Tân Tạo (ITA): Lợi nhuận trồi sụt, nhiều năm liền không chia cổ tức

Cổ phiếu ITA của CTCP Đầu tư và Công nghiệp Tân Tạo gần đây gây chú ý trên sàn khi liên tục nằm sàn rồi lại tím trần trong phiên hôm nay (29/6), sau thông tin liên quan đến việc mở thủ tục phá sản. Cụ thể, trong phiên 27/6, ITA bất ngờ ghi nhận số lệnh đặt bán tăng khủng lên gần 9.000 lệnh, trong khi phiên 24/6 chỉ hơn 3.300 lệnh; khối lượng cổ phiếu đặt bán/lệnh cũng tăng mạnh lên mức 5.000 đơn vị.

Trong phiên 28/6, ITA cũng bị chất sàn từ phiên sáng với khối lượng dư bán hàng chục triệu đơn vị. Tuy nhiên phiên hôm nay, mã lại quay đầu tăng trần từ khi mở cửa, ở mức giá 8.260 đồng/cp. Mặc dù vậy, so với mức đỉnh đã tạo lập hồi đầu năm 2022 là 18.550 đồng/cp, cổ phiếu của Tân Tạo đã “bốc hơi” hơn 60% giá trị.

Liên quan đến việc mở thủ tục phá sản của Tân Tạo, ngày 28/6, Sở giao dịch Chứng khoán TP HCM (HoSE) đã có văn bản nhắc nhở và yêu cầu công bố thông tin gửi đến CTCP Đầu tư và Công nghiệp Tân Tạo. Theo HoSE, ngày 23/5/2022, Sở đã có công văn yêu cầu ITA xác minh và công bố thông tin trên. Trong quá trình trao đổi bằng văn bản, ngày 14/6/2022, HoSE đã có cuộc họp với đại diện công ty để làm rõ yêu cầu thực hiện công bố thông tin về các Quyết định của Tòa án theo quy định.

Tuy nhiên đến nay HoSE vẫn chưa nhận được phản hồi này từ phía công ty. Vì vậy, HoSE tiếp tục nhắc nhở và yêu cầu Tân Tạo xác nhận thông tin và công bố trong 24h kể từ khi nhận được công văn.

ITA thành lập năm 1996, tiền thân là Công ty TNHH Đầu tư - Xây dựng - Kinh doanh Cơ sở hạ tầng Khu Công nghiệp tập trung Tân Tạo, với những nhà sáng lập chính là bà Đặng Thị Hoàng Yến, ông Đặng Thành Tâm và CTCP Đầu tư Xây dựng Bình Chánh. Năm 2002, công ty bắt đầu hoạt động theo mô hình cổ phần và năm 2006 chính thức niêm yết trên sàn giao dịch tại Sở giao dịch chứng khoán TP HCM (HoSE). Đây là khu công nghiệp đầu tiên trên cả nước niêm yết trên sàn.

ITA là doanh nghiệp có bề dày hoạt động trong lĩnh vực bất động sản công nghiệp, sở hữu quỹ đất lớn bao gồm Khu công nghiệp Tân Tạo - TP HCM (diện tích 443,25 ha, tỷ lệ lấp đầy đạt 87%) và Khu công nghiệp Tân Đức - Long An (diện tích 545 ha, đang xây dựng được khoảng 30% và tỷ lệ lấp đầy đạt 60%). ITA cũng là chủ đầu tư của quần thể Khu công nghiệp - dịch vụ - đô thị Tân Đức Long An, với quy mô 1.142 ha.

Là doanh nghiệp có tên tuổi nhưng cổ phiếu của ITA trong 10 năm qua khá lẹt đẹt, thậm chí có thời kỳ dài giao dịch ở mức "giá trà đá" 2.000 đồng – 3.000 đồng/cp. Nguyên nhân chủ yếu là do công ty không có nhiều đột phá về kinh doanh cũng như tăng trưởng lợi nhuận. Bên cạnh đó là những yếu tố như không chia cổ tức (từ 2014 đến nay), 10 năm liền Chủ tịch Đặng Thị Hoàng Yến vắng bóng tại các kỳ ĐHĐCĐ, nhiều dự án trì trệ…

Bà Đặng Thị Hoàng Yến - Chủ tịch ITA.

Thường thì các doanh nghiệp kinh doanh khu công nghiệp đầu tư một lần rồi thu tiền lâu dài, dòng tiền hoạt động và cấu trúc tài chính khá tốt khi dự án hoàn thành và đưa vào khai thác. Nhưng theo báo cáo tài chính đã kiểm toán của ITA, trong giai đoạn 2012 - 2015, dòng tiền hoạt động kinh doanh liên tục âm mỗi năm hàng trăm tỷ đồng. Nguyên nhân chủ yếu là tồn kho tăng mạnh.

Tình hình này khiến công ty phải vay nợ, với số dư lên hơn 1.000 tỷ đồng/năm trong giai đoạn từ 2013 - 2016. Trong 3 năm liên tiếp, từ 2014 - 2016, ITA đã tiến hành 3 đợt phát hành cổ phiếu riêng lẻ để cấn trừ công nợ, tổng cộng hơn 319 triệu cổ phiếu.

Từ năm 2017 đến nay, dòng tiền kinh doanh của ITA thặng dư trở lại giúp giảm nợ vay, nhưng nguồn lực dự trữ hiện vẫn khá mỏng so với nhu cầu đầu tư và trả nợ. Số dư tiền và tương đương tiền đến cuối quý 1/2022 chỉ đạt 128 tỷ đồng, so với quy mô tổng tài sản lên đến 13.386 tỷ đồng.

Tại thời điểm 31/3/2022, vốn chủ sở hữu của Tân Tạo là 11.044 tỷ đồng. Nợ vay tài chính chỉ còn gần 30 tỷ đồng.

Vừa "lên đỉnh" đã xuống dốc

Về kết quả kinh doanh, lợi nhuận của ITA không chỉ khá thấp so với quy mô tài sản, nguồn vốn, mà còn liên tục không đạt kế hoạch. Năm 2016, công ty chỉ hoàn thành 10% kế hoạch lợi nhuận, năm 2017 đạt 4%, năm 2018 đạt 22,4%. Năm 2019, dù lợi nhuận tăng mạnh sau kiểm toán nhưng cũng mới đạt 45% kế hoạch đề ra.

Xuất hiện trở lại trong ĐHĐCĐ năm 2020, nữ Chủ tịch Đặng Thị Hoàng Yến đã tuyên bố mạnh mẽ sẽ vực dậy ITA. Tới ĐHĐCĐ năm 2021, nữ Chủ tịch ITA tiếp tục quyết tâm đưa ITA trở lại thời hoàng kim và trở thành một trong những cổ phiếu sẽ đóng góp tích cực vào phát triển nền kinh tế. Lần này, bà Đặng Thị Hoàng Yến cũng xuất hiện với cái tên hoàn toàn mới là Maya Dangales.

Bà Maya Dangales cho biết sẽ tập trung vào thu hút nhà đầu tư lớn có tầm vóc để lấp đầy khu công nghiệp, đặc biệt là Tân Đức. Đồng thời tập trung làm cơ sở hạ tầng và đã hoàn thành thủ tục pháp lý cho dự án Sài Gòn MeKong để chuẩn bị thêm quỹ đất cho sự phát triển của tập đoàn trong thời gian tới. Dự kiến năm 2023, ITA có quỹ đất để đưa vào kinh doanh.

Đại học Tân Tạo là cổ đông lớn tại ITA. Trong giai đoạn cổ phiếu này "lên đỉnh" hồi cuối năm 2021 đầu 2022, cổ đông này liên tục mua vào để gia tăng sở hữu.

Thực tế năm 2021, bà Maya Dangales đã chứng minh được phần nào quyết tâm của mình khi ITA ghi nhận lợi nhuận năm 2021 đạt mức cao nhất trong vòng 10 năm qua. Cổ phiếu của doanh nghiệp cũng theo đó tăng mạnh. Cụ thể, doanh nghiệp đạt hơn 936 tỷ đồng doanh thu thuần, tăng 44% so với cùng kỳ; lợi nhuận sau thuế đạt 295 tỷ đồng, tăng 65% so với năm 2020.

Nhưng sang quý 1/2022, doanh thu cùng lợi nhuận của ITA lại giảm sâu. Doanh thu từ cho thuê đất đã phát triển cơ sở hạ tầng, mảng chiếm tỷ trọng doanh thu lớn nhất trong cùng kỳ, giảm hơn 96%, còn 5 tỷ đồng. Hệ quả, doanh thu thuần giảm 64% so với cùng kỳ năm trước, về mức 30 tỷ đồng. Dù doanh thu tài chính gấp 8 lần nhưng sau khi trừ đi chi phí, lãi ròng vẫn giảm 70%, còn hơn 16 tỷ đồng.

Theo Biên bản và nghị quyết ĐHĐCĐ thường niên 2022 tổ chức ngày 29/4, ITA thông qua kế hoạch kinh doanh với doanh thuần 777,69 tỷ đồng, lợi nhuận thuần 186,85 tỷ đồng; đi lùi khá nhiều so với năm 2021. Đáng chú ý, Hội đồng Quản trị được quyết định giữ lại một phần hoặc hoàn toàn lợi nhuận của năm 2021 để bổ sung nguồn vốn lưu động và/hoặc nâng vốn điều lệ thay vì chi trả cổ tức. Tính đến cuối năm vừa qua, ITA còn gần 1.300 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế chưa phân phối.