Theo báo cáo của CTCP Chứng khoán Rồng Việt (VDSC), lũy kế 11 tháng đầu năm 2022, CTCP Vĩnh Hoàn (HoSE: VHC) ghi nhận doanh thu 13.000 tỷ đồng, tăng 57% so với cùng kỳ năm 2021, chủ yếu nhờ tăng trưởng xuất khẩu sang thị trường Mỹ.

Tuy nhiên, mức tăng trưởng ấn tượng này chủ yếu đến từ kết quả kinh doanh 6 tháng đầu năm 2022. Trong khi đó, nửa cuối năm 2022 lại có dấu hiệu đi xuống trong bối cảnh người tiêu dùng tại Mỹ thắt chặt hầu bao trước áp lực lạm phát và tồn kho cá thịt trắng cao sau khi nhập khẩu ồ ạt; thị trường Trung Quốc lại chưa hồi phục bất chấp việc dỡ bỏ lệnh đóng cửa tại quốc gia này.

Các chuyên gia VDSC lo ngại đà tăng trưởng chậm lại của ngành nói chung và kết quả kinh doanh của VHC nói riêng sẽ vẫn tiếp tục chậm lại cho đến ít nhất là nửa đầu năm 2023.

Trong năm 2023, VDSC cho rằng thị trường Mỹ vẫn chưa thể hồi phục trước áp lực lạm phát dai dẳng. VHC nhiều khả năng sẽ đẩy mạnh xuất khẩu sang thị trường Trung Quốc có tiềm năng phục hồi nhưng vẫn khó bù đắp được sự sụt giảm ở thị trường Mỹ, thị trường chiếm tỷ trọng doanh thu lớn nhất và có giá bán cao nhất của VHC.

Theo VDSC, lợi nhuận năm 2023 của VHC nhiều khả năng sẽ tăng trưởng âm so với năm 2022. Nhưng so với các năm trước (ngoại trừ 2022), lợi nhuận năm nay của VHC vẫn sẽ cao hơn do giá bán và sản lượng khó giảm mạnh trong bối cảnh lạm phát giúp tăng tiêu dùng thực phẩm giá rẻ như cá tra.

Bên cạnh đó, mảng collagen và gelatin (C&G) làm giảm bớt mức độ sụt giảm lợi nhuận trong những năm khó khăn của mảng cá tra. Tình trạng dư cung nguyên vật liệu cũng không còn diễn ra như giai đoạn 2018-2019 giúp giá nguyên vật liệu và giá bán không giảm đột biến.