Ảnh minh họa: Hà Anh/Mekong ASEAN.

Trong báo cáo cập nhật vĩ mô phát hành ngày 17/7, VNDirect cho biết, GDP Việt Nam tăng vọt trong quý 2/2025, gần đạt mức 8% so với cùng kỳ. Đây là mức tăng trưởng quý 2 cao thứ hai kể từ năm 2020, chỉ sau mức 8,6% kỷ lục được ghi nhận vào quý 2/2022 khi nền kinh tế phục hồi mạnh mẽ từ Covid-19. Kết quả này cho thấy đà mở rộng vững chắc của nền kinh tế, được củng cố bởi nỗ lực cải cách hành chính sâu rộng và hỗ trợ về mặt chính sách rất quyết đoán ngay từ đầu năm.

Với những diễn biến tích cực trong nửa đầu năm và với quan điểm lạc quan về thỏa thuận thương mại sơ bộ với Mỹ, VNDirect nâng dự báo tăng trưởng GDP của Việt Nam trong năm 2025 lên 7,7%, từ mức 7,3% trước đó. Mức tăng này được hỗ trợ chủ yếu từ các động lực nội địa.

Đầu tiên là cú hích từ cải cách hành chính. Chính phủ đang triển khai hàng loạt cải cách nhằm tinh gọn bộ máy, thủ tục hành chính, qua đó thúc đẩy một môi trường kinh doanh ngày càng thân thiện hơn.

Hai là đẩy mạnh đầu tư công và chi tiêu tài khóa. Việc đẩy nhanh chi tiêu cho cơ sở hạ tầng và các gói kích thích tài khóa đang thúc đẩy nhu cầu trong nước và tạo động lực tăng trưởng trên khắp các ngành, đặc biệt là xây dựng và vật liệu xây dựng.

Ba là chính sách tiền tệ hỗ trợ. Ngân hàng Nhà nước (NHNN) tiếp tục duy trì lập trường tiền tệ nới lỏng, giữ lãi suất thấp và đảm bảo tăng trưởng tín dụng vượt mục tiêu 16%.

Tiếp theo là sự tăng cường hiện diện của khối ngoại. Niềm tin của nhà đầu tư vào Việt Nam đang gia tăng, được thúc đẩy bởi thỏa thuận thuế quan gần đây với Mỹ và kỳ vọng thị trường chứng khoán Việt Nam sẽ được FTSE nâng hạng.

Thứ năm, khu vực tư nhân mở rộng. Các chính sách hỗ trợ có mục tiêu về thuế, tài chính, tiếp cận tín dụng và sử dụng đất sẽ giúp gia tăng đầu tư tư nhân.

Cuối cùng là thị trường bất động sản tiếp tục phục hồi. Các cơ quan chức năng đang quyết liệt tháo gỡ các vướng mắc pháp lý cho những dự án bất động sản bị đình trệ kéo dài. Sự phục hồi của thị trường bất động sản dự kiến sẽ tạo hiệu ứng lan tỏa tích cực đến các ngành ngân hàng, xây dựng, vật liệu xây dựng, du lịch và bán lẻ, từ đó thúc đẩy đà tăng trưởng kinh tế chung.

Dự báo của VNDirect.

Các rủi ro chính đối với dự báo của VNDirect gồm: Sự leo thang chính sách bảo hộ thương mại từ Tổng thống Mỹ Donald Trump có thể dẫn đến mức thuế đối ứng cao hơn dự kiến đối với hàng xuất khẩu của Việt Nam; lạm phát tăng cao tại Mỹ có khả năng trì hoãn việc cắt giảm lãi suất của Fed; những lo ngại ngày càng tăng về nợ công của Mỹ gây rủi ro cho sự ổn định tài chính toàn cầu; nền kinh tế Trung Quốc tăng trưởng chậm lại và rủi ro giảm phát; căng thẳng địa chính trị leo thang và sự phân mảnh hơn nữa chuỗi cung ứng toàn cầu làm gián đoạn dòng chảy thương mại.

Sáp nhập tỉnh thành hấp dẫn thêm vốn FDI

Kể từ 1/7/2025, mô hình chính quyền địa phương 2 cấp (cấp tỉnh và cấp xã) chính thức được đưa vào vận hành, bên cạnh việc sáp nhập tỉnh thành xuống còn 34 tỉnh, thành phố trực thuộc Trung ương. Trên cả việc thay đổi về địa giới hành chính, VNDirect kỳ vọng đây là bước chuyển mình mang tính chiến lược nhằm tạo cơ hội cho việc gắn kết tỉnh thành, tối ưu hóa nguồn lực, gia tăng lợi thế cạnh tranh, từ đó định vị Việt Nam hấp dẫn hơn trên bản đồ FDI toàn cầu.

Đơn vị phân tích nêu dẫn chứng là TP HCM, sau khi sáp nhập Bà Rịa - Vũng Tàu và Bình Dương sẽ có tiềm năng phát triển thành một siêu cường kinh tế. TP HCM là trung tâm tài chính lớn song thiếu quỹ đất sạch. Việc bổ sung Bình Dương - một trung tâm sản xuất lớn và Bà Rịa - Vũng Tàu với thế mạnh về cả công nghiệp lẫn du lịch, sẽ tạo nên sự cộng hưởng về lợi thế cạnh tranh cho khu vực này.

Tại phía Bắc, việc sáp nhập Bắc Ninh và Bắc Giang được kỳ vọng sẽ tiếp tục là “thỏi nam châm” thu hút FDI. Bắc Ninh từ lâu đã là thủ phủ của các tập đoàn lớn như Samsung, Foxconn và Canon. Trong khi đó, Bắc Giang cũng đang từng bước trở thành một cứ điểm thu hút đầu tư FDI vào lĩnh vực công nghệ cao như Hana Micron, Luxshare và Foxconn.

FDI đăng ký mới 6 tháng đầu năm 2025 tăng gần 33%. Nguồn: VNDirect

VNDirect kỳ vọng việc sáp nhập tỉnh thành sẽ góp phần gia tăng dư địa tài khóa, tối ưu hóa việc quản lý tài sản công và tạo động lực cho đầu tư hạ tầng liên vùng phát triển. Việc hình thành các mạng lưới logistics thống nhất hơn cũng có thể giúp giảm chi phí vận chuyển, qua đó nâng cao hiệu quả chuỗi cung ứng và tăng cường năng lực cạnh tranh tầm quốc gia.

“Nếu việc cải cách này song hành cùng những nỗ lực cải thiện môi trường đầu tư, bao gồm đơn giản hóa thủ tục hành chính, đẩy nhanh phê duyệt quy hoạch, sẵn sàng các yếu tố hạ tầng và quỹ đất, phát triển nguồn nhân lực; Việt Nam sẽ trở thành điểm đến chiến lược cho dòng vốn FDI dài hạn,” báo cáo của VNDirect nêu.

Triển vọng kinh tế Việt Nam nửa cuối năm 2025

Bộ Xây dựng đề nghị địa phương nâng cấp hạ tầng giao thông sau sáp nhập

Thủ tướng: Rõ người, rõ việc trong tháo gỡ hơn 2.900 dự án tồn đọng