 |
| Ảnh minh họa: Mộc An/Mekong ASEAN. |
Cảng nước sâu hưởng lợi từ xuất nhập khẩu
Theo báo cáo mới công bố của CTCP Chứng khoán MB (MBS), trong 5 tháng đầu năm 2026, tổng kim ngạch xuất nhập khẩu của Việt Nam tăng 25% so với cùng kỳ năm trước (YoY), kéo theo sản lượng container thông qua hệ thống cảng biển tăng khoảng 10,5% YoY.
MBS nhận định, động lực tăng trưởng đến từ xu hướng "Trung Quốc +1", khi nhiều doanh nghiệp FDI mở rộng sản xuất tại Việt Nam để đáp ứng yêu cầu về xuất xứ hàng hóa. Đồng thời, các nhà bán lẻ tại thị trường xuất khẩu lớn của Việt Nam như Mỹ và Liên minh châu Âu (EU) cũng đẩy mùa cao điểm lên sớm hơn do lo ngại chi phí vận chuyển và chính sách thuế mới của Mỹ.
Nhóm doanh nghiệp cảng biển và vận tải biển được đánh giá sẽ hưởng lợi nhờ sản lượng và doanh thu tăng trưởng tích cực so với cùng kỳ năm 2025.
Trong nhóm doanh nghiệp MBS theo dõi, CTCP Tập đoàn Gemadept (HoSE: GMD) được dự báo có mức tăng trưởng lợi nhuận sau thuế công ty mẹ cao nhất trong quý 2/2026, khi tăng hơn 164% YoY, lên đến 1.117 tỷ đồng. Cả năm 2026, chỉ tiêu này ước đạt 2.726 tỷ đồng, tăng 55% YoY.
Mức tăng này, theo MBS, chủ yếu đến từ sản lượng thông qua cảng Gemalink dự kiến tăng khoảng 37% YoY nhờ mùa cao điểm đến sớm, cùng với việc doanh nghiệp tăng khoảng 10% giá dịch vụ bình quân trên toàn hệ thống cảng. Ngoài ra, Gemadept còn được kỳ vọng ghi nhận khoảng 700 tỷ đồng thu nhập khác từ thương vụ hoán đổi cổ phần với CJ Logistics.
Đối với CTCP Cảng Hải Phòng (UPCoM: PHP), MBS dự báo lợi nhuận sau thuế công ty mẹ quý 2/2026 đạt 325 tỷ đồng, tăng 71% YoY, trong khi cả năm ước đạt 1.240 tỷ đồng, tăng gần 51% YoY. Kết quả này được cho là đến từ sự đóng góp của bến số 3 và 4 cảng Lạch Huyện. Trong 5 tháng đầu năm, sản lượng qua hai bến đạt khoảng 232.500 TEU, tăng gần 14 lần so với cùng kỳ năm 2025, đưa hiệu suất khai thác lên khoảng 17,2%. Bên cạnh đó, việc hoàn thành dự án nâng cấp luồng hàng hải trước bến cũng được kỳ vọng giúp cải thiện hiệu quả khai thác tại các cảng Đình Vũ và Tân Vũ.
Ở chiều ngược lại, các doanh nghiệp khai thác cảng sông như CTCP Container Việt Nam (Viconship, HoSE: VSC) được dự báo tăng trưởng lợi nhuận chậm hơn do gia tăng chi phí bán hàng và chi phí tài chính để tài trợ cho nhiều dự án mới, trong bối cảnh cạnh tranh ngày càng gay gắt. Theo MBS, quý 2/2026, Viconship sẽ mang về 75 tỷ đồng lãi sau thuế công ty mẹ, giảm 35,5% YoY; cả năm đạt khoảng 340 tỷ đồng, giảm nhẹ 0,4% YoY.
 |
Ở nhóm vận tải biển, MBS dự báo lợi nhuận sau thuế công ty mẹ của CTCP Vận tải và Xếp dỡ Hải An (HoSE: HAH) sẽ giảm 11% YoY, xuống còn 322 tỷ đồng; lợi nhuận cả năm đạt 1.240 tỷ đồng, tăng 2,7% YoY.
MBS cho rằng lợi nhuận quý 2/2026 của HAH chịu áp lực từ giá nhiên liệu tăng mạnh, làm thu hẹp biên lợi nhuận gộp của hoạt động tự khai thác tàu. Tuy nhiên, tác động này được bù đắp một phần nhờ việc tái ký hợp đồng cho thuê định hạn ba tàu với mức giá cao hơn khoảng 5% so với cùng kỳ, cũng như ghi nhận thêm doanh thu từ tàu HaiAn IRIS kể từ quý 4/2025 và sự đóng góp từ HaiAn Green Shipping Lines.
Bưu chính – Chuyển phát đối mặt “cú sốc” giá nhiên liệu
Tại mảng bưu chính – chuyển phát, MBS cho rằng nhu cầu vận chuyển vẫn duy trì tích cực nhờ sức mua trong nước cải thiện.
Trong 5 tháng đầu năm, tổng mức bán lẻ hàng hóa và doanh thu dịch vụ tiêu dùng tăng 11,8% YoY, tạo điều kiện cho sản lượng bưu kiện tiếp tục tăng trong quý 2/2026. Bên cạnh đó, xu hướng nhiều thương hiệu mở rộng hoạt động trên các sàn thương mại điện tử cũng góp phần gia tăng nhu cầu giao nhận.
Tuy nhiên, lợi nhuận của nhóm doanh nghiệp này được dự báo suy giảm do chi phí nhiên liệu tăng đột biến. Theo MBS, giá nhiên liệu bình quân tại Việt Nam trong quý 2/2026 tăng 52,6% so với quý 1/2026 và tăng gần 60% so với cùng kỳ năm 2025.
Với đặc thù chi phí nhiên liệu chiếm tỷ trọng lớn trong cơ cấu chi phí, lợi nhuận của các doanh nghiệp bưu chính và chuyển phát truyền thống được dự báo sẽ bị bào mòn đáng kể.
Riêng Tổng CTCP Bưu chính Viettel (Viettel Post - HoSE: VTP), MBS kỳ vọng mức suy giảm lợi nhuận quý 2/2026 sẽ thấp hơn so với trung bình ngành nhờ lợi thế quy mô, cơ chế áp dụng phụ phí nhiên liệu và việc ứng dụng công nghệ trong phân loại, chia chọn và vận chuyển chặng cuối, qua đó giúp tối ưu chi phí trên mỗi đơn hàng.
Tại thời điểm quý 2/2026, Viettel Post sẽ đạt khoảng 46 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế công ty mẹ, giảm gần 54% so với cùng kỳ năm 2025. Lũy kế cả năm, lợi nhuận dự kiến đạt 383 tỷ đồng, giảm 6,1% YoY.
