Ảnh minh họa: Nguyễn Kim

Theo báo cáo cập nhật thị trường mua bán - sáp nhập (M&A) Việt Nam tháng 12/2025 do Grant Thornton công bố, thị trường M&A ghi nhận tổng cộng 31 thương vụ, với tổng giá trị được công bố và ước tính đạt khoảng 1,306 triệu USD.

Nhà đầu tư nước ngoài tiếp tục đóng vai trò là động lực chính của hoạt động M&A trong tháng, với sự hiện diện nổi bật của các nhà đầu tư đến từ Nhật Bản và Thái Lan trong nhiều thương vụ được ghi nhận.

Trong đó, lĩnh vực tiêu dùng tiếp tục giữ vai trò dẫn dắt, đứng đầu cả về số lượng giao dịch lẫn tổng giá trị công bố. Nổi bật là các thương vụ mang tính chiến lược như việc Kokuyo thâu tóm Thiên Long với giá trị khoảng 185 triệu USD, hay Fraser and Neave (F&N) của Thái Lan tiếp tục gia tăng sở hữu tại Vinamilk thông qua giao dịch trị giá khoảng 228 triệu USD. Những thương vụ này phản ánh rõ xu hướng M&A gắn với mục tiêu mở rộng quy mô và củng cố vị thế thị trường.

Bên cạnh đó, thị trường cũng ghi nhận các giao dịch quy mô lớn phục vụ mục tiêu tái cấu trúc doanh nghiệp, tiêu biểu là thương vụ chuyển nhượng chuỗi siêu thị MM Mega Market Việt Nam giữa các công ty nội bộ thuộc tập đoàn tư nhân đa ngành TTC Group (Thái Lan), với giá trị ước tính khoảng 715 triệu USD.

Các thương vụ M&A tiêu biểu

Trong lĩnh vực hàng tiêu dùng ghi nhận 4 thương vụ nổi bật, cụ thể đầu tháng 12, Tập đoàn Kokuyo (Nhật Bản) thông báo mua lại tổng cộng 65,01% cổ phần của Tập đoàn Thiên Long (mã: TLG) với giá trị khoảng 185 triệu USD (khoảng 4.700 tỷ đồng).

Thương vụ được triển khai theo hai giai đoạn. Ở giai đoạn đầu, Kokuyo sẽ mua lại toàn bộ cổ phần của CTCP Đầu tư Thiên Long An Thịnh – cổ đông hiện nắm giữ 46,82% vốn điều lệ của TLG. Sang giai đoạn hai, tập đoàn Nhật Bản sẽ thực hiện chào mua công khai nhằm tiếp tục nâng sở hữu thêm 18,19% cổ phần TLG từ các cổ đông còn lại. Kokuyo đã hiện diện tại thị trường Việt Nam nhiều năm qua với các sản phẩm văn phòng phẩm quen thuộc như vở, bút viết, bút dạ, bút gel và đồ dùng học tập – văn phòng mang thương hiệu Campus. Việc thâu tóm cổ phần chi phối tại Thiên Long được kỳ vọng sẽ tạo bước đệm giúp Kokuyo nhanh chóng mở rộng thị phần tại Việt Nam.

Thương vụ thứ hai là C-Distribution Asia Pte. Ltd – công ty con của Berli Jucker Public Company Limited (SET: BJC) đã ký thỏa thuận mua lại TCC Land International (Singapore) Pte. Ltd., đơn vị sở hữu toàn bộ cổ phần của MM Mega Market Việt Nam, từ Golden Land International Pte. Ltd. với giá trị khoảng 22,5 tỷ baht Thái, tương đương 715 triệu USD.

TCC Group là tập đoàn tư nhân đa ngành của tỷ phú Thái Lan Charoen Sirivadhanabhakdi, trong khi BJC giữ vai trò là cánh tay vận hành mảng tiêu dùng và phân phối của tập đoàn. Giao dịch này nhằm phục vụ mục tiêu tái cấu trúc sở hữu nội bộ của TCC Group. Trước đó, vào năm 2016, TCC Holdings đã mua lại toàn bộ Metro Cash & Carry Việt Nam từ Tập đoàn METRO (Đức).

Cùng trong tháng 12, Tập đoàn Fraser and Neave (F&N) thông qua pháp nhân F&N Dairy Investments Pte. Ltd. đã hoàn tất việc nhận chuyển nhượng 96 triệu cổ phiếu của CTCP Sữa Việt Nam (Vinamilk, mã: VNM) từ Platinum Victory Pte. Ltd. – công ty thuộc Jardine Cycle & Carriage Limited, với tổng giá trị khoảng 6.011 tỷ đồng (tương đương 228 triệu USD).

Giao dịch này giúp nhóm F&N nâng tỷ lệ sở hữu tại Vinamilk từ 20,39% lên 24,99% vốn điều lệ, trong khi Platinum Victory giảm tỷ lệ nắm giữ từ 10,62% xuống còn 6,02%. F&N cũng là một thành viên quan trọng trong hệ sinh thái kinh doanh của tỷ phú Charoen Sirivadhanabhakdi.

Thương vụ thứ 4 là Tập đoàn bán lẻ Central Retail Corporation (Thái Lan) đã ký thỏa thuận chuyển nhượng toàn bộ khoản đầu tư tại CTCP Thương mại Nguyễn Kim – một trong những thương hiệu điện máy lâu đời tại Việt Nam cho CTCP Pico Holdings, với giá trị ước khoảng 36 triệu USD (tương đương hơn 900 tỷ đồng). Như vậy, sau khoảng 10 năm rót hơn 200 triệu USD để thâu tóm Nguyễn Kim, mức giá thoái vốn của Central Retail chỉ bằng khoảng 1/6 khoản đầu tư ban đầu.

Central Retail thoái toàn bộ vốn tại Nguyễn Kim, Pico trở thành chủ mới. Ảnh: Pico

Với lĩnh vực công nghệ, Block Security Arena (BSA), nền tảng hạ tầng an ninh mạng Web3 ứng dụng trí tuệ nhân tạo có trụ sở tại TP HCM, đã công bố hoàn tất vòng gọi vốn Seed với mức định giá 30 triệu USD. Vòng đầu tư có sự tham gia của các nhà đầu tư chiến lược như Onebit Ventures, Hotcoin Labs, Starbase và Apus Capital. Hiện BSA tập trung vào việc giải quyết các lỗ hổng bảo mật trong hợp đồng thông minh, trong khi Onebit Ventures là quỹ đầu tư mạo hiểm chuyên hỗ trợ các startup blockchain tại Việt Nam.

Lĩnh vực bất động sản nổi bật với 2 thương vụ, đầu tiên là CTCP Địa ốc Ngân Hiệp thông báo đã hoàn tất việc mua hơn 30 triệu cổ phiếu SEA của Tổng công ty Thủy sản Việt Nam – CTCP (Seaprodex, mã: SEA) ngày 23/12. Trước giao dịch, Ngân Hiệp không nắm giữ cổ phần SEA, nhưng sau khi hoàn tất đã trở thành cổ đông lớn với tỷ lệ sở hữu 24,03%.

Cùng ngày 23/12, CTCP Đầu tư Redwood cũng mua vào hơn 10,5 triệu cổ phiếu SEA, nâng tỷ lệ sở hữu từ 0% lên 8,44%. Tổng giá trị các giao dịch ước đạt gần 1.395 tỷ đồng (khoảng 53 triệu USD). Ngân Hiệp là công ty con do Novaland sở hữu 99,98% vốn điều lệ, hiện là chủ đầu tư dự án NovaWorld Ho Tram (phân kỳ Wonderland và Habana Island).

Thương vụ thứ 2 là Tổng công ty Phát triển Đô thị Kinh Bắc (mã: KBC) đã nhận chuyển nhượng toàn bộ vốn góp tại Công ty TNHH Đầu tư và Xây dựng 3H Việt Nam và Công ty TNHH Logistics A&E. Sau giao dịch, hai doanh nghiệp này trở thành công ty con của KBC. Hai công ty hiện nắm 99% vốn tại CTCP Đầu tư Láng Hạ – chủ đầu tư dự án trung tâm thương mại và văn phòng tại số 1A, 1C, 1D Láng Hạ (Hà Nội), khu đất có vị trí đắc địa khi nằm ngay nút giao Láng Hạ – Đê La Thành.

Kinh Bắc mua cổ phần Công ty TNHH Đầu tư và Xây dựng 3H Việt Nam và Công ty TNHH Logistics A&E. Ảnh: KBC

Tại lĩnh vực xây dựng & kỹ thuật, Daikin Industries Limited – tập đoàn sản xuất thiết bị điều hòa hàng đầu thế giới đến từ Nhật Bản thông qua công ty con tại Việt Nam là CTCP Điều hòa Không khí Daikin Việt Nam, đã ký thỏa thuận mua lại CTCP Thương mại và Dịch vụ Kỹ thuật Anh Nguyên (TP HCM).

Doanh nghiệp này chuyên thiết kế, cung cấp và thi công hệ thống quản lý tòa nhà (BMS) cùng các giải pháp kỹ thuật tích hợp cho dự án công nghiệp và khách sạn. Giao dịch nhằm mở rộng năng lực cung cấp các giải pháp tổng thể, tích hợp giữa HVAC và hệ thống điều khiển tòa nhà, đáp ứng yêu cầu nâng cao hiệu quả năng lượng trong bối cảnh Việt Nam tăng trưởng nhanh và hướng tới mục tiêu trung hòa carbon vào năm 2050.

Trong khi đó, CTCP Xây dựng Coteccons (CTD) đã hoàn tất việc mua lại 100% vốn góp tại Công ty TNHH GEO Foundations Việt Nam, tiền thân là Công ty TNHH Bauer Việt Nam, được thành lập từ năm 2006 và hoạt động chủ yếu trong lĩnh vực thi công nền móng. Doanh nghiệp này từng tham gia khoảng 60 dự án hạ tầng, công nghiệp và nhà cao tầng tại Việt Nam, bao gồm nhiều công trình lớn như tuyến metro Bến Thành – Suối Tiên, Cảng hàng không quốc tế Cam Ranh, Sân bay Nội Bài, Nhà máy lọc dầu Dung Quất và Deutsches Haus (TP HCM).

Lĩnh vực logistics & hạ tầng ghi nhận thương vụ do Tập đoàn Đức Long Gia Lai (DLG) thoái toàn bộ 70,6% vốn điều lệ tại CTCP BOT và BT Đức Long Đắk Nông cho Tập đoàn Alpha Seven, với giá trị khoảng 529,5 tỷ đồng (tương đương 20 triệu USD). Công ty này hiện đang vận hành dự án nâng cấp, mở rộng Quốc lộ 14 đoạn qua tỉnh Đắk Nông theo hình thức hợp đồng BOT.

Đức Long Gia Lai bán cổ phần CTCP BOT và BT Đức Long Đắk Nông cho Tập đoàn Alpha Seven. Ảnh: DLG

Tại lĩnh vực tiện ích công cộng, ngày 4/12/2025, HĐQT Tổng CTCP Xuất nhập khẩu và Xây dựng Việt Nam (Vinaconex, HOSE: VCG) đã thông qua phương án mua lại 98,16% vốn điều lệ của Tổng Công ty Đầu tư Nước và Môi trường Việt Nam – CTCP (Viwaseen) thông qua đấu giá công khai từ SCIC, với giá trị ước tính khoảng 1.231 tỷ đồng.

Trong lĩnh vực y tế, Tập đoàn DKSH (Thụy Sĩ) đã ký thỏa thuận mua lại CTCP Biomedic Science Material (Hà Nội), doanh nghiệp phân phối thiết bị và vật tư xét nghiệm, chẩn đoán trong các lĩnh vực ung thư, sản phụ khoa, bệnh truyền nhiễm và pháp y tại Việt Nam. Biomedic được thành lập năm 2008, có hơn 80 nhân sự tại ba địa điểm, doanh thu gần 15,25 triệu USD mỗi năm, với phần lớn đến từ mô hình cung cấp thiết bị gắn với tiêu hao định kỳ. Giá trị thương vụ không được công bố.

Lĩnh vực giải trí & công nghệ dữ liệu ghi nhận 3 thương vụ nổi bật. Trong đó, Sony Music Entertainment Hong Kong Limited đã ký thỏa thuận đầu tư chiến lược với CTCP Tập đoàn YeaH1, theo đó góp vốn vào CTCP 1Label – đơn vị sản xuất và phát hành âm nhạc trong hệ sinh thái YeaH1. Sony Music dự kiến nắm giữ 49% cổ phần có quyền biểu quyết tại 1Label. Sau giao dịch, 1Label và 1Talents sẽ chuyển từ công ty con sang công ty liên kết của YeaH1. Thỏa thuận cũng mở ra kế hoạch hợp tác trong phân phối nhạc số, áp dụng tiêu chuẩn quốc tế trong sản xuất và quản lý nghệ sĩ, qua đó hỗ trợ xuất khẩu âm nhạc Việt Nam ra thị trường toàn cầu.

Ngoài ra, Create Capital Vietnam đã hợp tác với Haimaker.ai để phát triển mạng lưới trung tâm dữ liệu chuyên phục vụ trí tuệ nhân tạo tại Việt Nam thông qua liên doanh Vietnam Data Gen. Dự án có tổng vốn đầu tư dự kiến khoảng một tỷ USD, tổng công suất thiết kế 100MW, triển khai theo nhiều giai đoạn, bắt đầu tại Khu công nghệ cao Đà Nẵng.

Cuối cùng, LS Eco Energy – công ty con của LS Cable & System (Hàn Quốc) công bố kế hoạch đầu tư khoảng 28,5 tỷ won (tương đương 19 triệu USD) vào lĩnh vực tinh luyện đất hiếm tại Việt Nam. Dự án dự kiến triển khai tại TP HCM, tập trung sản xuất oxit đất hiếm phục vụ chuỗi giá trị nam châm vĩnh cửu cho xe điện, năng lượng tái tạo và robot, đồng thời xem xét khả năng hợp tác liên doanh trong giai đoạn tiếp theo.