áp dụng, nhưng các chương trình thí điểm token hóa tài sản chuyên biệt và cơ sở hạ tầng được lồng ghép thêm vào, và các nhà cung cấp dịch vụ phải có giấy phép hoạt động.

So sánh khung pháp lý về quản lý RWA tại một số nền kinh tế APAC.

Nếu Mỹ dẫn đầu thế giới về quy mô thị trường RWA với các sáng kiến RWA có giá trị lớn như BlackRock ra mắt quỹ BUIDL thu hút được 500 triệu USD chỉ trong vài tháng, hay Goldman Sachs và BNY Mellon hợp tác ra mắt quỹ thị trường tiền tệ token hóa thì Singapore là quốc gia có hệ sinh thái pháp lý cho RWA hoàn thiện nhất trong khu vực với sáng kiến nổi bật là Dự án Guardian được khởi xướng năm 2022 nhằm thử nghiệm trái phiếu, quỹ tiền gửi token hóa vớisự tham gia của 24 tổ chức tài chính toàn cầu. Cơ quan tiền tệ Singapore (MAS) phân loại RWA token hóa là một loại chứng khoán chịu sự điều chỉnh của Luật Chứng khoán và Hợp đồng tương lai.

Tiềm năng phát triển của thị trường RWA tại Việt Nam và những thách thức đặt ra

Ở Việt Nam, có thể nói tài sản thế giới thực (RWA) nhờ thuộc tính “tài sản thực” của nó đang có nhiều cơ hội được đặt ở vị trí trung tâm trong các sáng kiến thí điểm triển khai thị trường tài sản số theo tinh thần của Nghị quyết 05/2025/NQ-CP.

Nghị quyết 05 tại Điều 5 khoản 2 quy định: “Tài sản mã hóa phải được phát hành dựa trên tài sản cơ sở là tài sản thực không bao gồm tài sản là chứng khoán, tiền pháp định”. Do đó, các loại tài sản mã hóa gốc (native crypto như Bitcoin, Ether) không có tài sản cơ sở là tài sản thực không được phép phát hành mới trong khuôn khổ thí điểm theo Nghị quyết 05, mặc dù theo Điều 7.1, nhà đầu tư trong nước đang giữ các loại tài sản mã hóa này vẫn có thể mở tài khoản tại tổ chức được Bộ Tài chính cấp phép để lưu ký, mua bán. Đồng thời, Điều 3 khoản 2 xác định “tài sản mã hoá không bao gồm chứng khoán, các dạng số của tiền pháp định và tài sản tài chính khác”.

Hệ quả là các danh mục RWA lớn nhất thế giới hiện nay, bao gồm tín dụng tư nhân, trái phiếu kho bạc và cổ phiếu token hóa (vốn thuộc phạm vi chứng khoán và tài sản tài chính) đang nằm ngoài phạm vi thí điểm ở Việt Nam trong khuôn khổ thực thi Nghị quyết 05. Chính vì thế, phạm vi khả thi cho RWA token hóa trong nước tập trung vào các RWA phi chứng khoán như bất động sản, hàng hóa (vàng, kim loại quý), chứng chỉ carbon, tác phẩm nghệ thuật, và sở hữu trí tuệ.

Đến giữa năm 2026, Bộ Tài chính đã tiếp nhận và xác nhận 5 doanh nghiệp trong nước có hồ sơ hợp lệ theo Điều 9 Nghị quyết 05/2025/NQ-CP, hướng tới trở thành sàn giao dịch tài sản mã hóa. Mặc dù vậy, cho đến nay phần lớn các sáng kiến vẫn đang ở bước chuẩn bị kỹ thuật cho quá trình thí điểm và thực tế còn tồn tại nhiều thách thức cho sự phát triển của thị trường tài sản số ở Việt Nam, bao gồm 4 thách thức chính sau:

Hạ tầng dữ liệu tài sản chưa sẵn sàng: Một thị trường tài sản số thông suốt đòi hỏi một hạ tầng dữ liệu đồng bộ, kết nối chặt chẽ liên thông giữa các bên trong hệ sinh thái tài sản số bao gồm cơ quan nhà nước, ngân hàng, sàn bất động sản, tổ chức định giá, thẩm định, v.v. Khi hạ tầng này chưa sẵn sàng, các sàn giao dịch sẽ thiếu nguồn tài sản được xác thực để niêm yết, dẫn đến tắc nghẽn thanh khoản.

Nhu cầu thị trường bị phân mảnh và nằm ở nước ngoài: Dù lượng người sở hữu tài sản mã hóa ở Việt Nam rất đông đảo nhưng dòng tiền này hiện chủ yếu giao dịch trên các sàn nước ngoài (Binance, OKX, Bybit). Để kéo dòng vốn này về các sàn nội địa được cấp phép, đòi hỏi các sàn trong nước phải có lợi thế vượt trội về mặt bảo vệ pháp lý hoặc tiếp cận được những loại tài sản độc quyền mà sàn quốc tế không có.

Thiếu vắng lớp cấu trúc trung gian: Dù hồ sơ xin cấp phép cho 5 sàn giao dịch tài sản số đầu tiên đã được cơ quan chức năng tiếp nhận nhưng cho đến nay chưa có sàn nào được vận hành một cách chính thức.

Thị trường hiện hoàn toàn trống các mảnh ghép quan trọng: không có đơn vị lưu ký chuyên nghiệp được cấp phép, không có khung quy định nhà đầu tư chuyên nghiệp với hạn mức rõ ràng, thiếu cơ chế cho nhà tạo lập thị trường (market-maker) và chưa có giải pháp liên thông giữa các sàn giao dịch thí điểm.

Hành lang pháp lý cho tài sản số chưa hoàn thiện: Mặc dù Luật Công nghiệp Công nghệ Số đã đặt nền móng công nhận tài sản số (digital assets) là tài sản và thị trường tài sản mã hóa sẽ được thí điểm theo tinh thần của Nghị quyết 05/2025/NQ-CP, nhiều vấn đề quan trọng vẫn chưa được giải quyết trong khung pháp lý hiện tại.

Có thể dự trù một số vấn đề sẽ sớm phát sinh như: định danh và bảo hộ tài sản số, cơ chế giải quyết tranh chấp (đặc biệt xuyên biên giới), thừa kế, chia tài sản khi ly hôn, và thực thi bảo hộ quyền tác giả đối với phần mềm, tác phẩm nghệ thuật được token hóa.

Ngoài 4 nhóm vấn đề trọng tâm nêu trên, còn những thách thức quan trọng khác có thể khiến thị trường tài sản số ở Việt Nam không thể phát huy được tối đa các tiềm năng của tài sản số như khung thuế cho tài số chưa hoàn thiện; rào cản gia nhập cao dành cho các đối tượng như startup, công ty công nghệ; lực lượng chuyên môn hiểu biết sâu về tài sản số còn mỏng; và thiếu cơ chế phối hợp hiệu quả giữa các cơ quan quản lý nhà nước liên quan đến vấn đề quản lý tài sản số.

Tính thanh khoản của thị trường tài sản số toàn cầu, đặc biệt là thị trường thứ cấp cho RWA token hóa hiện vẫn ở mức khiêm tốn so với các lớp tài sản truyền thống. Nhiều rào cản tồn tại như quy mô thị trường thứ cấp còn nhỏ, khả năng tiếp cận của nhà đầu tư nhỏ lẻ còn hạn chế, và sự phân mảnh giữa các giao thức chuỗi khối khác nhau.

Tuy nhiên, sự hình thành và phát triển của thị trường tài sản số là xu hướng tất yếu trong bối cảnh kinh tế số toàn cầu tăng trưởng nhanh, và tỷ trọng tài sản dưới dạng số của các tổ chức, doanh nghiệp và quỹ đầu tư ngày càng lớn.

Token hóa tài sản và chia nhỏ tài sản nhờ áp dụng công nghệ chuỗi khối mặc dù mới chỉ được triển khai trên quy mô lớn ở một số quốc gia và thị trường tiên phong, tập trung vào trái phiếu kho bạc, tín dụng tư nhân, chứng chỉ carbon, bất động sản, và tác phẩm nghệ thuật. Tốc độ tăng trưởng của thị trường RWA token hóa cho thấy tiềm năng rất lớn của thị trường tài sản số trong những năm tới khi khung pháp lý ngày càng hoàn thiện, quá trình token hóa được mở rộng sang nhiều lớp tài sản hơn, và tỷ lệ tổ chức tài chính ủng hộ phương thức token hóa tài sản ngày một gia tăng.

Việc ban hành Nghị quyết 05/2025/NQ-CP và tiếp nhận hồ sơ xin cấp phép của 5 doanh nghiệp đầu tiên đang trong quá trình xét duyệt trở thành sàn giao dịch tài sản mã hóa là những bước đi quan trọng của Chính phủ để Việt Nam có vị thế trong nhóm các quốc gia sớm ban hành khung pháp lý cho thị trường tài sản số trong khu vực Đông Nam Á.

Công nghệ mới thường phát triển nhanh hơn khả năng thích ứng của hệ thống pháp luật, do đó cách tiếp cận thận trọng, có kiểm soát, theo lộ trình như Nghị quyết 05 nêu ra là phù hợp với thực tiễn. Về dài hạn, khi khung pháp lý được mở rộng qua các giai đoạn tiếp theo, thị trường tài sản số được kỳ vọng sẽ bổ sung kênh huy động vốn mới cho doanh nghiệp bên cạnh các kênh truyền thống, đồng thời trao cơ hội cho các nhà đầu tư đại chúng, kể cả với năng lực tài chính hạn hẹp được tham gia vào các thương vụ RWA token hóa vốn dĩ trước đây chỉ ưu tiên các nhà đầu tư tổ chức.